銅精礦：銅精礦市場整體冷清，供應(yīng)壓力逐步顯現(xiàn)，現(xiàn)貨市場銅精礦TC價格延續(xù)弱勢格局，市場對中長期供應(yīng)格局未出現(xiàn)明顯改善?，F(xiàn)貨市場銅精礦TC?價格持續(xù)探底。當前市場主流成交價格圍繞?-30?中低位波動，當前銅精礦市場延續(xù)弱勢，TC?價格持續(xù)承壓。

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電解銅：上周電解銅現(xiàn)貨升水重心明顯上抬，且正值04合約交割換月，近月BACK結(jié)構(gòu)月差頻繁波動，下游企業(yè)周初表現(xiàn)觀望，入市采購情緒稍顯一般，現(xiàn)貨升水一度走跌至小幅貼水行情運行；但后續(xù)隨著交割后，市場流通貨源趨少，且周內(nèi)社庫去庫明顯，加之下游消費回升，同時部分貿(mào)易商存看漲后市升水情緒，周內(nèi)逢低入市收貨，因此持貨商挺價惜售情緒逐漸顯現(xiàn)，升水表現(xiàn)上抬。下周來看，由于目前市場到貨依舊難有明顯增量，其中國產(chǎn)貨源到貨偏少，因此預(yù)計下周庫存繼續(xù)維持去庫表現(xiàn)；同時考慮到下周臨近“五一”小長假，下游備貨需求有望體現(xiàn)，料市場消費仍有增長空間，因此現(xiàn)貨升水預(yù)計維持上抬趨勢，整體或區(qū)間運行于升100~升200元/噸附近。?

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廢銅：廢黃銅方面，上周銅價處于震蕩區(qū)間，廢黃銅價格漲幅相對顯著。上游貨商部分低價庫存已實現(xiàn)盈利，出貨意愿逐漸增強，市場現(xiàn)貨供應(yīng)量有所增加。不過，貨源緊俏、價格高企的局面并未改變，多數(shù)貨商補貨仍以實際訂單為依據(jù)，囤貨投機行為較少。

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銅桿：上周華北再生銅桿市場成交表現(xiàn)清淡，由于廢銅貨源價高難以采購，較多銅桿企業(yè)反饋收料不佳，生產(chǎn)開開停停，部分銅廠反饋2-3天僅能生產(chǎn)一爐，因此銅桿成品供應(yīng)緊張；而銅桿廠家手中留有一定待交付訂單，因此銷售進度受原料緊缺限制，疊加目前再生銅桿經(jīng)濟性優(yōu)勢削弱，市場整體成交量十分有限。

?銅板帶：上周銅價震蕩上行，銅板帶市場整體成交表現(xiàn)較為一般，訂單量環(huán)比下降，周內(nèi)銅板帶現(xiàn)貨價格寬幅震蕩，終端企業(yè)按需采購為主，多數(shù)終端企業(yè)前期銅價低位時都有所補庫，整體終端補庫積極性較為一般，市場交易活躍度有所減弱，分開來看，紫銅帶產(chǎn)品銷量較好的還是變壓器帶以及部分合金銅帶，其他產(chǎn)品需求較為一般，黃銅帶產(chǎn)品目前需求整體小幅好轉(zhuǎn)，加工費有提高跡象，但整體還是偏弱。

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? ? ? ? 銅箔：上周電子電路銅箔市場終端并無太大變化，大部分集中在備庫訂單中，整體成交訂單增量有限。鋰電銅箔市場下游詢盤問價積極性較之前有所上升，部分下游有所備庫，多數(shù)還以剛需采購為主，市場情緒較為復(fù)雜。

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? ? ? ?銅管：空調(diào)企業(yè)需求旺季，上周訂單居高不下，廠家現(xiàn)貨到庫率低，企業(yè)待發(fā)訂單多數(shù)維持在15-20天左右。傳統(tǒng)旺季仍未結(jié)束，訂單正值高峰時期，整體空調(diào)剛需訂單對銅管市場仍存支撐，安裝工程市場根據(jù)自身情況備貨。

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綜合信息：2025年4月18日，白宮宣布首批10個關(guān)鍵礦產(chǎn)項目將納入聯(lián)邦”FAST-41”快速審批機制，加速美國銅、銻、鋰等關(guān)鍵礦產(chǎn)的開發(fā)。這是特朗普推動加強美國礦產(chǎn)獨立戰(zhàn)略的重要步驟。此次入選項目涉銅的主要有Rio?Tinto主導(dǎo)的亞利桑那州的Resolution銅礦項目、Lisbon?Valley?Copper位于猶他州的Lisbon?Valley銅礦項目以及Hecla?Mining位于蒙大拿的Libby銅-銀勘探項目。相關(guān)項目的審批進度將通過聯(lián)邦儀表盤平臺公開透明追蹤，白宮強調(diào)這將帶來“更高的問責(zé)與審批效率”。預(yù)計未來數(shù)周還將有更多項目陸續(xù)納入該計劃。此外，特朗普政府于當?shù)貢r間4月15日還下令調(diào)查是否對所有關(guān)鍵礦物進口加征新關(guān)稅，釋放出進一步減少對外依賴、對抗中國主導(dǎo)地位的信號。此舉凸顯美國加速推進“資源自主化”與“關(guān)鍵礦產(chǎn)本土化”的政策方向，雖短期內(nèi)對銅等有色金屬市場影響有限，但中長期供應(yīng)格局或迎來變局，值得產(chǎn)業(yè)鏈各方重點關(guān)注。

? ? ? 上周市場情緒繼續(xù)有所緩和，但是鮑威爾放出鷹派發(fā)言，且市場仍存在對關(guān)稅的擔(dān)擾，同時LME銅庫存回升，導(dǎo)致LME銅價的上方空間較為有限，因此銅價緩慢上漲，總體區(qū)間8931-9279.5美元/噸。上周LME銅庫存停止減少開始增長，4月17日庫存周環(huán)比增加0.4萬噸至21.34萬噸，體現(xiàn)出跨市場運輸?shù)臅和?，COMEX的庫存增長速度也較之前有所放緩。因此，隨著LME庫存的增長，Cash-3M結(jié)算價差再度轉(zhuǎn)負，17日跌至-30美元/噸。本周主要關(guān)注歐洲4月制造業(yè)PMI、美國4月標普全球服務(wù)業(yè)PMI及消費者信心指數(shù)等數(shù)據(jù)。