一、價(jià)格行情

2025年5月28日，Mysteel上海地區(qū)1#白銀現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)8210元/千克，跌20元/千克；滬銀主力合約跌0.36%，報(bào)8225元/千克；COMEX銀漲0.12%，報(bào)33.31美元/盎司；倫敦銀現(xiàn)貨漲0.15%，報(bào)33.16美元/盎司；美國(guó)10年期國(guó)債收益率報(bào)4.471%，美元指數(shù)報(bào)99.61。

二、市場(chǎng)綜述

今日銀價(jià)窄幅震蕩。近日貴金屬價(jià)格遭遇調(diào)整，相較之下，美國(guó)股債匯齊升反映對(duì)美國(guó)財(cái)政擔(dān)憂緩解，風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，資金重新回流美國(guó)市場(chǎng)。27日，日本財(cái)務(wù)省考慮削減超長(zhǎng)期債券發(fā)行，這一舉動(dòng)被評(píng)論為傳遞強(qiáng)烈的政策信號(hào)。消息傳出后，日本超長(zhǎng)期國(guó)債收益率大幅下跌，同時(shí)改善美債需求。30年期美債收益率下降6個(gè)基點(diǎn)至4.97%。同時(shí)，美國(guó)對(duì)歐盟加征關(guān)稅計(jì)劃現(xiàn)緩和跡象，且5月美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)從85.7回升至98，高于市場(chǎng)預(yù)期，結(jié)束此前連續(xù)5個(gè)月下降。根據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)6月維持利率不變的概率上升至97.8%，7月和9月維持利率不變的概率分別略升至76.6%和38.6%。iShare白銀ETF持倉維持14217.5噸不變。SHFE白銀期貨庫存增加17.930噸至1006.250噸。

三、行情展望

本周將發(fā)布美國(guó)4月PCE數(shù)據(jù)及密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)等關(guān)鍵數(shù)據(jù)，但周五國(guó)內(nèi)夜盤休市，需關(guān)注節(jié)前減倉可能造成的價(jià)格波動(dòng)。此外，周四凌晨美聯(lián)儲(chǔ)將公布5月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。銀價(jià)仍以高位震蕩為主，缺乏單邊動(dòng)力。經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)下，白銀實(shí)物需求存放緩預(yù)期，上方空間受抑。滬銀主力合約參考運(yùn)行區(qū)間 8100-8500?元/千克。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所

數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所

數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所