盤面：

昨日現(xiàn)貨：

宏觀：①國務(wù)院研究室綜合一司司長劉日紅表示，明年要實施更加積極的財政政策，規(guī)模上，明年將提高財政赤字率、增加發(fā)行超長期特別國債、增加地方政府專項債券的發(fā)行使用；②12月18日晚間，中國光伏行業(yè)協(xié)會發(fā)文，以頗為罕見的嚴厲措辭對國家能源集團下屬企業(yè)一光伏組件項目招投標發(fā)出一連串質(zhì)問。原因是在該協(xié)會連續(xù)兩個月公示組件最低成本價的背景下，該項目招標單位仍選擇了報價低于“底價紅線”的企業(yè)作為中標候選人。

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基本面：①海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年11月全國未鍛軋鋁及鋁材出口量66.9萬噸，環(huán)比增加15.94%，同比增加36.6%；1-11月累計出口量達615.9萬噸，累計同比增加18.8%；②據(jù)Mysteel統(tǒng)計，12月16日電解鋁社會庫存為54.6萬噸，鋁錠社會庫存相較于12月12日減少1萬噸

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原鋁市場：鋼聯(lián)A00無錫現(xiàn)貨鋁價19670-19710元/噸，均價19690元/噸，跌100元/噸。早盤滬鋁弱勢下跌趨勢未改，無錫現(xiàn)貨市場企穩(wěn)向好，庫存連續(xù)去化幅度加大，再加上盤面相對低價，基差跌勢暫緩，持貨商逐漸挺價惜售意愿提升，報價在均價至升10元/噸，現(xiàn)貨流通趨緊，貿(mào)易商逐漸看好后市，陸續(xù)入場補貨，下游剛需采購增強，需求較前期回暖，整體交投企穩(wěn)上揚。

鋼聯(lián)A00佛山市場鋁錠現(xiàn)貨成交價在19880-19900元/噸，均價19890元/噸，較上個交易日跌70元/噸。市場全程報升水10元/噸出貨，少量挺升水20元/噸出貨。早間市場觀望情緒重，升水10元/噸成交一般；中期接貨氛圍好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨升水10元/噸成交尚可；后期接貨氛圍持續(xù)回暖，少量升水20元/噸成交。佛山鋁錠社會庫存持續(xù)去庫，市場接貨交單有需求，接貨氛圍回暖，整體成交尚可。

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廢鋁：昨日廢鋁市場報價下跌為主，較上一交易日多跌100元/噸，廢鋁市場貨源短缺，再生鋁廠積極采購為主。

昨日壓扁易拉罐價格持平為主，國內(nèi)報價在15100-15500元/噸（不含稅）。

昨日破碎生鋁價格集中報價在17600-18000元/噸（鋁水、不含稅價格），價格較昨日持平。上一交易日廢鋁市場破碎生鋁價格基本持平。電解鋁價5個交易日下跌700元/噸，但破碎生鋁價格易漲難跌，下調(diào)幅度遠小于原鋁。當前破碎生鋁堅挺原因如下：一是進入冬季，國內(nèi)破碎生鋁拆解效率變慢，產(chǎn)廢減少，加劇國內(nèi)破碎生鋁緊缺問題。二是進口破碎生鋁價格存在倒掛，部分國家價格倒掛較為嚴重，廢鋁進口供應(yīng)量進一步減少。當前破碎生鋁價格持續(xù)堅挺，造成鋁合金錠企業(yè)采購成本增加，下游鋁合金錠企業(yè)訂單一般，且廢鋁庫存不多，積極采購，市場整體成交一般。

鋁價下跌幅度逐漸減緩，由于廢鋁市場貨源短缺，再生鋁廠積極采購，廢鋁價格或?qū)⒅沟蠓€(wěn)，短期內(nèi)震蕩運行為主。

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再生鋁合金錠：昨日滬鋁震蕩下跌，再生鋁市場表現(xiàn)平穩(wěn)，ADC12市場均價報20300元/噸，較上一交易日持平。廢鋁價格持平，合金錠企業(yè)采購積極性增加，但廢鋁持貨商惜售情緒較高，成交不佳。合金錠企業(yè)低庫存狀態(tài)維持，維持惜售節(jié)奏，下游剛需采購。進口方面：昨日寧波進口鋁合金錠現(xiàn)貨價維持不變，韓國、馬來西亞ADC12報價在19700-19800元/噸，近期A00與ADC12基差縮減，保值商戶出貨積極，低價成交尚可，高位成交不暢，整體成交較昨日小幅下降。

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總結(jié)：宏觀上，國內(nèi)進入政策真空期象。市場擔憂地緣局勢沖擊和貿(mào)易壁壘影響，以及美聯(lián)儲的鷹派言論，美元指數(shù)刷新年內(nèi)新高，有色市場整體承壓?；久嫔希趸X價格窄幅下滑，成本端有所松動，淡季下游訂單有所收縮，但鋁價持續(xù)下跌后存在逢低補庫現(xiàn)象，綜上，宏觀及基本面偏弱使得鋁價震蕩偏弱運行。