Mysteel調(diào)研:新能源勢(shì)頭向好 電子電路銅箔兩端承壓
一、銅價(jià)有所回落,銅箔加工費(fèi)下行壓力較大
8月以來(lái),銅價(jià)先抑后揚(yáng),月初銅價(jià)一度跌破71000元/噸,之后隨著國(guó)內(nèi)需求回暖下游出貨量增加,海外礦山擾動(dòng)因素增加以及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期逐漸清晰,銅價(jià)開(kāi)始觸底反彈穩(wěn)步上漲。加工費(fèi)方面,實(shí)際需求增加有限,進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季,上下游頹勢(shì)盡顯,加工費(fèi)也一降再降重回年初低位,降幅從500元/噸-2000元/噸不等;鋰電銅箔加工費(fèi)相對(duì)較為穩(wěn)定,儲(chǔ)能市場(chǎng)以及動(dòng)力市場(chǎng)為加工費(fèi)提供了加強(qiáng)支撐。8月份6微米鋰電銅箔月均價(jià)為91160元/噸,環(huán)比7月下跌4.75%,35微米電子電路銅箔月均價(jià)為87333元/噸,環(huán)比減少8.13%。
數(shù)據(jù)來(lái)源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
二、電子電路銅箔供應(yīng)放緩 電解銅箔產(chǎn)量下降
8月電解銅箔供應(yīng)有所下滑。其中電子電路銅箔供應(yīng)下滑明顯,生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存壓力較大,訂單量較為一般,部分企業(yè)為了保住加工費(fèi)有所減產(chǎn),企業(yè)主動(dòng)去降低開(kāi)工率來(lái)緩解不斷增加的經(jīng)營(yíng)壓力,價(jià)格與供應(yīng)的矛盾愈發(fā)突出,為了緩解后續(xù)旺季出庫(kù)壓力,需求的疲軟是8月電子電路銅箔供應(yīng)大幅減少的主要原因。鋰電銅箔8月供應(yīng)基本持平,電池企業(yè)受原材料價(jià)格下滑影響,采購(gòu)積極性有所上升,而銅箔廠考慮到加工費(fèi),以量換價(jià)意愿不強(qiáng),所以放開(kāi)產(chǎn)線大幅提升開(kāi)工率的現(xiàn)象很少,多數(shù)企業(yè)仍想保量的情況下仍可保住價(jià)格,所以在此情緒下,8月鋰電銅箔供應(yīng)與前期基本持平。據(jù)Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)21家電解銅箔企業(yè),總涉及產(chǎn)能88.5萬(wàn)噸,數(shù)據(jù)顯示2024年8月國(guó)內(nèi)電解銅箔總產(chǎn)量為4.79萬(wàn)噸,環(huán)比減少3.2%,同比減少22%,產(chǎn)能利用率64.9%。
數(shù)據(jù)來(lái)源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
三、電子電路消費(fèi)一般 鋰電池需求尚可
8月電解銅箔需求較為一般,壓力更多來(lái)自于電子電路銅箔。今年以來(lái)消費(fèi)電子市場(chǎng)一直未有明顯恢復(fù),前期因?yàn)樵牧蟽r(jià)格上漲加工費(fèi)有所波動(dòng),但實(shí)際需求增加有限,進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季,上下游頹勢(shì)盡顯,另一方面,8月成交采用7月銅均價(jià),兩個(gè)月均價(jià)價(jià)差較大,銅價(jià)持續(xù)下滑也抑制了部分下游需求。鋰電銅箔相比7月熱度有所上升,市場(chǎng)出貨量有所增加,雖然中小電池廠目前生存壓力較大,但頭部電池廠卻穩(wěn)步增產(chǎn)中。同時(shí),不同厚度銅箔滲透率發(fā)生變化,4.5微米需求量持續(xù)增加,6微米供應(yīng)有所減少。
數(shù)據(jù)來(lái)源:中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
四、下月預(yù)測(cè)
9月電解銅箔市場(chǎng)相比于8月,供需兩端均可能有所好轉(zhuǎn),而加工費(fèi)上漲難度較大,下游市場(chǎng)對(duì)于銅箔廠調(diào)整加工費(fèi)接受度一般。銅價(jià)波動(dòng)會(huì)促進(jìn)下游進(jìn)行備庫(kù)性采購(gòu),但實(shí)際需求好轉(zhuǎn)才能對(duì)加工費(fèi)調(diào)整起絕對(duì)支撐作用。電子電路市場(chǎng)與鋰電市場(chǎng)持續(xù)劈叉中,4.5微米市占率接下來(lái)將進(jìn)一步上升,進(jìn)口銅箔的減少也為國(guó)內(nèi)銅箔企業(yè)發(fā)展提供一定機(jī)會(huì),走出去或?qū)⑹呛芏嚆~箔企業(yè)新的發(fā)展機(jī)會(huì)。