【期貨市場(chǎng)】國內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收20210元/噸，跌50元/噸，跌幅0.25%。國際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2567美元/噸，跌1美元/噸，跌幅0.04%。

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（6月24日）鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場(chǎng)現(xiàn)貨成交價(jià)在20400-20420元/噸，均價(jià)20410元/噸，較上個(gè)交易日跌110。佛山市場(chǎng)早、中期持貨方報(bào)平水出貨為主，少量貼水現(xiàn)貨有流通，貼水現(xiàn)貨成交一般；市場(chǎng)后期持貨商下調(diào)報(bào)價(jià)，主流出貨報(bào)貼水10元/噸為主，接貨方壓價(jià)接貨，現(xiàn)貨小貼成交較弱。佛山社庫于今日轉(zhuǎn)壘庫，持貨商積極出貨，但市場(chǎng)以剛需逢低接貨為主，現(xiàn)貨成交延續(xù)上一交易日疲軟態(tài)勢(shì)。

無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)20520-20560元/噸，均價(jià)20540元/噸，跌120元/噸。早盤滬鋁弱勢(shì)下跌，華東市場(chǎng)表現(xiàn)一般，跨區(qū)轉(zhuǎn)運(yùn)貨源增多，華東地區(qū)庫存小幅累庫；市場(chǎng)承壓持貨商積極出貨為主，報(bào)價(jià)在貼10元/噸至均價(jià)，鋁價(jià)回調(diào)下游逢低買入補(bǔ)貨，但市場(chǎng)流通貨源較為寬松，整體交投狀況一般。

【宏觀資訊】金融促消費(fèi)！中國央行等六部門：設(shè)立服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款，額度5000億元，創(chuàng)新適應(yīng)家庭財(cái)富管理需求的金融產(chǎn)品，提高居民財(cái)產(chǎn)性收入?！蛾P(guān)于金融支持提振和擴(kuò)大消費(fèi)的指導(dǎo)意見》指出，積極開展汽車貸款業(yè)務(wù)，綜合借款人信用水平、還款能力等，合理確定貸款發(fā)放比例、期限和利率，適當(dāng)減免汽車以舊換新過程中提前結(jié)清貸款產(chǎn)生的違約金。《意見》強(qiáng)調(diào)，支持符合條件的消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金。《意見》還提出，鼓勵(lì)試點(diǎn)地區(qū)在消費(fèi)領(lǐng)域積極穩(wěn)妥推行數(shù)字人民幣。

鮑威爾國會(huì)聽證首日：重申觀望，不排除提前降息可能，但6月7月數(shù)據(jù)很重要。被問及7月降息的可能性，鮑威爾說“很多路徑都有可能”，可能通脹會(huì)不如預(yù)期強(qiáng)勁，通脹下行和勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟可能意味著提前降息。

鮑威爾聽證會(huì)前，特朗普再度呼吁降息：應(yīng)該至少降兩到三個(gè)百分點(diǎn)。特朗普施壓稱，沒有通脹，經(jīng)濟(jì)繁榮——美國應(yīng)該至少降息2到3個(gè)百分點(diǎn)。每年將為美國節(jié)省8000億美元。如果日后形勢(shì)轉(zhuǎn)差，那就加息。希望國會(huì)好好教訓(xùn)一下鮑威爾這個(gè)頑固的蠢貨。

歐盟準(zhǔn)備采取更多關(guān)稅反制措施對(duì)美施壓。歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩的幕僚長(zhǎng)比約恩·塞伯特表示，在7月9日歐美貿(mào)易談判最后期限之前，歐盟內(nèi)部需協(xié)調(diào)好立場(chǎng)，做好對(duì)美采取更多關(guān)稅反制措施的準(zhǔn)備，以此對(duì)美國形成“切實(shí)威脅”。

世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)周二公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月消費(fèi)者信心指數(shù)降至93，低于所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期，較5月下降5.4點(diǎn)。本次信心回落凸顯出人們對(duì)于美國提高進(jìn)口關(guān)稅可能對(duì)經(jīng)濟(jì)造成影響的持續(xù)憂慮。

