盤面：

昨日現(xiàn)貨：

宏觀：①美聯(lián)儲主席鮑威爾再次強調(diào)，美聯(lián)儲將重點防范關(guān)稅驅(qū)動的物價上漲演變?yōu)楦志玫耐洘?。這一表態(tài)強化了鮑威爾多次重點釋出的信號，美聯(lián)儲官員并不急于調(diào)整基準政策利率；②4月14日至16日，國務(wù)院副總理丁薛祥在陜西調(diào)研，并在西安主持召開座談會。丁薛祥表示，今年以來，我國經(jīng)濟運行起步平穩(wěn)、開局良好。要加快推動黨中央和國務(wù)院決策部署落地見效，實施好更加積極有為的宏觀政策，把我國發(fā)展的強大韌性和活力充分激發(fā)出來。全方位擴大國內(nèi)需求，幫助涉外貿(mào)企業(yè)渡過難關(guān)，更大力度穩(wěn)定就業(yè)，有力有效應(yīng)對外部沖擊。

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基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，4月17日電解鋁社會庫存為68.8萬噸，鋁錠社會庫存相較于4月14日減少2.8萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：2025年1月鋁廢碎料進口量為15.87萬噸，環(huán)比增加0.37%，同比下降7.01%；2025年2月鋁廢碎料進口量為16.44萬噸，環(huán)比增加3.63%，同比增加39.93%，2025年1-2月中國鋁廢碎料進口量為32.31萬噸，累計同比增加12.11%。③據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：2025年1、2月未鍛軋的鋁合金進口量分別約為9.97萬噸，9.19萬噸，其中1-2月未鍛軋的鋁合金進口量前五來源國為：馬來西亞約（8.48萬噸）、俄羅斯聯(lián)邦（3.53萬噸） 、 泰國 約 （2.49萬噸）、韓國約 （0.73萬噸） 、印度尼西亞約 （0.50萬噸） 。

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廢鋁：近兩日市場廢舊易拉罐成交價格多保持不變，當前供應(yīng)商貨源不足，市場流通貨源明顯減少 ，有一定的高價惜售情緒。下游用廢舊易拉罐企業(yè)整體保持按需采購的心態(tài)，但因市場供應(yīng)緊張，企業(yè)日到貨量不充足。綜合來看，昨日市場成交表現(xiàn)一般。上一交易日廢鋁市場破碎生鋁基本持平。當前受宏觀因素影響較多，鋁價波動較大，且當前進入汽車消費淡季，需求較弱，鋁合金錠企業(yè)訂單較差，鋁合金錠企業(yè)對廢鋁原料的需求進一步減弱，多數(shù)合金錠企業(yè)廢鋁庫存較多，市場破碎生鋁流通貨源一般，破碎生鋁整體成交一般。

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鋁合金錠：昨日滬鋁震蕩下跌，現(xiàn)貨價格小幅下跌；ADC12市場均價報19900元/噸，較上一交易日跌100。原鋁震蕩陰跌，市場情緒較為悲觀，傳統(tǒng)旺季接近尾聲，廢鋁商出貨積極性小幅加快。但合金錠企業(yè)維持剛需少采，整體成交難以放量，觀望情緒較重。當前合金錠企業(yè)成品庫存維持低位狀態(tài)，下游訂單匱乏，市場維持供需雙弱格局。從成交情況來看，成交價繼續(xù)下滑，集中在在19500-19700元/噸；進口方面：昨日寧波進口鋁合金錠現(xiàn)貨價格維持不變，韓國、馬來西亞ADC12報價在19600元/噸左右，持貨商積極出貨，下游畏高，剛需采購為主，備庫意愿低，整體成交清淡。國產(chǎn)價格進一步下跌，給進口市場造成一定壓力，但貿(mào)易商手中貨源偏少，且成本偏高。因此在國產(chǎn)價格走弱的背景下，進口市場支撐性較強。

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總結(jié)：近期再生鋁市場走勢受宏觀影響較大。特朗普關(guān)稅政策短期內(nèi)連續(xù)變化，但與中國貿(mào)易摩擦逐漸升級，短期內(nèi)難言利空出盡。受宏觀因素影響，考慮到特朗普給關(guān)稅政策暫停90天期限，短期盤面止跌，預(yù)計會促使海外國家進行搶進口貿(mào)易，鋁材轉(zhuǎn)口貿(mào)易需求大概率會得以提升，國內(nèi)電解鋁需求或因此得以改善，鋁價下跌幅度有限。