【鉛庫存變化分析】

據Mysteel調研統(tǒng)計，截止2024年11月21日全國主要市場鉛錠社會庫存為6.65萬噸，較11月18日減少0.84萬噸，較11月14日減少1.37萬噸。上海市場庫存0.61萬噸，較11月18日減少0.05萬噸，廣東市場庫存0.24萬噸，較11月18日減少0.14萬噸，江蘇市場庫存1.6萬噸，較11月18日減少0.05萬噸，天津市場庫存1.4萬噸，較11月18日減少0.1萬噸，浙江市場庫存2.8萬噸，較11月18日減少0.84萬噸。

總體來看，本周鉛價震蕩偏強運行，下游電池廠積極提貨備庫，本周鉛錠社會庫存大減，展望后市，下游電池廠仍有提倉單補庫預期，下周鉛錠社會庫存或將繼續(xù)減少。

【市場情況】

現(xiàn)貨偏緊? 煉企報價升水維持高位未減

?本周鉛盤面震蕩走強后小幅回落運行，現(xiàn)貨緊俏局面持續(xù)，江浙市場貿易商對鉛期貨2412合約盤面報價貼水繼續(xù)收窄，周內普報貼水30元/噸出廠，上海市場貿易商鉛期貨2412合約盤面報價升水30元/噸出廠，升水表現(xiàn)上調。湖南市場冶煉廠周內報價對現(xiàn)貨價格維持升水120-150元/噸附近出廠。本周供應端：廣東、湖南、云南冶煉廠反映下游接貨備庫積極，煉企廠內成品庫存繼續(xù)下滑，部分企業(yè)未有現(xiàn)貨。廣東某企周初生產恢復正常，周內多交付前期訂單為主。江西市場周中恢復正常生產，但據悉下周有減產計劃。需求端：市場反饋中小企業(yè)開工率尚可，提貨較為積極。

北方市場煉企生產維穩(wěn)? 濟源廠庫繼續(xù)下滑

周內市場反饋下游接貨積極，持貨商對河南地區(qū)報價由周初對鉛主力12合約貼水80-100元/噸出廠，且臨近周末部分企業(yè)反饋提單需排至下月。供應端：河南市場企業(yè)生產平穩(wěn)，企業(yè)發(fā)貨長單且下游接貨積極，濟源廠內庫存繼續(xù)表現(xiàn)下滑，但周內天氣環(huán)保再起，對企業(yè)運輸有部分影響。青海、內蒙等企業(yè)多反饋現(xiàn)貨幾無，當日鉛錠產出都需及時發(fā)貨。需求端：下游電池廠積極詢價接貨，接貨補庫情緒較好。

【下周預測】??

消費端鉛酸電池開工暫穩(wěn)，未有較大改善，中小企業(yè)仍保持較高開工，鉛錠需求尚可，關注下游需求的持續(xù)性，鉛價短期或維持區(qū)間震蕩我為主，下周滬鉛主力2411合約處于16500-17200元/噸。