一、價格行情

2025年5月23日，Mysteel上海地區(qū)1#白銀現貨均價報8210元/千克，跌70元/千克；滬銀主力合約跌0.37%，報8263元/千克；COMEX銀跌0.89%，報33.37美元/盎司；倫敦銀現貨跌0.87%，報33.17美元/盎司；美國10年期國債收益率報4.530%，美元指數報99.37。

二、市場綜述

今日銀價小幅回落。特朗普減稅議案在以共和黨占大多數的眾議院以微弱優(yōu)勢通過，接下來將進入參議院投票。市場普遍對此表示擔憂，認為將推升通脹。美聯(lián)儲理事沃勒指出，該法案將引發(fā)美債拋售。美股債匯遭遇集中拋售，貴金屬受避險屬性支撐，相對抗跌。美國5月Markit制造業(yè)和服務業(yè)PMI均值超預期擴張，但部分源于企業(yè)為規(guī)避未來關稅風險提前囤貨。價格指標和就業(yè)指標顯示滯脹風險猶存。根據CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲6月維持利率不變的概率為94.6%，7月和9月維持利率不變的概率分別為73.1%和36%，略有上升。iShare白銀ETF持倉增長77.77噸至14132.67噸。SHFE白銀期貨庫存增長11.444噸至960.641噸。

三、行情展望

當前關稅及地緣沖突各方面均處于安排階段，但前景并不明朗，市場情緒搖擺不定。若后續(xù)特朗普關稅態(tài)度再度強硬，或美國通脹水平意外走高，金銀或重拾漲勢。國際金價在3000美元/盎司表現強支撐，后續(xù)或延續(xù)震蕩上行。今晚關注美國5月SPGI制造業(yè)PMI初值和周度初請失業(yè)金數據。白銀價格預計將延續(xù)強勢，觀察上方壓力位突破情況，短期或面臨回調。滬銀主力合約參考運行區(qū)間 8100-8500?元/千克。

數據來源：Mysteel

數據來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所

數據來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所

數據來源：上海期貨交易所