歐央行維持利率不變，隔夜美股偏弱運(yùn)行，海外進(jìn)一步累庫(kù)導(dǎo)致銅價(jià)跌破前低，美國(guó)7月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)高于預(yù)期，顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)韌跡象，美元指數(shù)創(chuàng)下6月20日以來(lái)的最大單日漲幅，截止19日夜盤(pán)倫銅收跌2.55%至9371美元/噸，滬銅主力合約收至76480元/噸，跌破78000一線(xiàn)支撐，這已經(jīng)是近期連續(xù)8日下跌，滬銅盤(pán)面累計(jì)下跌4000元/噸，跌幅4.97%。近年來(lái)，在國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)壓力激烈的背景下，銅管利潤(rùn)的彈性明顯縮小，影響銅管價(jià)格波動(dòng)的主要因素就是原料。電解銅價(jià)格連續(xù)下跌，對(duì)銅管價(jià)格的支撐不足，產(chǎn)業(yè)客戶(hù)訂單接續(xù)不暢，散單價(jià)格不斷變化，下游各貿(mào)易經(jīng)銷(xiāo)看法分化，對(duì)銅管企業(yè)究竟是利好，還是利空？

一、近期原料及銅管價(jià)格回顧

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

  上周銅價(jià)尚在高位運(yùn)行，本周銅價(jià)轉(zhuǎn)勢(shì)向下，截止7月19日，1#電解銅（上海）價(jià)格為76695元/噸，環(huán)比周一下跌3090元/噸，跌幅3.87%。紫銅管價(jià)格受原料價(jià)格走弱影響，價(jià)格不斷下調(diào)，截止7月18日，TP2光面盤(pán)管（寧波）價(jià)格為80100元/噸，環(huán)比周一下跌3500元/噸，跌幅4.19%。

二、銅管企業(yè)及下游心態(tài)調(diào)研

數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel

Mysteel銅管團(tuán)隊(duì)針對(duì)銅管近期價(jià)格變化，調(diào)研了20家產(chǎn)業(yè)客戶(hù)對(duì)短期價(jià)格的看法，其中包括5家銅管大型企業(yè)，5家銅管中小型企業(yè)，5家一般貿(mào)易公司，3家省級(jí)代理商，2家零售經(jīng)銷(xiāo)商。根據(jù)反饋情況來(lái)看，50%的參與者對(duì)短期價(jià)格持看跌心態(tài)，30%的參與者對(duì)短期價(jià)格比較迷茫，銅價(jià)反復(fù)波動(dòng)，企業(yè)表示謹(jǐn)慎觀(guān)望。20%的參與者對(duì)短期價(jià)格看漲。目前對(duì)價(jià)格看跌的參與者普遍認(rèn)為銅價(jià)出現(xiàn)破位下跌，短期并無(wú)太多利好消息，銅管目前供需面也已經(jīng)進(jìn)入淡季，價(jià)格走弱是不可避免的。看漲的群里體則認(rèn)為，目前價(jià)格下跌到了支撐位，觸底反彈是規(guī)律性行為，銅管雖然淡季產(chǎn)銷(xiāo)偏弱，但對(duì)銅價(jià)的看好心態(tài)不變，尤其是近期“783號(hào)文件”出臺(tái)利好精銅消費(fèi)，一旦利空情緒出盡，即可回漲。同時(shí)也有不少企業(yè)繼續(xù)觀(guān)望，這部分企業(yè)認(rèn)為不論近期價(jià)格如何波動(dòng)，從風(fēng)險(xiǎn)角度看，近期都不適于賭行情，要保穩(wěn)防虧，做好風(fēng)控，壓低庫(kù)存更加穩(wěn)妥。

綜合來(lái)看，銅管市場(chǎng)近期表現(xiàn)出“價(jià)跌量減”的趨勢(shì)，一方面電解銅價(jià)格走弱對(duì)紫銅管價(jià)格支撐減少，另一方面銅管目前的產(chǎn)銷(xiāo)同比往年也有所收縮，下游主要面向的空調(diào)消費(fèi)，今年內(nèi)卷嚴(yán)重，內(nèi)銷(xiāo)出貨在經(jīng)歷了前幾個(gè)月的高速增長(zhǎng)之后，在6月份迎來(lái)下降拐點(diǎn)，且降幅在7月份有進(jìn)一步擴(kuò)大趨勢(shì)。今年南方雨水增多，傳統(tǒng)的電銷(xiāo)促銷(xiāo)活動(dòng)實(shí)際出貨量也不及產(chǎn)業(yè)預(yù)期，由消費(fèi)端傳導(dǎo)至原料端，紫銅管的生產(chǎn)企業(yè)在下半年將面臨更嚴(yán)峻的市場(chǎng)形勢(shì)。短期價(jià)格下降刺激少部分補(bǔ)庫(kù)需求，但也有代理商出現(xiàn)虧損風(fēng)險(xiǎn)，銅管企業(yè)依靠長(zhǎng)單“保穩(wěn)”但散單壓力更加明顯。