調研時間:2024年8月26日-8月30日

調研地點:廣東省佛山市、廣東省鶴山市

調研方式:實地走訪

調研目的:了解市場銅材生產企業(yè)、空調主機廠、終端衛(wèi)浴企業(yè)的現(xiàn)狀以及后市看法

調研對象:廣東市場銅材生產企業(yè)、終端空調、衛(wèi)浴企業(yè)

銅材生產企業(yè)A：

生產情況：銅板帶材開工率平均維持在60%-70%，月產4000噸左右，紫銅類占比30%，黃銅類占70%左右。原料庫存不高，總量在1000噸左右，其中電解銅及鋅錠占在400噸左右，生產比較平穩(wěn)。在銅價波動的背景下，對原材料進行套保，同時維持按需采購。執(zhí)行低價買多，高價減庫存的模式。

訂單需求：下游電子、燈飾、首飾、鎖具、小型接插件等需求淡旺季比較明顯，跟地產相關的需求偏弱。2024年整體表現(xiàn)略好于2023年。

后市預期:未來一兩年內，預計板帶整體變化不大，下游更多依靠出口外銷，所以跟國際局勢、消費水平有緊密關聯(lián)，消費降級對消費品選用銅制原料有較多影響。

銅材生產企業(yè)B：

生產情況：管棒排產品預計年產10萬噸左右，今年的銅管的表現(xiàn)比較好，開工率基本維持在80%左右，甚至更高，生產線基本全部開啟，今年初期表現(xiàn)較好，4-5月期間因為銅價波動，訂單稍弱，8月目前屬于季節(jié)性淡季。原料方面周轉迅速，保持50%產量的庫存足夠流轉，快進快出避免風險。

訂單需求：企業(yè)的銅管產品主要供應制冷配件行業(yè)，銅排也與電網(wǎng)有訂單合約，整體表現(xiàn)尚可。

后市預期：銅排消費有所保障，銅管四季度預計仍會逐漸旺起來，對銅價持謹慎樂觀態(tài)度。

終端衛(wèi)浴企業(yè)C：

市場情況：目前衛(wèi)浴五金、水龍頭、花灑類產品主要以HPb59-1國標黃銅原料為主，部分與飲用水有接觸的需使用低鉛銅原料。近年來不銹鋼和鋅合金材質的產品盛行，但因不銹鋼成型較差，拋光電鍍性能一般等因素，銅材質依然占比較高。今年集團整體出口略有減少，但供應商比較穩(wěn)健，各地區(qū)情況分化，例如廈門地區(qū)出口表現(xiàn)優(yōu)于內銷表現(xiàn)。

未來預期：未來是否有更嚴重的替代性威脅，主要影響因素有，一銅價未來上漲所帶來的原料成本增加，二市場對鉛含量的重視程度，目前歐洲等地區(qū)已經(jīng)對比相關標準進行改革，進一步杜絕金屬成分，尤其有害金屬成分對消費者健康有影響的因素存在。未來格局有望從之前的銅材質“一家獨大”改為銅材質、不銹鋼材質、鋅合金材質“三足鼎立”的格局。

終端空調企業(yè)D：

生產情況:主機廠一年銅管消耗量至少2萬噸以上，主要來自國內海亮、精藝、金龍等知名供應商，此外還有7000-8000噸銅管件的消耗量。近3年來空調生產數(shù)量保持增長態(tài)勢，尤其北美、中東等地出口較好。

未來預期：今年計劃爭取增產30%的目標，2025年計劃保持20%的增速。目前由于內銷表現(xiàn)不佳，以舊換新刺激消費反饋有限，預計未來依然出口是亮點。

銅材生產企業(yè)E：

生產情況:今年由于衛(wèi)浴類訂單下滑，銅棒訂單大幅縮水，正常每月生產銅材2000噸左右，現(xiàn)在1300-1400噸/月。企業(yè)增加進口再生銅貿易類業(yè)務。每月平均進口銅米等再生料500-800噸，黃銅類200-500噸。鋅錠消耗量600噸/月，維持按需采購，進口的再生銅除保障銅棒、銅錠生產外，剩余用作與冶煉廠等貿易。

