一、價(jià)格行情

2025年5月27日，Mysteel上海地區(qū)1#白銀現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)8230元/千克，跌10元/千克；滬銀主力合約跌0.64%，報(bào)8217元/千克；COMEX銀跌1.16%，報(bào)33.27美元/盎司；倫敦銀現(xiàn)貨跌1.05%，報(bào)33.11美元/盎司；美國10年期國債收益率報(bào)4.471%，美元指數(shù)報(bào)99.36。

二、市場綜述

今日銀價(jià)高位小幅回落。繼上周五特朗普關(guān)稅消息引發(fā)貴金屬價(jià)格上沖后，本周其改口稱將延后實(shí)施，使得市場避險(xiǎn)情緒緩和，銀價(jià)隨之走弱。特朗普將歐盟50%關(guān)稅威脅的最后期限從6月1日推遲到7月9日，據(jù)稱這一決定源于歐盟委員會主席馮德萊恩的主動(dòng)致電請求。分析認(rèn)為這是歐盟“準(zhǔn)備談判”的緩和信號，從而改善市場風(fēng)險(xiǎn)偏好。消息公布后，本周美元及美債止跌回升，壓制貴金屬短期漲幅。長期來看，美債風(fēng)險(xiǎn)在今夏將繼續(xù)累積。美財(cái)長貝森特敦促美國國會在7月中旬休會前提高或暫停債務(wù)上限。高利率下美債及市場壓力顯著，貴金屬長期驅(qū)動(dòng)仍存。根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲6月維持利率不變的概率為94.4%，7月維持利率不變的概率略升至74.9%，略有上升。iShare白銀ETF持倉維持14217.5噸不變。SHFE白銀期貨庫存增加30.940噸至988.320噸。

三、行情展望

本周將發(fā)布美國4月PCE數(shù)據(jù)及密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)等關(guān)鍵數(shù)據(jù)，但周五國內(nèi)夜盤休市，需關(guān)注節(jié)前減倉可能造成的價(jià)格波動(dòng)。此外，周四凌晨美聯(lián)儲將公布5月貨幣政策會議紀(jì)要。銀價(jià)仍以高位震蕩為主，缺乏單邊動(dòng)力。經(jīng)濟(jì)下行趨勢下，白銀實(shí)物需求存放緩預(yù)期，上方空間受抑。滬銀主力合約參考運(yùn)行區(qū)間 8100-8500?元/千克。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所

數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所

數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所