美國暫緩關(guān)稅的截止日逼近，亞洲對(duì)美出口飆升，多個(gè)經(jīng)濟(jì)體創(chuàng)紀(jì)錄。5月中國臺(tái)灣對(duì)美出口飆升近90%，越南和泰國增長(zhǎng)35%。這輪出口激增預(yù)計(jì)將在本周美國5月貿(mào)易數(shù)據(jù)中顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)美國5月貿(mào)易逆差將達(dá)910億美元。分析稱，若7月初征收高關(guān)稅，出口激增態(tài)勢(shì)可能迅速逆轉(zhuǎn)。

【行業(yè)追蹤】中鋁國際公告稱，公司于2025年6月24日與辛弗有限公司簽署幾內(nèi)亞西芒杜項(xiàng)目Simfer礦區(qū)采礦運(yùn)維合同，合同總金額約2.67億美元，總計(jì)折合人民幣約19.13億元。該合同的履行將對(duì)公司當(dāng)期及未來年度業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響，提升公司持續(xù)盈利能力。

6月20日，中國鋁業(yè)發(fā)布公告，經(jīng)審議，董事會(huì)同意公司所屬企業(yè)參與山西省交口縣花寨區(qū)塊鋁土礦采礦權(quán)的公開競(jìng)買，競(jìng)拍價(jià)格不低于該采礦權(quán)的掛牌起始價(jià)。如競(jìng)買成功，董事會(huì)同意將該項(xiàng)目補(bǔ)充列入公司2025年投資計(jì)劃并相應(yīng)增加公司2025年資本性支出計(jì)劃。

為加速推進(jìn)綠色鋁產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，確保鶴慶溢鑫鋁業(yè)有限公司綠色低碳水電鋁加工一體化鶴慶項(xiàng)目（三期）如期通電投產(chǎn)，6月13日，省、州、縣三級(jí)工信、發(fā)改等部門組成驗(yàn)收組，協(xié)同開展項(xiàng)目產(chǎn)能置換方案執(zhí)行情況驗(yàn)收，推動(dòng)項(xiàng)目順利通過驗(yàn)收，并于當(dāng)晚啟動(dòng)電解槽投料通電，實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)。

洛陽前5個(gè)月進(jìn)出口總值113.2億元，同比增長(zhǎng)8.6%，其中出口90.4億元，同比增長(zhǎng)5.8%；進(jìn)口22.8億元，同比增長(zhǎng)21.1%。其中前5個(gè)月出口未鍛軋鋁及鋁材12.1億元，同比增長(zhǎng)41.7%。

重慶綦創(chuàng)再生資源利用有限公司擬建綦創(chuàng)20萬噸再生鋁資源循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，項(xiàng)目目前處于環(huán)境影響評(píng)價(jià)公眾參與報(bào)批前公示階段。

【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面：鮑威爾重申美聯(lián)儲(chǔ)降息前將采取觀望態(tài)度，待關(guān)稅沖擊明確展現(xiàn)；美國6月消費(fèi)者信心再度惡化，通脹和衰退擔(dān)憂揮之不去；歐盟準(zhǔn)備采取更多關(guān)稅反制措施對(duì)美施壓?；久娣矫妫杀径?，現(xiàn)階段多數(shù)氧化鋁企業(yè)仍以優(yōu)先執(zhí)行長(zhǎng)單為主，有限的現(xiàn)貨流通促使部分持貨商報(bào)價(jià)趨向穩(wěn)定，且臨近結(jié)算月市場(chǎng)觀望氛圍較濃。供應(yīng)端，目前國內(nèi)各地產(chǎn)能及置換項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)。消費(fèi)端，雖然汽車、家電板塊支撐鋁消費(fèi)，但下游多數(shù)板塊均傳統(tǒng)淡季狀態(tài)，光伏、建材相關(guān)板塊開工率回落明顯；線纜板塊因上一輪交貨期結(jié)束，且鋁價(jià)高位，開工率出現(xiàn)下滑。綜合來看，短期受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期和低庫存支撐，鋁價(jià)或維持高位震蕩，但在國際沖突和累庫壓力下，上行空間較為有限，下游接貨情緒不高，現(xiàn)貨升貼水或逐步回落，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注庫存和下游需求變化及宏觀層面擾動(dòng)。