盤面：

昨日現(xiàn)貨：

宏觀：①金融監(jiān)管總局26日與國家發(fā)展改革委召開金融資產投資公司股權投資試點座談會，會議提出，金融監(jiān)管總局將加強與國家發(fā)展改革委的協(xié)同配合，推動優(yōu)化股權投資環(huán)境，調動更多資金和資源支持試點；②美國總統(tǒng)特朗普在內閣會議上表示，美國將從4月2日起對進口自墨西哥的商品和進口自加拿大的非能源類商品征收25%的關稅。特朗普還稱，預計將很快宣布對包括汽車在內的歐盟商品征收25%的關稅。

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基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2月27日電解鋁社會庫存為88.3萬噸，鋁錠社會庫存相較于2月24日增加0.3萬噸；②據(jù)海關總署統(tǒng)計：12月未鍛軋的鋁合金進口量約為10.56萬噸，環(huán)比增加3.53%，同比減少6.47%，中未鍛軋的鋁合金進口量前五來源國為：馬來西亞約（4.4萬噸）、泰國 約 （1.43萬噸）、俄羅斯聯(lián)邦（1.03萬噸） 、韓國約 （1.02萬噸） 、印度尼西亞約 （0.41萬噸） 。③據(jù)海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年12月份國內原鋁進口總量16.14萬噸，同比減少8.36%,環(huán)比增加7.13%，12月份國內原鋁出口總量1.28萬噸，同比減少13.93%，環(huán)比減少32.11%，12月份原鋁凈進口總量14.87萬噸，同比減少7.84%，環(huán)比增加12.73%。1-12月份國內原鋁累計進口總量約213.63萬噸，同比增加38.45%。1-12月份國內原鋁凈進口總量約為201.52萬噸，同比增加44.68%。

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廢鋁：昨日鋁價小幅回升，易拉罐價格持平為主，供應商在前期已經出了不少貨，目前貨場內庫存處于低位，更多在到處收貨補庫，高價惜售情緒濃烈，市場流通貨源較少。

上一交易日廢鋁市場破碎生鋁價格基本持平。當前下游鋁合金錠企業(yè)訂單較差，加之當前鋁合金錠價格較高，且原料破碎生鋁價格也較為堅挺，近期鋁價下跌過多，破碎生鋁供應商出貨意愿降低，破碎生鋁整體成交較淡。

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再生鋁合金錠：昨日鋁價小幅回升，國標ADC12報價集中在20800元/噸附近，較上一交易日保持不變，現(xiàn)金成交價稍有下浮。目前鋁合金錠市場需求表現(xiàn)一般，下游壓鑄企業(yè)開工率偏低，多在尋低價貨源，市場成交表現(xiàn)一般；進口方面：昨日寧波進口鋁合金錠現(xiàn)貨價格持平為主，韓國、馬來西亞ADC12報價在20200元/噸左右，持貨商積極出貨，下游畏高剛需采購為主，交投氛圍清淡，整體成交較弱。

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總結：當前國內電解鋁復產持續(xù)推進，山西、四川地區(qū)產能逐步釋放，鋁土礦進口成本同比漲幅超30%，冶煉成本重心抬升對鋁價形成底部支撐,隨著3月傳統(tǒng)消費旺季臨近，國內檢修高峰及出口增量或推動庫存拐點提前到來。預計鋁價寬幅震蕩運行。

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