訂單情況：今年訂單情況在1-3月表現(xiàn)尚可，4-5月受銅價波動影響訂單較差，7-8月淡季訂單也較少，今年黃銅的表現(xiàn)較去年更弱，進口廢料倒掛嚴重，國內原料緊缺難采購，供需雙弱。

后市預期:9月銅價走勢預計先沖高后回落，基本面不支持大幅反彈。對黃銅的需求不夠看好，匯率波動和原料緊缺，將繼續(xù)維持。

銅材生產企業(yè)F：

生產情況：企業(yè)開工率60%，下半年目標保開爐，保生產，原料方面比較緊缺，庫存維持在5天左右周轉，今年上半年原料庫存比較充裕，后期市場廢料緊張補庫不及消耗速度快，庫存逐漸下降，8月庫存非常緊張。

訂單情況:訂單不飽和，現(xiàn)在從3公斤-300公斤的各類訂單都接，下游降庫存表現(xiàn)明顯，衛(wèi)浴出口下滑20%,內銷下滑近30%,鎖具訂單減少50%，各類需求下滑，訂單不集中，尤其衛(wèi)浴產品，逐減去銅化，優(yōu)先選用不銹鋼和鋁材。

未來預期：淡季過去，下半年需求端會略好一點，尤其是下半年的3C數(shù)碼產品發(fā)布，新能源汽車充電樁等，提振銅棒、銅排消費。

銅材生產企業(yè)G：

生產情況：今年上半年同比去年增長30%,與去年基數(shù)較低有關，今年產線已經(jīng)整改完畢，計劃逐漸增產?，F(xiàn)在月產2000噸以上，主要以內螺紋銅管及光面盤管為主。

訂單情況:今年制冷行業(yè)表現(xiàn)較好，上半年訂單表現(xiàn)不錯，隨著8月美的等主機廠放高溫假，訂單開始減少。目前在調整長單散單占比，未來目標長單占比增加15%。

后市預期:預計四季度銅管行業(yè)將逐漸進入旺季，但后半年的力度不及上半年，銅價在7萬元/噸支撐較強，未來長期看多心態(tài)。

終端空調企業(yè)H：

基本情況：空調主機廠每年對銅類原料需求在20萬噸左右，主要是銅管及銅配件，2024年預計生產在7千萬臺左右，未來會繼續(xù)保持10%以上的產量增長。目前出口空調用鋁技術比較成熟，內銷依然是銅為主。未來隨著銅價繼續(xù)上漲，鋁代銅或許會是新趨勢。

綜合來看，今年銅材企業(yè)表現(xiàn)出“紫增黃減”的趨勢，其中是銅管、銅排產品今年上半年表現(xiàn)優(yōu)異，黃銅類產品表現(xiàn)下滑，企業(yè)反饋原料偏緊且需求弱化，銅價的劇烈波動，抬高企業(yè)生產成本，導致利潤持續(xù)收窄。終端方面，空調企業(yè)因較好的出口表現(xiàn)，以及頭部品牌在內銷市場的份額較重，今年排產表現(xiàn)強勁，未來每年計劃繼續(xù)保持10%以上的增速。衛(wèi)浴類企業(yè)面臨“去銅化”的替代性威脅加劇，隨著銅價的不斷上漲，銅材成本對成品銷售壓力凸顯，終端消費市場面臨消費降級，成品價格有進一步走低趨勢，各類不銹鋼、鋅合金產品以及生產工藝技術，都在快速更新迭代，預計未來銅將更多應用在高端產品領域，及產品的關鍵部位。銅材產業(yè)近兩年將維持緩慢修復態(tài)勢，紫銅類產品的發(fā)展前景遠超黃銅類產品的表現(xiàn)，未來黃銅材料消費量進階需等待地產需求修復、和消費信心的增加。短期銅市場淡季明顯，雖然9月來臨，但根據(jù)訂單情況看，旺季預計要推遲至9月中下旬開啟。