一、價格行情

2025年6月18日，Mysteel上海地區(qū)1#白銀現(xiàn)貨均價報8960元/千克，漲160元/千克；滬銀主力合約漲2.35%，報9045元/千克；COMEX銀漲2.16%，報37.32美元/盎司；倫敦銀現(xiàn)貨漲2.11%，報37.21美元/盎司；美國10年期國債收益率報4.379%，美元指數(shù)報98.65。

二、市場綜述

今日銀價再度創(chuàng)出新高。近期地緣因素持續(xù)發(fā)酵，中東局勢或演化為長期沖突，多國開始從伊撤僑。美國表示可能在中東開展軍事行動，引發(fā)市場擔憂升級，推動資金涌入貴金屬避險。白銀作為兼具金融屬性和工業(yè)屬性的資產(chǎn)，在避險情緒中彈性顯著高于黃金。昨日日本央行議息會議宣布維持利率不變，但明年4月起削減購債規(guī)模從此前每季度4000億日元降至2000億日元?？s減購債規(guī)模的下降改善市場對超長期債券收益率飆升的擔憂，緩解貴金屬價格利空。根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲6月維持利率不變的概率保持在97.3%，7月和9月維持利率不變的概率分別增加至85.3%和36.7%，7月和9月降息25個基點的概率分別為14.4%和54.8%。iShare白銀ETF持倉減少39.58噸至14675.36噸。SHFE白銀期貨庫存增加13.936噸至1229.032噸。

三、行情展望

本周四將召開美聯(lián)儲議息會議，美聯(lián)儲主席鮑威爾前顧問Jon Faust指出，本周議息會議的關(guān)鍵在于，鮑威爾會否進一步說明未來是通脹爆發(fā)的風險更大，還是勞動市場疲軟的風險更大。這將為今年的政策走向提供一些指引。美英達成貿(mào)易協(xié)議一般條款，提振商品風險偏好，因此短期銀價走勢強于黃金。地緣沖突或海外政策波動時，白銀因高彈性也可能跑贏黃金。倫敦銀上方空間看到40美元/盎司。在通脹及降息預期下，貴金屬長期邏輯仍保持強勢。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所

數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所

數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所