一、價格行情

2025年6月6日，Mysteel上海地區(qū)1#白銀現(xiàn)貨均價報8740元/千克，漲310元/千克；滬銀主力合約漲4.49%，報8850元/千克；COMEX銀漲4.79%，報36.32美元/盎司；倫敦銀現(xiàn)貨漲4.85%，報36.13美元/盎司；美國10年期國債收益率報4.378%，美元指數(shù)報99.01。

二、市場綜述

今日銀價突破前高，大幅上漲。美國“小非農(nóng)”ADP數(shù)據(jù)“爆冷”，遠(yuǎn)低于預(yù)期。美國五月ISM服務(wù)業(yè)及制造業(yè)PMI均跌至收縮區(qū)間，新訂單指數(shù)驟降，物價指數(shù)上升，經(jīng)濟(jì)滯脹風(fēng)險加劇。美聯(lián)儲褐皮書顯示，部分地區(qū)報告顯示經(jīng)濟(jì)前景惡化，另一些地區(qū)則有所改善。中美領(lǐng)導(dǎo)人通電話，緩和關(guān)稅預(yù)期。交易員完全定價9月降息預(yù)期。根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲6月維持利率不變的概率為97.5%，7月和9月維持利率不變的概率分別降至67.3%和12%。iShare白銀ETF持倉增加120.16噸至14672.53噸。SHFE白銀期貨庫存增加51.055噸至1117.940噸。

三、行情展望

特朗普財政政策將導(dǎo)致美國赤字水平大幅抬升至8%，遠(yuǎn)超目標(biāo)3%，美債壓力將顯著上升。貴金屬長期去美元化邏輯將更為清晰，從而帶來長期支撐。周五晚間關(guān)注即將公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。下周公布的美國CPI數(shù)據(jù)如未如期反彈，美聯(lián)儲降息預(yù)期將進(jìn)一步打開，將可能對銀價提供更強(qiáng)利好支撐。短期滬銀主力合約或運行于8700元/千克以上，價格波動或加劇。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所

數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所

數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所