【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報收19885元/噸，漲190元/噸，漲幅0.96%。國際市場：LME鋁3M報收2473.5美元/噸，漲3.5美元/噸，漲幅0.14%。

【現(xiàn)貨市場】（5月12日）鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場現(xiàn)貨成交價在19740-19760元/噸，均價19750元/噸，較上個交易日漲210。市場早期出貨報平水為主，少量挺價升水10元/噸出貨，平水現(xiàn)貨成交困難。市場中期主流報平水出貨，少量下調(diào)至貼水10元/噸出貨，現(xiàn)貨貼水成交尚可。市場后期主流下調(diào)至貼水10元/噸出貨，少量平水現(xiàn)貨有流通，現(xiàn)貨貼水成交尚可。宏觀情緒修復(fù)，市場交投積極性有所提升，工廠剛需補貨為主，現(xiàn)貨整體成交尚可。

無錫現(xiàn)貨鋁價價19790-19830元/噸，均價19810元/噸，漲200元/噸。早盤滬鋁高開拉漲，華東市場現(xiàn)貨表現(xiàn)穩(wěn)好，庫存去化持續(xù)，開盤初始，持貨商普遍嘗試抬價出貨，報價在均價至升10元/噸，下游逢低采購備貨，追漲補貨力度尚可，貿(mào)易商亦看好后市積極接貨，整體交投狀況良好。

【宏觀資訊】《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明》發(fā)布，中國商務(wù)部：中美各取消了共計91%的加征關(guān)稅，暫停實施24%的反制關(guān)稅；新華時評：中美經(jīng)貿(mào)會談為全球經(jīng)濟紓壓增信。

從聯(lián)邦基金利率期貨來看，對經(jīng)濟的擔(dān)憂已經(jīng)較特朗普“解放日”大大降低。一個月前，期貨市場上的押注反映出，美聯(lián)儲在今年上半年維持利率穩(wěn)定的可能性只有五分之一，交易員認為貿(mào)易政策混亂將削弱經(jīng)濟，迫使美聯(lián)儲以寬松政策作為回應(yīng)?，F(xiàn)在，期貨市場認為6月底前不會降息的可能性約為90%。

中國汽車工業(yè)協(xié)會12日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前4個月，我國汽車產(chǎn)銷量歷史上首次雙雙突破1000萬輛。據(jù)統(tǒng)計，今年1至4月份，我國汽車產(chǎn)銷量分別完成1017.5萬輛和1006萬輛，同比分別增長12.9%和10.8%。

據(jù)上海航運交易所數(shù)據(jù)，截至2025年5月12日，上海出口集裝箱結(jié)算運價指數(shù)（歐洲航線）報1302.62點，與上期相比跌5.5%。

美國政府4月財政預(yù)算盈余同比增長23%至2584億美元，海關(guān)關(guān)稅收入160億創(chuàng)歷史新高。

【行業(yè)追蹤】5月8日上午，安徽光華鋁業(yè)制造有限公司年產(chǎn)2600萬套洗衣機精密鋁制零部件項目開工儀式舉行。該項目將建設(shè)洗衣機零部件生產(chǎn)線32條，購置全自動控制壓鑄機、加工中心、數(shù)控車床及研發(fā)、檢測等其他輔助設(shè)備157臺（套）。項目建成后，可年產(chǎn)2600萬套洗衣機精密鋁制零部件，滿足國內(nèi)外一線家電品牌需求，預(yù)計年產(chǎn)值超20億，稅收超億元。

六盤水市水城區(qū)2025年第一季度，園區(qū)完成鋁水供應(yīng)4.48萬噸，實現(xiàn)鋁產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值30.16億元。隨著鋁基復(fù)合材料等重大項目相繼建成達產(chǎn)，預(yù)計全年總產(chǎn)值將突破160億元。

5月9日，隆安縣政府與南寧產(chǎn)投集團正式簽約，聯(lián)合打造年產(chǎn)20萬噸新能源電池鋁箔扁錠項目。項目總投資約6.3億元，采用“綠電+綠鋁+鋁基新材料”的聯(lián)合創(chuàng)新模式，生產(chǎn)用于新能源電池鋁箔的低碳高精扁錠。

重慶貝古輕合金有限公司擬建20萬噸再生鋁生產(chǎn)及精密加工項目，項目目前處于環(huán)境影響評價公眾參與第一次公示階段。項目擬通過購置破碎機、熔煉爐、鑄造機等生產(chǎn)設(shè)備，一期建設(shè)年產(chǎn)8萬噸再生鋁生產(chǎn)線，二期建設(shè)年產(chǎn)12萬噸再生鋁生產(chǎn)線。項目建成后可形成年產(chǎn)20萬噸再生鋁生產(chǎn)能力。

5月11日，閩發(fā)鋁業(yè)公告稱，公司收到控股股東上饒城投的通知，上饒城投擬將持有的296329,179股公司股份（占公司總股本的31.57%）無償劃轉(zhuǎn)至其全資子公司上饒產(chǎn)投。本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，公司控股股東將由上饒城投變更為上饒產(chǎn)投，實際控制人未發(fā)生變更，仍為上饒國資委。過戶日期為2025年5月8日。

【要點小結(jié)】宏觀方面：《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明》發(fā)布，中國商務(wù)部：中美各取消了共計91%的加征關(guān)稅，暫停實施24%的反制關(guān)稅；中美貿(mào)易局勢緩和助推美股強勢反彈，交易員目前預(yù)計美聯(lián)儲今年僅降息兩次，高盛將聯(lián)儲降息預(yù)期時間從7月大幅推遲至12月?；久娣矫?，成本端，氧化鋁由于近段時間期現(xiàn)基差擴大，貿(mào)易商盤面點價接貨意愿明顯增加，部分交割庫低價貨源流入現(xiàn)貨市場，雖然最終價格能否傳導(dǎo)至終端鋁廠仍存在不確定性，但基差將會逐漸修復(fù)。供應(yīng)端，西南區(qū)域電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)是近期供應(yīng)端主要變化，但增量十分有限。消費端，鋁初級加工企業(yè)開工有走弱趨勢，鋁錠去庫速度減緩。光伏訂單臨近收官，貿(mào)易摩擦對終端影響開始凸顯，需求弱預(yù)期的情緒升溫。綜合來看，鋁價將圍繞“低庫存支撐”與“需求弱預(yù)期”展開拉鋸，后期季節(jié)性波動，需求端的結(jié)構(gòu)性變化將對鋁價影響尤為關(guān)鍵，重點關(guān)注社庫壘庫幅度、下游需求變化及宏觀政策變化。