盤面：

昨日現(xiàn)貨：

宏觀：①國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)李斌表示，堅(jiān)決對(duì)市場(chǎng)順周期行為進(jìn)行糾偏，防止匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，防范跨境資金異常流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全；②國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)，2025年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體整體增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為1.4%。其中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將放緩至1.8%，比年初預(yù)測(cè)下調(diào)了0.9個(gè)百分點(diǎn)；③美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該降低利率，且他無(wú)意解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾。

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基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，4月21日電解鋁社會(huì)庫(kù)存為67.6萬(wàn)噸，鋁錠社會(huì)庫(kù)存相較于4月17日減少2.8萬(wàn)噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)：2025年1月鋁廢碎料進(jìn)口量為15.87萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.37%，同比下降7.01%；2025年2月鋁廢碎料進(jìn)口量為16.44萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.63%，同比增加39.93%，2025年1-2月中國(guó)鋁廢碎料進(jìn)口量為32.31萬(wàn)噸，累計(jì)同比增加12.11%。③據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)：2025年1、2月未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量分別約為9.97萬(wàn)噸，9.19萬(wàn)噸，其中1-2月未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量前五來(lái)源國(guó)為：馬來(lái)西亞約（8.48萬(wàn)噸）、俄羅斯聯(lián)邦（3.53萬(wàn)噸） 、 泰國(guó) 約 （2.49萬(wàn)噸）、韓國(guó)約 （0.73萬(wàn)噸） 、印度尼西亞約 （0.50萬(wàn)噸） 。

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原鋁市場(chǎng)：鋼聯(lián)A00鋁錠無(wú)錫現(xiàn)貨鋁價(jià)20570-20610元/噸，均價(jià)20590元/噸，漲180元/噸。早盤滬鋁大幅拉漲，無(wú)錫現(xiàn)貨市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，累庫(kù)持續(xù)，且鋁價(jià)漲至階段性高位，雖然壓力重重，大部分持貨商已進(jìn)行保值，所以并不急于出貨而是選擇挺價(jià)緩出，但高鋁價(jià)使得接貨方謹(jǐn)慎追高，控制采購(gòu)節(jié)奏，需求支撐不足，報(bào)價(jià)從均價(jià)小幅下調(diào)至貼10元/噸，整體交投狀況一般。

鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場(chǎng)現(xiàn)貨成交價(jià)在20610-20630元/噸，均價(jià)20620元/噸，較上個(gè)交易日漲230元/噸。市場(chǎng)早期報(bào)貼水10元/噸為主，現(xiàn)貨小貼無(wú)成交；市場(chǎng)中期主流下調(diào)至貼水20元/噸出貨，成交依舊一般；市場(chǎng)后期主流繼續(xù)貼水20元/噸出貨，隨著大貼水現(xiàn)貨流通收緊，貼水20元/噸現(xiàn)貨成交略有好轉(zhuǎn)。即時(shí)價(jià)高出月均價(jià)，中間商出貨情緒高漲，但市場(chǎng)接貨情緒謹(jǐn)慎，剛需逢低接貨，整體成交一般。

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廢鋁：昨日鋁價(jià)微幅波動(dòng)，廢舊易拉罐成交價(jià)格基本保持不變。當(dāng)前供應(yīng)商貨源不足，供應(yīng)商有一定的高價(jià)惜售情緒，市場(chǎng)流通貨源明顯減少 許多。下游用廢舊易拉罐企業(yè)整體保持按需采購(gòu)的心態(tài)，但因市場(chǎng)供應(yīng)緊張，企業(yè)日到貨量嚴(yán)重不充足，部分企業(yè)可能出現(xiàn)減產(chǎn)情況。綜合來(lái)看，昨日市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般；上一交易日廢鋁市場(chǎng)破碎生鋁基本持平。鋁價(jià)受宏觀因素影響較多，波動(dòng)較大，當(dāng)前鋁價(jià)較為穩(wěn)定，且進(jìn)入汽車消費(fèi)淡季，需求較弱，鋁合金錠企業(yè)訂單較差，鋁合金錠企業(yè)對(duì)廢鋁原料的需求進(jìn)一步減弱，多數(shù)合金錠企業(yè)廢鋁庫(kù)存較多，市場(chǎng)破碎生鋁流通貨源一般，破碎生鋁整體成交一般。

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鋁合金錠：昨日滬鋁震蕩下跌，現(xiàn)貨價(jià)格也小幅下跌；ADC12市場(chǎng)均價(jià)報(bào)19800元/噸，較上一交易日持平。市場(chǎng)廢鋁貨源較為緊缺，持貨商惜售情緒較強(qiáng)，合金錠企業(yè)日到貨量不足，部分企業(yè)可能出現(xiàn)減產(chǎn)情況。下游訂單匱乏，市場(chǎng)整體依然呈現(xiàn)供需雙弱格局；進(jìn)口方面：昨日寧波進(jìn)口鋁合金錠現(xiàn)貨價(jià)格維持不變，韓國(guó)、馬來(lái)西亞ADC12報(bào)價(jià)在19500元/噸左右，持貨商對(duì)于后市行情多持謹(jǐn)慎觀望狀態(tài)，積極出貨，下游逢低剛需采購(gòu)為主，整體成交清淡。

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總結(jié)：近期受海外宏觀事件影響，鋁價(jià)大幅波動(dòng)。當(dāng)下已處于“金三銀四”傳統(tǒng)旺季尾聲，市場(chǎng)訂單有所下滑，后續(xù)需要關(guān)注國(guó)內(nèi)刺激政策落地情況，若不及預(yù)期，鋁價(jià)有繼續(xù)下跌風(fēng)險(xiǎn)。綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，但關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)和海外經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期仍在，后續(xù)盤面仍需重點(diǎn)關(guān)注海外關(guān)稅政策和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激政策。預(yù)計(jì)近期鋁價(jià)震蕩運(yùn)行。