一、鋅精礦加工費概述

2月鋅精礦加工費維持回調趨勢，整體來看國內北方地區(qū)鋅精礦加工費2800-3000元/金屬噸，南方地區(qū)鋅精礦加工費2700-2900元/金屬噸。進口TC回調至20美元/干噸上下，而國內冶煉廠前期備貨尚可，短期對進口礦采購較為謹慎，成交冷清。

二、鋅精礦供應情況

2.1鋅精礦產量情況

2025年1月在季節(jié)性因素以及部分礦山檢修的影響下，國內鋅精礦產量產出下降。Mysteel調研統(tǒng)計，國內130家重點鉛鋅礦企業(yè)（涉及鋅精礦產能300萬噸，全國占比約60%）2025年1月國內鋅精礦產量15.55萬金屬噸，環(huán)比下跌0.5%，同比下跌7.89%。國內鋅精礦1月份總產量22.33萬金屬噸。

2.2鋅精礦港口庫存情況

目前鋅精礦港口庫存尚可，為國內供應提供了支撐。截止2月21日Mysteel統(tǒng)計中國5港鋅精礦庫存32萬噸，較上周增加0.4萬噸。本期連云港、錦州港和欽州港庫存均貢獻了部分增量。連云港鋅精礦庫存增加1萬噸，錦州港庫存增加0.4萬噸，欽州港庫存增加0.8萬噸。防城港和黃埔港以提貨為主。防城港鋅精礦庫存減少1.5萬噸，黃埔港鋅精礦庫存減少0.3萬噸。

三、鋅精礦需求情況

3.1鋅錠冶煉廠生產情況

1月份大部分冶煉廠產量處于有條不紊的恢復狀態(tài)，據(jù)Mysteel調研國內53家鋅冶煉廠（涉及年產能650萬噸）鋅產量（含部分煉廠合金量）44.46萬噸，同比減少10.49%。環(huán)比增加3.66%，產能利用率82.08%，較1月計劃值增加3.23%，2月計劃值為40.65萬噸。其中37家原生鋅冶煉廠（涉及年產能570萬噸）1月產量40.66萬噸，同比減少7.59%，環(huán)比增加4.39%。

3.2鋅錠冶煉廠原料庫存情況

2月隨著春節(jié)假期冶煉廠原料的消耗，廠區(qū)庫存逐步下降。截止2月21日，Mysteel?統(tǒng)計樣本原生鋅冶煉廠鋅精礦庫存總量55.3萬實物噸，周環(huán)比減少0.6萬實物噸。

市場調研方面，云南某鋅錠生產企業(yè)50品位鋅精礦加工費3000元/金屬噸到廠。廣西某鋅精礦生產企業(yè)50品位鋅精礦加工費3050元/金屬噸出廠。陜西某鋅精礦貿易商50品位鋅精礦加工費2600元/金屬噸。湖南某鋅精礦貿易商50品位鋅精礦加工費2800元/金屬噸到廠。

四、鋅精礦市場展望

受國內前期備貨充足的影響，近期鋅精礦供應逐漸寬松，加工費在春節(jié)后也大幅回調。進口TC轉負為正，市場主流報價至20美元/干噸。在此情緒影響下，3月鋅精礦加工費仍會維持上調趨勢，預計波動幅度在300-500元/金屬噸。但是長遠來看，二季度進口礦到貨情況未知，加工費回調速度可能逐漸回落，但整體上漲趨勢短期難以改變，后續(xù)需關注進口礦到港情況。