市場情況：國慶期間氧化鋁市場鮮有成交傳出，部分持貨商升水報價意愿仍較強(qiáng)。近期北方某氧化鋁企業(yè)部分焙燒爐已結(jié)束檢修，涉及產(chǎn)能約100萬噸/年，另外約50萬噸/年產(chǎn)能暫未恢復(fù)；貴州某氧化鋁廠于本月6日結(jié)束焙燒爐輪換檢修，目前已逐步恢復(fù)滿產(chǎn)，日產(chǎn)約4500噸。截止目前國內(nèi)氧化鋁運行產(chǎn)能提升至8680萬噸/年左右，而晉豫黔等地區(qū)受環(huán)保及安全督查等各種因素限制，多數(shù)礦山恢復(fù)生產(chǎn)概率較小，高利潤雖在不斷刺激氧化鋁企業(yè)積極復(fù)產(chǎn)，但由于檢修頻率的增加，部分區(qū)域氧化鋁產(chǎn)量釋放仍不及預(yù)期，另外預(yù)計9月凈出口量保持10萬噸以上水平，整體供應(yīng)依舊處于小幅短缺狀態(tài)。

目前中國電解鋁建成產(chǎn)能約4528.85萬噸/年，環(huán)比均持平；運行產(chǎn)能約4348.33，36.25萬噸/年，環(huán)比增加0.29%。前期因氧化鋁價格呈偏上趨勢，部分貿(mào)易商開始采購現(xiàn)貨以保障長單執(zhí)行，且西北及西南地區(qū)下游補(bǔ)庫意愿增強(qiáng)，對高價現(xiàn)貨的接受程度也逐漸提升。

后續(xù)預(yù)測：供應(yīng)方面，在行業(yè)高利潤和下游訂單交付的雙重刺激下，氧化鋁廠生產(chǎn)線長期維持高負(fù)荷生產(chǎn)，進(jìn)入四季度各企業(yè)檢修式壓產(chǎn)將會較為頻繁，且檢修周期已從常態(tài)化的2-3天延長至10-20天左右。據(jù)最新了解，山東某大型氧化鋁企業(yè)部分檢修工作將會持續(xù)，同時該企業(yè)預(yù)計有100萬噸/年升級遷移產(chǎn)能逐步投產(chǎn)，關(guān)注后續(xù)實際產(chǎn)量釋放情況；西南某大型氧化鋁企業(yè)計劃于下月中下旬進(jìn)行鍋爐大修，屆時焙燒爐全停，預(yù)計影響產(chǎn)量在5萬噸以上；廣西某氧化鋁廠通過增加幾內(nèi)亞等進(jìn)口使用量，目前已恢復(fù)滿產(chǎn)運行100萬噸/年，需關(guān)注下月產(chǎn)能穩(wěn)定性等情況；另外河南某大型產(chǎn)業(yè)鏈集團(tuán)位于晉豫兩地氧化鋁工廠因礦石補(bǔ)充總量有限，短期盡可能維持當(dāng)前運行水平，復(fù)產(chǎn)工作或再度推遲。

需求方面，國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能保持高位，且隨著四川及貴州部分鋁廠的通電復(fù)產(chǎn)，短期對氧化鋁需求將繼續(xù)增加。另外，據(jù)了解目前云南區(qū)域電力供應(yīng)情況良好，四季度電解鋁行業(yè)出現(xiàn)大規(guī)模限產(chǎn)的可能性不大。北方各地區(qū)鋁廠維持穩(wěn)定狀態(tài)，短期關(guān)注新疆信發(fā)轉(zhuǎn)移置換產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度。

綜上所述，國內(nèi)供應(yīng)端表現(xiàn)較為脆弱，而因長單執(zhí)行不足，部分電解鋁廠仍未實現(xiàn)增庫，如果氧化鋁企業(yè)出現(xiàn)預(yù)期以外的減產(chǎn)檢修事故，疊加市場階段性采購剛需、冬儲及下游復(fù)產(chǎn)等集中需求支撐，可能會點燃市場看漲情緒。短期國內(nèi)氧化鋁價格仍具備上行動力，預(yù)計價格運行區(qū)間在4000-4250元/噸。