盤面：

昨日現(xiàn)貨：

宏觀：①美國(guó)將在美東時(shí)間3月12日零點(diǎn)過(guò)后對(duì)鋼、鋁實(shí)施25%關(guān)稅，無(wú)任何貿(mào)易伙伴可以豁免。在安大略宣布暫停對(duì)輸美電力征收25%附加費(fèi)后，特朗普收回將加拿大鋼鋁關(guān)稅翻倍至50%的威脅；②美烏沙特會(huì)談就臨時(shí)?；鸷桶踩冗_(dá)成共識(shí)，烏克蘭愿意接受美國(guó)的建議，立即實(shí)行為期30天的臨時(shí)?；?。美國(guó)方面將立即恢復(fù)與烏克蘭的情報(bào)共享，并恢復(fù)對(duì)烏克蘭的安全援助。美烏雙方同意盡快達(dá)成一項(xiàng)開發(fā)烏克蘭關(guān)鍵礦產(chǎn)資源的全面協(xié)議；③美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)薩默斯預(yù)測(cè)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年陷入衰退的概率接近50%。但特朗普稱自己完全不擔(dān)心會(huì)出現(xiàn)衰退。

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基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，3月10日電解鋁社會(huì)庫(kù)存為87.4萬(wàn)噸，鋁錠社會(huì)庫(kù)存相較于3月6日減少1萬(wàn)噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)：12月未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量約為10.56萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.53%，同比減少6.47%，中未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量前五來(lái)源國(guó)為：馬來(lái)西亞約（4.4萬(wàn)噸）、泰國(guó) 約 （1.43萬(wàn)噸）、俄羅斯聯(lián)邦（1.03萬(wàn)噸） 、韓國(guó)約 （1.02萬(wàn)噸） 、印度尼西亞約 （0.41萬(wàn)噸） 。③據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年12月份國(guó)內(nèi)原鋁進(jìn)口總量16.14萬(wàn)噸，同比減少8.36%,環(huán)比增加7.13%，12月份國(guó)內(nèi)原鋁出口總量1.28萬(wàn)噸，同比減少13.93%，環(huán)比減少32.11%，12月份原鋁凈進(jìn)口總量14.87萬(wàn)噸，同比減少7.84%，環(huán)比增加12.73%。1-12月份國(guó)內(nèi)原鋁累計(jì)進(jìn)口總量約213.63萬(wàn)噸，同比增加38.45%。1-12月份國(guó)內(nèi)原鋁凈進(jìn)口總量約為201.52萬(wàn)噸，同比增加44.68%。

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廢鋁：昨日鋁價(jià)小幅回落，廢舊易拉罐價(jià)格多保持不變。目前廢舊易拉罐價(jià)格已在較高位置，供應(yīng)商整體出貨情緒還是比較高的，逢高積極出貨，市場(chǎng)流通貨源較為充足。鋁板帶箔、再生鋁合金錠等用廢易拉罐企業(yè)整體保持按需采購(gòu)的節(jié)奏，部分庫(kù)存不足的鋁企，采購(gòu)更為積極。綜合來(lái)看，昨日市場(chǎng)成交尚可。

上一交易日廢鋁市場(chǎng)破碎生鋁價(jià)格基本持平。當(dāng)前受宏觀因素影響，鋁價(jià)上漲，但終端汽車消費(fèi)能力較弱，鋁壓鑄企業(yè)訂單較差，鋁合金錠企業(yè)對(duì)廢鋁原料的需求減弱，目前下游再生鋁合金錠成品庫(kù)存開始增加，當(dāng)前市場(chǎng)破碎生鋁流通貨源充足，破碎生鋁整體成交一般。

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再生鋁合金錠：昨日鋁價(jià)小幅下跌，國(guó)標(biāo)ADC12報(bào)價(jià)集中在20500-20700元/噸，市場(chǎng)成交在20700左右，小廠拋價(jià)低售，大廠成本高，挺價(jià)少量出貨，下游需求較弱，原料較緊缺且價(jià)格高，企業(yè)積極采購(gòu)原料，目前企業(yè)到貨量一般，銷售端保持安全庫(kù)存積極出貨。下游終端小規(guī)模采購(gòu)，鋁合金錠訂單較弱，整體成交一般；進(jìn)口方面：昨日寧波進(jìn)口鋁合金錠現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)100元/噸，韓國(guó)、馬來(lái)西亞ADC12報(bào)價(jià)在20300元/噸左右，持貨商積極出貨，市場(chǎng)低價(jià)貨源較多，部分商戶下調(diào)報(bào)價(jià)，實(shí)際成交有限，整體成交清淡。

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總結(jié)：當(dāng)前國(guó)內(nèi)電解鋁復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，山西、四川地區(qū)產(chǎn)能逐步釋放，鋁土礦進(jìn)口成本同比漲幅超30%，冶煉成本重心抬升對(duì)鋁價(jià)形成底部支撐,隨著3月傳統(tǒng)消費(fèi)旺季臨近，國(guó)內(nèi)檢修高峰及出口增量或推動(dòng)庫(kù)存拐點(diǎn)提前到來(lái)。預(yù)計(jì)鋁價(jià)寬幅震蕩運(yùn)行。