盤面：

昨日現(xiàn)貨：

宏觀：①上證報頭版文章指出，近兩周內(nèi)，中國人民銀行召開的兩個重要會議均提出“擇機降準降息”。分析人士認為，這釋放出加大貨幣政策調(diào)控強度的清晰信號，今年繼續(xù)實施有力度的降準降息值得期待；②《中國金融期貨交易所結(jié)算細則》（修訂版）和《中國金融期貨交易所違規(guī)違約處理辦法》（修訂版）發(fā)布。以上規(guī)則自2025年1月7日起實施。新增“不得對交易所認定的高頻交易者進行手續(xù)費減收”等內(nèi)容。

?

基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，1月2日電解鋁社會庫存為48.2萬噸，鋁錠社會庫存相較于1月6日增加1.3萬噸；②據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，11月未鍛軋的鋁合金進口量約為10.2萬噸，環(huán)比減少11.54%，同比減少8.77%，其中未鍛軋的鋁合金進口量前五來源國為：馬來西亞約（3.74萬噸）、泰國 約 （1.70萬噸）、 韓國約 （1.25萬噸） 、俄羅斯聯(lián)邦（1.23萬噸） 、越南約 （0.47萬噸） 。③據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年11月份國內(nèi)原鋁進口總量15.07萬噸，同比下降22.45%,環(huán)比下降13.8%，11月份國內(nèi)原鋁出口總量1.88萬噸，同比下降14.02%，環(huán)比增加18.02%，11月份原鋁凈進口總量13.19萬噸，同比下降23.52%，環(huán)比下降16.99%。1-11月份國內(nèi)原鋁累計進口總量約197.48萬噸，同比增長27.99%。1-11月份國內(nèi)原鋁凈進口總量約為186.65萬噸，同比增加34.01%。11月主流進口國家中，俄羅斯聯(lián)邦、印度、澳大利亞環(huán)比上漲，其余國家均有不同程度下降，且中國降幅最明顯，降幅高達49.43%。

?

原鋁市場：鋼聯(lián)A00無錫現(xiàn)貨鋁價19620-19660元/噸，均價19640元/噸，漲10元/噸。早盤滬鋁弱勢反彈，無錫現(xiàn)貨市場弱勢運行，社庫去化放緩，有累庫預(yù)期，疊加基差小幅走擴，市場看跌情緒漸濃，持貨商初始挺價但需求支撐較弱，后轉(zhuǎn)為下調(diào)出貨回款，報價在貼20元/噸至貼10元/噸，中間商壓價收貨交單，下游廠家以剛需采購為主，整體需求偏淡，成交一般。

鋼聯(lián)A00佛山市場鋁錠現(xiàn)貨成交價在19700-19720元/噸，均價19710元/噸，較上個交易日跌20元/噸。市場早期報貼水10元/噸出貨，少量貼水20元/噸有流通，現(xiàn)貨無實際成交；市場中期報貼水20元/噸出貨，少量貼水30元/噸，現(xiàn)貨少量開始成交；市場后期報貼水40元/噸出貨為主，少量貼水50元/噸，現(xiàn)貨成交依舊無起色?，F(xiàn)貨報價一路下調(diào)，刷新近期低價，基差升水跌破三位數(shù)，但市場接貨氛圍依然萎靡，呈現(xiàn)出多接少局面。

?

廢鋁：上一交易日廢鋁市場報價持平為主，廢鋁市場貨源短缺，再生鋁廠積極采購。

上一交易日壓扁易拉罐價格持平為主，國內(nèi)報價在14900-15600元/噸（不含稅）。

上一交易日廢鋁市場破碎生鋁價基本持平。破碎生鋁價格當(dāng)前較為堅挺，且臨近春節(jié)，陸陸續(xù)續(xù)有企業(yè)開始放假停產(chǎn)，適當(dāng)?shù)木徑馄扑樯X競爭激烈的問題，但市場破碎生鋁貨源將依舊緊缺。因部分再生鋁企業(yè)自2025年實行反向開票，破碎生鋁不含稅價格有下調(diào)，當(dāng)前合金錠企業(yè)成品庫存很低，長單為主，廢鋁庫存也較少，且面臨冬儲需求，積極采購，市場整體成交一般。

?

再生鋁合金錠：昨日滬鋁小幅上漲，再生鋁市場表現(xiàn)平穩(wěn)，ADC12市場均價報20400元/噸，較上一交易日持平。廢鋁價格短暫企穩(wěn)，合金錠企業(yè)采購積極性增加；廢鋁持貨商積極性有所減弱，多數(shù)維持惜售狀態(tài)，整體成交小幅走弱。合金錠企業(yè)現(xiàn)有成品庫存小幅回升，但仍處于較低水平。下游剛需采購，少有備貨現(xiàn)象，成交一般。進口方面：昨日寧波進口鋁合金錠現(xiàn)貨價維持不變，韓國、馬來西亞ADC12報價在19900-20000元/噸。滬鋁走弱，下游畏高謹慎觀望，剛需采購為主，持貨商因庫存偏低，挺價出貨，整體成交清淡。

?

總結(jié)：近兩周內(nèi)，中國人民銀行召開的兩個重要會議均提出“擇機降準降息”有助于提升市場信心，對鋁價有所支撐。國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能維持高位，需求繼續(xù)轉(zhuǎn)淡，且環(huán)保影響持續(xù)，部分訂單不足的企業(yè)將于元旦后陸續(xù)停產(chǎn)，下游加工企業(yè)陸續(xù)進入春節(jié)停工放假節(jié)奏，鋁價缺乏上漲動力，預(yù)計鋁價震蕩運行。