一、價格行情

2025年6月17日，Mysteel上海地區(qū)1#白銀現(xiàn)貨均價報8800元/千克，漲15元/千克；滬銀主力合約漲0.45%，報8864元/千克；COMEX銀跌0.05%，報36.53美元/盎司；倫敦銀現(xiàn)貨漲0.03%，報36.44美元/盎司；美國10年期國債收益率報4.428%，美元指數(shù)報98.19。

二、市場綜述

今日銀價延續(xù)高位震蕩。近期地緣因素持續(xù)發(fā)酵，中東局勢或演化為長期沖突，多國開始從伊撤僑。原油價格大幅走高，疊加美關(guān)稅的滯后影響，通脹上行壓力或從6月開始逐漸體現(xiàn)。而近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)支持降息，美國總統(tǒng)特朗普持續(xù)向美聯(lián)儲施壓。未來通脹預期上升而實際利率路徑向下，對貴金屬金融屬性是有利因素。目前金銀比持續(xù)修復至92附近，而白銀在歷史上極端情況下波動率通常高于黃金，銀價或仍有補漲空間。根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲6月維持利率不變的概率下降至96.9%，7月和9月維持利率不變的概率分別下降至77.9%和27.5%，7月和9月降息25個基點的概率分別為21.5%和58%。iShare白銀ETF持倉增加39.58噸至14714.94噸。SHFE白銀期貨庫存增加20.165噸至1215.096噸。

三、行情展望

本周四將召開美聯(lián)儲議息會議，美聯(lián)儲主席鮑威爾前顧問Jon Faust指出，本周議息會議的關(guān)鍵在于，鮑威爾會否進一步說明未來是通脹爆發(fā)的風險更大，還是勞動市場疲軟的風險更大。這將為今年的政策走向提供一些指引。其他需要關(guān)注的宏觀數(shù)據(jù)包括周二晚美國零售銷售數(shù)據(jù)、日本央行利率決議，以及英國央行利率決議。白銀下方買盤支撐強勁，倫敦銀上方空間看到40美元/盎司。在通脹及降息預期下，貴金屬長期邏輯仍保持強勢。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所

數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所

數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所