盤面：

昨日現貨：

宏觀：①特朗普表示將對歐盟的關稅反制做出回應，并抨擊愛爾蘭對美貿易順差，重申對等關稅威脅，全球貿易摩擦面臨進一步升級的風險；②受貿易摩擦影響，法國央行下調今明兩年經濟增長率展望。此外，歐洲央行行長警告，全球貿易和歐洲國防架構的突然轉變使保持通脹穩(wěn)定變得更加艱難；③美國2月CPI同比增長2.8%，創(chuàng)去年11月以來新低，預估為2.9%，前值為3%；美國2月核心CPI同比增長3.1%，為2021年4月來新低，預估為3.2%，前值為3.3%。

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基本面：①據Mysteel統(tǒng)計，3月13日電解鋁社會庫存為86.9萬噸，鋁錠社會庫存相較于3月10日減少0.5萬噸；②據海關總署統(tǒng)計：12月未鍛軋的鋁合金進口量約為10.56萬噸，環(huán)比增加3.53%，同比減少6.47%，中未鍛軋的鋁合金進口量前五來源國為：馬來西亞約（4.4萬噸）、泰國 約 （1.43萬噸）、俄羅斯聯邦（1.03萬噸） 、韓國約 （1.02萬噸） 、印度尼西亞約 （0.41萬噸） 。③據海關總署最新數據顯示，2024年12月份國內原鋁進口總量16.14萬噸，同比減少8.36%,環(huán)比增加7.13%，12月份國內原鋁出口總量1.28萬噸，同比減少13.93%，環(huán)比減少32.11%，12月份原鋁凈進口總量14.87萬噸，同比減少7.84%，環(huán)比增加12.73%。1-12月份國內原鋁累計進口總量約213.63萬噸，同比增加38.45%。1-12月份國內原鋁凈進口總量約為201.52萬噸，同比增加44.68%。

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廢鋁：昨日鋁價大幅上漲，市場廢舊易拉罐價格多保持不變。目前廢舊易拉罐價格已在較高位置，供應商整體出貨情緒還是比較高的，逢高積極出貨，市場流通貨源較為充足。鋁板帶箔、再生鋁合金錠等用廢易拉罐企業(yè)整體保持按需采購的節(jié)奏，部分庫存不足的鋁企，采購更為積極。綜合來看，昨日市場成交尚可。

上一交易日廢鋁市場破碎生鋁價格基本持平。當前受宏觀因素影響，鋁價上漲，但終端汽車消費能力較弱，鋁壓鑄企業(yè)訂單較差，鋁合金錠企業(yè)對廢鋁原料的需求減弱，目前下游再生鋁合金錠成品庫存開始增加，當前市場破碎生鋁流通貨源充足，破碎生鋁整體成交一般。

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再生鋁合金錠：昨日鋁價大幅上漲，國標ADC12報價集中在20500-20700元/噸，市場成交在20700左右，小廠拋價低售，大廠成本高，挺價少量出貨，下游需求較弱，原料較緊缺且價格高，企業(yè)積極采購原料，目前企業(yè)到貨量一般，銷售端保持安全庫存積極出貨。下游終端小規(guī)模采購，鋁合金錠訂單較弱，整體成交一般；進口方面：昨日寧波進口鋁合金錠現貨價格維持不變，韓國、馬來西亞ADC12報價在20300元/噸左右，持貨商積極出貨，低價成交尚可，高位受阻，交投氛圍好轉，全天成交較上一交易日增量。

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總結：宏觀層面局勢復雜，國內政策偏樂觀，海外經濟衰退預期增強，宏觀多空交織。3月份傳統(tǒng)消費旺季到來，庫存拐點初步出現，較去年有所提前，但是需求端來看，鋁產業(yè)下游需求一般。預計鋁價寬幅震蕩運行。