盤面：

昨日現(xiàn)貨：

宏觀：①歐元大漲引起美國財長關注，機構加大對歐洲央行進一步降息的押注；歐洲央行副行長警告市場動蕩風險，呼吁官員們嚴防危機失控蔓延；②美國4月達拉斯聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)觸及2020年5月以來最低水平，德克薩斯一項制造業(yè)指標大幅下滑；③據(jù)報道，美國總統(tǒng)特朗普4月22日接受《時代》雜志采訪時表示，中方領導人給他打了電話。對此，外交部發(fā)言人郭嘉昆4月28日表示，“據(jù)我了解，近期兩國元首沒有通話。我要重申，中美雙方并沒有就關稅問題進行磋商或談判?！?/p>

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基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，4月28日電解鋁社會庫存為64.9萬噸，鋁錠社會庫存相較于4月24日減少1.5萬噸；②據(jù)海關總署統(tǒng)計：2025年3月鋁廢碎料進口量為18.35萬噸，環(huán)比增加11.61%，同比減少0.75%，2025年1-3月中國鋁廢碎料累積進口量為50.66萬噸，累計同比增加7.08%。③據(jù)海關總署統(tǒng)計：2025年3月未鍛軋的鋁合金進口量約為8.95萬噸，其中3月未鍛軋的鋁合金進口量前五來源國為：馬來西亞約（4.12萬噸） 、 泰國 約 （1.26萬噸）、俄羅斯聯(lián)邦約（1.1萬噸） 、越南約 （0.47萬噸）、 印度尼西亞約 （0.32萬噸） 。?

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廢鋁：上一交易日廢鋁市場破碎生鋁小幅下跌100元/噸。鋁價受政策宏觀擾動因素影響較多，當前鋁價較為穩(wěn)定，且進入汽車消費淡季，鋁壓鑄企業(yè)需求減弱，鋁合金錠企業(yè)訂單較差，鋁合金錠企業(yè)對廢鋁原料的需求進一步減弱，多數(shù)合金錠企業(yè)按需采購，市場破碎生鋁流通貨源一般，破碎生鋁整體成交一般，給予ADC12價格一定支撐；

昨日鋁價回調，市場廢舊易拉罐采購報價多下調100元/噸，但實際成交價格仍舊較高。近期市場流通貨源較少，供應商也貨源不足，有一定的高價惜售情緒，部分供應商還出現(xiàn)提前放假休息情況。下游用廢舊易拉罐企業(yè)積極采購，但因市場供應緊張，企業(yè)日到貨量不充足，部分企業(yè)可能出現(xiàn)減產(chǎn)情況，五一備貨情況也不如預期。綜合來看，昨日市場成交表現(xiàn)一般。

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鋁合金錠：昨日滬鋁震蕩下跌，現(xiàn)貨價格跟隨調整；ADC12市場均價報19900元/噸，較上一交易日持平。原鋁區(qū)間震蕩，市場情緒無明顯變化。臨近假期，廢鋁商出貨積極性減弱。但合金錠企業(yè)維持剛需少采，整體成交難以放量，觀望情緒較重。當前合金錠企業(yè)成品庫存維持低位狀態(tài)，下游訂單依舊匱乏，整體維持供需雙弱格局。從成交情況來看，成交價多以下浮為主，集中在在19600-19700元/噸；進口方面：寧波進口鋁合金錠現(xiàn)貨價格維持不變，韓國、馬來西亞ADC12報價在19400元/噸左右，現(xiàn)貨價格小幅下跌，持貨商正常出貨，下游按需采購，節(jié)前備庫意愿較弱，實際成交表現(xiàn)偏差。

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總結：近期受海外宏觀事件影響，鋁價大幅波動。當下已處于“金三銀四”傳統(tǒng)旺季尾聲，市場訂單有所下滑，后續(xù)需要關注國內刺激政策落地情況，若不及預期，鋁價有繼續(xù)下跌風險。綜合來看，國內一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，但關稅風險和海外經(jīng)濟衰退預期仍在，后續(xù)盤面仍需重點關注海外關稅政策和國內經(jīng)濟刺激政策。預計近期鋁價震蕩運行。

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