盤面：

昨日現(xiàn)貨：

宏觀：①針對(duì)近期美方關(guān)于“中美就關(guān)稅問(wèn)題進(jìn)行磋商談判”的傳聞，外交部和商務(wù)部昨日均予以否認(rèn)。外交部發(fā)言人郭嘉昆昨日表示，這些都是假消息。中美雙方并沒(méi)有就關(guān)稅問(wèn)題進(jìn)行磋商或談判，更談不上達(dá)成協(xié)議。商務(wù)部新聞發(fā)言人也表示，截至目前，中美之間未進(jìn)行任何經(jīng)貿(mào)談判；②據(jù)央視網(wǎng)，美方高級(jí)官員透露，特朗普政府正考慮多種對(duì)華關(guān)稅方案。第一種方案，對(duì)中國(guó)商品征收的關(guān)稅稅率可能降至大約50%-65%。第二種方案則被稱為“分級(jí)方案”，美方將把進(jìn)口自中國(guó)的商品分為所謂“對(duì)美國(guó)國(guó)家安全不構(gòu)成威脅”和所謂“對(duì)美國(guó)國(guó)家利益具有戰(zhàn)略意義”的商品；③美聯(lián)儲(chǔ)官員哈馬克周四暗示6月份可能降息。美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯托弗·沃勒表示，如果特朗普政府重新實(shí)施高額關(guān)稅，屆時(shí)他將支持降息以保護(hù)就業(yè)市場(chǎng)。

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基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，4月24日電解鋁社會(huì)庫(kù)存為67.6萬(wàn)噸，鋁錠社會(huì)庫(kù)存相較于4月24日減少1.2萬(wàn)噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)：2025年1月鋁廢碎料進(jìn)口量為15.87萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.37%，同比下降7.01%；2025年2月鋁廢碎料進(jìn)口量為16.44萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.63%，同比增加39.93%，2025年1-2月中國(guó)鋁廢碎料進(jìn)口量為32.31萬(wàn)噸，累計(jì)同比增加12.11%。③據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)：2025年1、2月未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量分別約為9.97萬(wàn)噸，9.19萬(wàn)噸，其中1-2月未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量前五來(lái)源國(guó)為：馬來(lái)西亞約（8.48萬(wàn)噸）、俄羅斯聯(lián)邦（3.53萬(wàn)噸） 、 泰國(guó) 約 （2.49萬(wàn)噸）、韓國(guó)約 （0.73萬(wàn)噸） 、印度尼西亞約 （0.50萬(wàn)噸） 。

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原鋁市場(chǎng)：鋼聯(lián)A00鋁錠無(wú)錫現(xiàn)貨鋁價(jià)20570-20610元/噸，均價(jià)20590元/噸，漲180元/噸。早盤滬鋁大幅拉漲，無(wú)錫現(xiàn)貨市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，累庫(kù)持續(xù)，且鋁價(jià)漲至階段性高位，雖然壓力重重，大部分持貨商已進(jìn)行保值，所以并不急于出貨而是選擇挺價(jià)緩出，但高鋁價(jià)使得接貨方謹(jǐn)慎追高，控制采購(gòu)節(jié)奏，需求支撐不足，報(bào)價(jià)從均價(jià)小幅下調(diào)至貼10元/噸，整體交投狀況一般。

鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場(chǎng)現(xiàn)貨成交價(jià)在20610-20630元/噸，均價(jià)20620元/噸，較上個(gè)交易日漲230元/噸。市場(chǎng)早期報(bào)貼水10元/噸為主，現(xiàn)貨小貼無(wú)成交；市場(chǎng)中期主流下調(diào)至貼水20元/噸出貨，成交依舊一般；市場(chǎng)后期主流繼續(xù)貼水20元/噸出貨，隨著大貼水現(xiàn)貨流通收緊，貼水20元/噸現(xiàn)貨成交略有好轉(zhuǎn)。即時(shí)價(jià)高出月均價(jià)，中間商出貨情緒高漲，但市場(chǎng)接貨情緒謹(jǐn)慎，剛需逢低接貨，整體成交一般。

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廢鋁：上一交易日廢鋁市場(chǎng)破碎生鋁基本持平。鋁價(jià)受宏觀因素影響較多，當(dāng)前鋁價(jià)較為穩(wěn)定，且進(jìn)入汽車消費(fèi)淡季，需求減弱，鋁合金錠企業(yè)訂單較差，鋁合金錠企業(yè)對(duì)廢鋁原料的需求進(jìn)一步減弱，多數(shù)合金錠企業(yè)廢鋁庫(kù)存較多，市場(chǎng)破碎生鋁流通貨源一般，破碎生鋁整體成交一般；昨日鋁價(jià)繼續(xù)小幅上漲，但企業(yè)成品出貨不暢，廢舊易拉罐采購(gòu)價(jià)格基本保持不變。近期市場(chǎng)流通貨源較少，供應(yīng)商也貨源不足，有一定的高價(jià)惜售情緒，部分供應(yīng)商還出現(xiàn)放假休息情況。下游用廢舊易拉罐企業(yè)積極采購(gòu)，但因市場(chǎng)供應(yīng)緊張，企業(yè)日到貨量不充足，部分企業(yè)可能出現(xiàn)減產(chǎn)情況。綜合來(lái)看，昨日市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般。

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鋁合金錠：鋁合金錠現(xiàn)金成交價(jià)普遍在19600-19800元/噸。終端需求持續(xù)疲弱，壓鑄企業(yè)減產(chǎn)或停采現(xiàn)象增加，市場(chǎng)交投氛圍冷清。合金錠企業(yè)被動(dòng)累庫(kù)壓力加劇，資金鏈緊張迫使部分廠家不得不擴(kuò)大降價(jià)幅度以回籠資金，但買方僅維持剛需小單采購(gòu)，低價(jià)貨源流通增多，整體成交仍顯清淡；進(jìn)口方面：昨日寧波進(jìn)口鋁合金錠現(xiàn)貨價(jià)格維持不變，韓國(guó)、馬來(lái)西亞ADC12報(bào)價(jià)在19500元/噸左右，現(xiàn)貨價(jià)格逐漸企穩(wěn)，持貨商正常出貨，下游按需采購(gòu)，詢價(jià)問(wèn)貨增多，實(shí)際成交仍表現(xiàn)偏差。

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總結(jié)：近期受海外宏觀事件影響，鋁價(jià)大幅波動(dòng)。當(dāng)下已處于“金三銀四”傳統(tǒng)旺季尾聲，市場(chǎng)訂單有所下滑，后續(xù)需要關(guān)注國(guó)內(nèi)刺激政策落地情況，若不及預(yù)期，鋁價(jià)有繼續(xù)下跌風(fēng)險(xiǎn)。綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，但關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)和海外經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期仍在，后續(xù)盤面仍需重點(diǎn)關(guān)注海外關(guān)稅政策和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激政策。預(yù)計(jì)近期鋁價(jià)震蕩運(yùn)行。

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