盤面：

昨日現(xiàn)貨：

宏觀：①美國總統(tǒng)特朗普在其社交媒體平臺“真實社交”上發(fā)文，再次敦促美國聯(lián)邦儲備委員會作出降息決定；②央行等四部門聯(lián)合印發(fā)《上海國際金融中心進一步提升跨境金融服務(wù)便利化行動方案》。其中指出，支持上海黃金交易所等與境外交易所開展產(chǎn)品授權(quán)合作，擴大人民幣基準價格在國際主流市場應(yīng)用。探索上海黃金交易所特定品種交割國際化，設(shè)置境外交收庫；③外交部發(fā)言人郭嘉昆昨日在發(fā)布會上表示，中方?jīng)Q定對在涉港問題上表現(xiàn)惡劣的美國國會議員、官員和非政府組織負責人實施制裁。美方在涉港問題上采取的任何錯誤行徑，都將遭到中方堅決回擊和對等反制。

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基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，4月21日電解鋁社會庫存為67.6萬噸，鋁錠社會庫存相較于4月17日減少2.8萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：2025年3月鋁廢碎料進口量為18.35萬噸，環(huán)比增加11.61%，同比減少0.75%，2025年1-3月中國鋁廢碎料累積進口量為50.66萬噸，累計同比增加7.08%。

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廢鋁：昨日鋁價小幅上漲，近期市場缺貨，昨日廢舊易拉罐成交價格多上漲100元/噸。當前供應(yīng)商貨源不足，市場流通貨源明顯減少 ，有一定的高價惜售情緒。下游用廢舊易拉罐企業(yè)整體保持按需采購的心態(tài)，但因市場供應(yīng)緊張，企業(yè)日到貨量不充足。綜合來看，昨日市場成交表現(xiàn)一般；上一交易日廢鋁市場破碎生鋁基本持平。鋁價受宏觀因素影響較多，波動較大，當前鋁價較為穩(wěn)定，且進入汽車消費淡季，需求較弱，鋁合金錠企業(yè)訂單較差，鋁合金錠企業(yè)對廢鋁原料的需求進一步減弱，多數(shù)合金錠企業(yè)廢鋁庫存較多，市場破碎生鋁流通貨源一般，破碎生鋁整體成交一般。

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鋁合金錠：昨日滬鋁震蕩偏強，現(xiàn)貨價格上漲，ADC12市場均價報19800元/噸，較上一交易日持平。市場廢鋁貨源較為緊缺，價格相對堅挺，合金錠企業(yè)維持剛需采購。下游訂單匱乏，市場整體依然呈現(xiàn)供需雙弱格局；進口方面：昨日寧波進口鋁合金錠現(xiàn)貨價格維持不變，韓國、馬來西亞ADC12報價在19500元/噸左右，持貨商對于后市行情多持謹慎觀望狀態(tài)，積極出貨，下游逢低剛需采購為主，整體成交清淡。

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總結(jié)：近期受海外宏觀事件影響，鋁價大幅波動。當下已處于“金三銀四”傳統(tǒng)旺季尾聲，市場訂單有所下滑，后續(xù)需要關(guān)注國內(nèi)刺激政策落地情況，若不及預(yù)期，鋁價有繼續(xù)下跌風險。綜合來看，國內(nèi)一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，但關(guān)稅風險和海外經(jīng)濟衰退預(yù)期仍在，后續(xù)盤面仍需重點關(guān)注海外關(guān)稅政策和國內(nèi)經(jīng)濟刺激政策。預(yù)計近期鋁價震蕩運行。