盤面：

昨日現(xiàn)貨：

宏觀：①據(jù)報(bào)道，美國總統(tǒng)特朗普當(dāng)?shù)貢r(shí)間22日表示，對華145%關(guān)稅確實(shí)很高，協(xié)議達(dá)成后美對華關(guān)稅將大幅下降，但不會降至零。美國財(cái)長貝森特表示，美國目標(biāo)并非與中國脫鉤，兩國可能在兩到三年內(nèi)達(dá)成一項(xiàng)全面協(xié)議。對此，外交部發(fā)言人郭嘉昆4月23日回應(yīng)表示，對于美國發(fā)動(dòng)的關(guān)稅戰(zhàn)，中方的態(tài)度很明確：我們不愿打，也不怕打。打，奉陪到底；談，大門敞開；②美聯(lián)儲發(fā)布經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書顯示，隨著經(jīng)濟(jì)不確定性的增加，特別是圍繞關(guān)稅的不確定性，多個(gè)地區(qū)的前景顯著惡化；③美國白宮當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三證實(shí)，美國總統(tǒng)特朗普正在考慮豁免汽車制造商的部分關(guān)稅。

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基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，4月24日電解鋁社會庫存為67.6萬噸，鋁錠社會庫存相較于4月24日減少1.2萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)：2025年1月鋁廢碎料進(jìn)口量為15.87萬噸，環(huán)比增加0.37%，同比下降7.01%；2025年2月鋁廢碎料進(jìn)口量為16.44萬噸，環(huán)比增加3.63%，同比增加39.93%，2025年1-2月中國鋁廢碎料進(jìn)口量為32.31萬噸，累計(jì)同比增加12.11%。③據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)：2025年1、2月未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量分別約為9.97萬噸，9.19萬噸，其中1-2月未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量前五來源國為：馬來西亞約（8.48萬噸）、俄羅斯聯(lián)邦（3.53萬噸） 、 泰國 約 （2.49萬噸）、韓國約 （0.73萬噸） 、印度尼西亞約 （0.50萬噸） 。

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原鋁市場：鋼聯(lián)A00鋁錠無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)20570-20610元/噸，均價(jià)20590元/噸，漲180元/噸。早盤滬鋁大幅拉漲，無錫現(xiàn)貨市場弱穩(wěn)運(yùn)行，累庫持續(xù)，且鋁價(jià)漲至階段性高位，雖然壓力重重，大部分持貨商已進(jìn)行保值，所以并不急于出貨而是選擇挺價(jià)緩出，但高鋁價(jià)使得接貨方謹(jǐn)慎追高，控制采購節(jié)奏，需求支撐不足，報(bào)價(jià)從均價(jià)小幅下調(diào)至貼10元/噸，整體交投狀況一般。

鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場現(xiàn)貨成交價(jià)在20610-20630元/噸，均價(jià)20620元/噸，較上個(gè)交易日漲230元/噸。市場早期報(bào)貼水10元/噸為主，現(xiàn)貨小貼無成交；市場中期主流下調(diào)至貼水20元/噸出貨，成交依舊一般；市場后期主流繼續(xù)貼水20元/噸出貨，隨著大貼水現(xiàn)貨流通收緊，貼水20元/噸現(xiàn)貨成交略有好轉(zhuǎn)。即時(shí)價(jià)高出月均價(jià)，中間商出貨情緒高漲，但市場接貨情緒謹(jǐn)慎，剛需逢低接貨，整體成交一般。

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廢鋁：昨日鋁價(jià)微幅波動(dòng)，廢舊易拉罐成交價(jià)格基本保持不變。當(dāng)前供應(yīng)商貨源不足，供應(yīng)商有一定的高價(jià)惜售情緒，市場流通貨源量明顯減少許多。下游用廢舊易拉罐企業(yè)積極采購，但因市場供應(yīng)緊張，企業(yè)日到貨量嚴(yán)重不充足，部分企業(yè)可能出現(xiàn)減產(chǎn)情況。綜合來看，昨日市場成交表現(xiàn)一般；上一交易日廢鋁市場破碎生鋁基本持平。鋁價(jià)受宏觀因素影響較多，波動(dòng)較大，當(dāng)前鋁價(jià)較為穩(wěn)定，且進(jìn)入汽車消費(fèi)淡季，需求較弱，鋁合金錠企業(yè)訂單較差，鋁合金錠企業(yè)對廢鋁原料的需求進(jìn)一步減弱，多數(shù)合金錠企業(yè)廢鋁庫存較多，市場破碎生鋁流通貨源一般，破碎生鋁整體成交一般。

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鋁合金錠：鋁合金錠現(xiàn)金成交價(jià)普遍在19600-19800元/噸。終端需求持續(xù)疲弱，壓鑄企業(yè)減產(chǎn)或停采現(xiàn)象增加，市場交投氛圍冷清。合金錠企業(yè)被動(dòng)累庫壓力加劇，資金鏈緊張迫使部分廠家不得不擴(kuò)大降價(jià)幅度以回籠資金，但買方僅維持剛需小單采購，低價(jià)貨源流通增多，整體成交仍顯清淡；進(jìn)口方面：昨日寧波進(jìn)口鋁合金錠現(xiàn)貨價(jià)格維持不變，韓國、馬來西亞ADC12報(bào)價(jià)在19500元/噸左右，持貨商對于后市行情多持謹(jǐn)慎觀望狀態(tài)，積極出貨，下游逢低剛需采購為主，整體成交清淡。

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總結(jié)：近期受海外宏觀事件影響，鋁價(jià)大幅波動(dòng)。當(dāng)下已處于“金三銀四”傳統(tǒng)旺季尾聲，市場訂單有所下滑，后續(xù)需要關(guān)注國內(nèi)刺激政策落地情況，若不及預(yù)期，鋁價(jià)有繼續(xù)下跌風(fēng)險(xiǎn)。綜合來看，國內(nèi)一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，但關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)和海外經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期仍在，后續(xù)盤面仍需重點(diǎn)關(guān)注海外關(guān)稅政策和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激政策。預(yù)計(jì)近期鋁價(jià)震蕩運(yùn)行。