盤面：

昨日現(xiàn)貨：

宏觀：①國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國2月CPI環(huán)比下降0.2%，同比下降0.7%；PPI環(huán)比下降0.1%，同比下降2.2%。國家統(tǒng)計(jì)局解讀稱，這主要是受春節(jié)錯月、假期和部分國際大宗商品價格波動等因素影響；②國家外匯局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2月末我國外匯儲備規(guī)模為32272億美元，較1月末上升182億美元；2月末黃金儲備報(bào)7361萬盎司（約2289.53噸），環(huán)比增加16萬盎司（約4.98噸），為連續(xù)第四個月增加。③美國2月份新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)低于預(yù)期，并且1月數(shù)據(jù)有所下修，失業(yè)率意外升至4.1%。

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基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，3月10日電解鋁社會庫存為87.4萬噸，鋁錠社會庫存相較于3月6日減少1萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)：12月未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量約為10.56萬噸，環(huán)比增加3.53%，同比減少6.47%，中未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量前五來源國為：馬來西亞約（4.4萬噸）、泰國 約 （1.43萬噸）、俄羅斯聯(lián)邦（1.03萬噸） 、韓國約 （1.02萬噸） 、印度尼西亞約 （0.41萬噸） 。③據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年12月份國內(nèi)原鋁進(jìn)口總量16.14萬噸，同比減少8.36%,環(huán)比增加7.13%，12月份國內(nèi)原鋁出口總量1.28萬噸，同比減少13.93%，環(huán)比減少32.11%，12月份原鋁凈進(jìn)口總量14.87萬噸，同比減少7.84%，環(huán)比增加12.73%。1-12月份國內(nèi)原鋁累計(jì)進(jìn)口總量約213.63萬噸，同比增加38.45%。1-12月份國內(nèi)原鋁凈進(jìn)口總量約為201.52萬噸，同比增加44.68%。

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廢鋁：昨日鋁價小幅滑落，市場廢舊易拉罐價格多保持不變。近期各市場價差稍有拉開，供應(yīng)商有一定的惜售情緒，多在尋高價出貨。目前鋁板帶箔、再生鋁合金錠等用廢易拉罐企業(yè)庫存較為充足，整體保持按需采購的節(jié)奏。綜合來看，昨日市場成交一般。

上周鋁價大福上漲，市場廢舊易拉罐成交價格多上漲300元/噸左右。廢舊易拉罐價格漲至較高位置，供應(yīng)商整體出貨情緒還是比較高的，逢高積極出貨，市場流通貨源較為充足。鋁板帶箔、再生鋁合金錠等用廢易拉罐企業(yè)有提前為3月備貨計(jì)劃，積極采購為主。綜合來看，上周市場成交較好。

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再生鋁合金錠：上一交易日鋁價小幅上漲，市場成交在20800左右，鋁合金錠企業(yè)挺價銷售，但下游需求偏弱，市場流通低價合金錠較多，原料較緊缺且價格高，企業(yè)積極采購原料，目前企業(yè)到貨量一般，銷售端保持去庫狀態(tài)，下游終端復(fù)工速度慢，小規(guī)模補(bǔ)庫，導(dǎo)致鋁合金錠訂單較弱，整體成交一般；進(jìn)口方面：周末寧波進(jìn)口鋁合金錠現(xiàn)貨價格維持不變，韓國、馬來西亞ADC12報(bào)價在20400元/噸左右，持貨商積極出貨，下游逢低采購為主，受國內(nèi)部分低價貨源影響，整體成交情況較差。

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總結(jié)：當(dāng)前國內(nèi)電解鋁復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，山西、四川地區(qū)產(chǎn)能逐步釋放，鋁土礦進(jìn)口成本同比漲幅超30%，冶煉成本重心抬升對鋁價形成底部支撐,隨著3月傳統(tǒng)消費(fèi)旺季臨近，國內(nèi)檢修高峰及出口增量或推動庫存拐點(diǎn)提前到來。預(yù)計(jì)鋁價寬幅震蕩運(yùn)行。