盤面：

昨日現(xiàn)貨：

宏觀：①江蘇省和浙江省的部分制造商已接到沃爾瑪?shù)让绹?guó)主要零售商的通知，要求其近日恢復(fù)發(fā)貨。據(jù)報(bào)道，周一寧波一家大型文具和辦公用品出口商收到沃爾瑪?shù)耐ㄖ謴?fù)對(duì)美國(guó)的正常發(fā)貨。該公司表示，新進(jìn)口關(guān)稅的成本將由美國(guó)客戶承擔(dān)；②特朗普周二簽署行政令，進(jìn)口汽車和零部件將免于再被征收鋼鋁單獨(dú)關(guān)稅，以防止關(guān)稅重疊產(chǎn)生的累積效應(yīng)；③美國(guó)3月職位空缺數(shù)降至9月以來(lái)最低，4月消費(fèi)者信心指數(shù)創(chuàng)近五年新低，就業(yè)擔(dān)憂進(jìn)一步加劇。”

?

基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，4月28日電解鋁社會(huì)庫(kù)存為64.9萬(wàn)噸，鋁錠社會(huì)庫(kù)存相較于4月24日減少1.5萬(wàn)噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)：2025年3月鋁廢碎料進(jìn)口量為18.35萬(wàn)噸，環(huán)比增加11.61%，同比減少0.75%，2025年1-3月中國(guó)鋁廢碎料累積進(jìn)口量為50.66萬(wàn)噸，累計(jì)同比增加7.08%。③據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)：2025年3月未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量約為8.95萬(wàn)噸，其中3月未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量前五來(lái)源國(guó)為：馬來(lái)西亞約（4.12萬(wàn)噸） 、 泰國(guó) 約 （1.26萬(wàn)噸）、俄羅斯聯(lián)邦約（1.1萬(wàn)噸） 、越南約 （0.47萬(wàn)噸）、 印度尼西亞約 （0.32萬(wàn)噸） 。?

?

廢鋁：上一交易日廢鋁市場(chǎng)破碎生鋁基本持平。鋁價(jià)受政策宏觀擾動(dòng)因素影響較多，當(dāng)前鋁價(jià)較為穩(wěn)定，鋁合金錠企業(yè)訂單較差，鋁合金錠企業(yè)對(duì)廢鋁原料的需求進(jìn)一步減弱，多數(shù)合金錠企業(yè)按需采購(gòu)，破碎生鋁廢鋁供應(yīng)商逢高出貨，市場(chǎng)破碎生鋁流通貨源一般，破碎生鋁整體成交一般；

昨日鋁價(jià)微漲，市場(chǎng)廢舊易拉罐價(jià)格基本保持不變。近期市場(chǎng)流通貨源較少，供應(yīng)商也貨源不足，有一定的高價(jià)惜售情緒，部分供應(yīng)商還出現(xiàn)提前放假休息情況，也有部分供應(yīng)商對(duì)五一節(jié)后行情不明朗，節(jié)前盡量出貨。下游用廢舊易拉罐企業(yè)積極采購(gòu)，但因市場(chǎng)供應(yīng)緊張，企業(yè)日到貨量不充足，部分企業(yè)出現(xiàn)減產(chǎn)情況。綜合來(lái)看，昨日市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般。

?

鋁合金錠：昨日ADC12市場(chǎng)均價(jià)報(bào)19800元/噸，較上一交易日跌100元/噸。原鋁區(qū)間震蕩，市場(chǎng)情緒無(wú)明顯變化。臨近假期，廢鋁商出貨積極性減弱。但合金錠企業(yè)維持剛需少采，整體成交難以放量，觀望情緒較重。當(dāng)前合金錠企業(yè)成品庫(kù)存維持低位狀態(tài)，下游訂單依舊匱乏，整體維持供需雙弱格局。從成交情況來(lái)看，成交價(jià)多以下浮為主，集中在在19600-19700元/噸；進(jìn)口方面：寧波進(jìn)口鋁合金錠現(xiàn)貨價(jià)格維持不變，韓國(guó)、馬來(lái)西亞ADC12報(bào)價(jià)在19400元/噸左右，現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，持貨商正常出貨，下游按需采購(gòu)，節(jié)前備庫(kù)意愿較弱，實(shí)際成交表現(xiàn)偏差。

?

總結(jié)：海外方面，特朗普關(guān)稅態(tài)度表現(xiàn)緩和，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒走弱；國(guó)內(nèi)目前市場(chǎng)對(duì)于降準(zhǔn)存在一定預(yù)期，經(jīng)濟(jì)政策趨于寬松。當(dāng)下已處于“金三銀四”傳統(tǒng)旺季尾聲，鋁加工企業(yè)訂單有所下滑，預(yù)計(jì)后續(xù)鋁錠去庫(kù)速度將會(huì)有所放緩。綜合來(lái)看，后續(xù)需要關(guān)注國(guó)內(nèi)刺激政策落地情況，以及關(guān)稅關(guān)稅政策的變化。預(yù)計(jì)近期鋁價(jià)震蕩運(yùn)行。