電解銅：上周銅價(jià)重心上移，周內(nèi)臨近05合約交割換月，由于BACK月差高位運(yùn)行于400元/噸以上，下游謹(jǐn)慎觀望情緒較強(qiáng)，入市接貨需求較弱，同時(shí)部分持貨商積極下調(diào)升水出貨，現(xiàn)貨升水快速走跌，?且大部分時(shí)間表現(xiàn)貼水行情運(yùn)行，后續(xù)換月后，升水重心上抬至400元/噸以上；同時(shí)隨著本周冶煉廠發(fā)貨有所增加，同時(shí)保稅區(qū)倉(cāng)單貨源清關(guān)進(jìn)口至國(guó)內(nèi)，社庫(kù)止降回升。下周來(lái)看，銅價(jià)高位震蕩運(yùn)行，下游消費(fèi)有走弱跡象，且交割倉(cāng)單流出補(bǔ)充市場(chǎng)，現(xiàn)貨升水預(yù)計(jì)有所承壓，但考慮到目前庫(kù)存仍維持低位，由于廣東市場(chǎng)社庫(kù)難有增加跡象，因此預(yù)計(jì)下周滬粵價(jià)差有所走擴(kuò)。

廢銅：廢黃銅方面，上周銅價(jià)走勢(shì)先揚(yáng)后抑，廢黃銅價(jià)格隨之波動(dòng)。前半周銅價(jià)上揚(yáng)，散戶出售手中貨源的意愿有所增強(qiáng)，上游貨商趁銅價(jià)處于高位積極出貨，市場(chǎng)整體情緒較為樂(lè)觀。然而后半周銅價(jià)轉(zhuǎn)而走弱，且當(dāng)前貿(mào)易利潤(rùn)本就微薄，不少貨商轉(zhuǎn)而采取謹(jǐn)慎的交易策略。

上周銅價(jià)呈偏強(qiáng)震蕩上行態(tài)勢(shì)，廢銅市場(chǎng)頑固貨源松動(dòng)，實(shí)際成交有所放量。在銅價(jià)拉升后，上游多數(shù)貨商出貨意愿增強(qiáng)，積極出售低價(jià)庫(kù)存，選擇在價(jià)格高位時(shí)出貨以實(shí)現(xiàn)獲利了結(jié)。銅價(jià)回落后，貿(mào)易商貿(mào)易利潤(rùn)空間被擠壓，且對(duì)于后市仍持謹(jǐn)慎心態(tài)，后續(xù)操作多以交付既有訂單為主，新增訂單量有限，整體貿(mào)易氛圍也隨之降溫。上周下游廠家著重進(jìn)行原料補(bǔ)庫(kù)，以緩解原料供應(yīng)緊張的局面，目前賬面庫(kù)存已基本恢復(fù)至安全水平線以上。不過(guò)，上周恰逢換月，成品訂單表現(xiàn)平平，且本月處于淡旺季轉(zhuǎn)換階段，原料端需求有所減弱，下游廠家多以按需采購(gòu)為主。

銅板帶：上周銅價(jià)高位大幅波動(dòng)，下游觀望情緒較濃，采購(gòu)積極性有所下降。終端實(shí)際需求新增有限，一方面是此前低價(jià)采購(gòu)原料還未完全消化，企業(yè)并不想持有較高庫(kù)存，另一方面終端出口受限，需求有所下滑，內(nèi)需恢復(fù)仍需要時(shí)間，導(dǎo)致實(shí)際需求下滑。目前消費(fèi)市場(chǎng)情緒一般，散單成交十分有限，價(jià)格的不穩(wěn)定對(duì)于訂單也有著一定的壓制作用。

銅箔：上周電子電路銅箔市場(chǎng)目前仍以平穩(wěn)偏弱運(yùn)行為主，市場(chǎng)供需壓力依舊，下游市場(chǎng)采購(gòu)積極性稍顯一般，多以剛需補(bǔ)庫(kù)為主。鋰電銅箔市場(chǎng)消費(fèi)情緒不高漲，市場(chǎng)需求以長(zhǎng)單為主，散彈成交有限，終端市場(chǎng)整體成交表現(xiàn)不溫不火。

銅桿：上周五華北精銅桿成交平平，換月后市場(chǎng)買(mǎi)興不及預(yù)期，由于消費(fèi)轉(zhuǎn)淡疊加目前下游對(duì)銅價(jià)認(rèn)可度不高，換月后下游觀望心態(tài)較強(qiáng)；即便是臨近周末，未見(jiàn)集中性補(bǔ)貨動(dòng)作，交易基本為剛需補(bǔ)貨，區(qū)域內(nèi)大型銅桿企業(yè)反饋點(diǎn)價(jià)交易量不足千噸。

銅管：上周銅管企業(yè)開(kāi)工不一，少數(shù)下游主機(jī)廠因訂單飽滿或季節(jié)性備貨，維持或增加銅管采購(gòu)量；多數(shù)主機(jī)廠因終端需求放緩，排產(chǎn)計(jì)劃下行，導(dǎo)致銅管訂單結(jié)構(gòu)性分化，各企業(yè)根據(jù)自身訂單情況進(jìn)行生產(chǎn)微調(diào)整。目前大部分下游企業(yè)手里訂單并不多，對(duì)銅管采購(gòu)未表現(xiàn)出急切的需求，有長(zhǎng)單支撐廠家積極出貨。

綜合信息：上周周內(nèi)LME銅價(jià)先漲后跌，周均價(jià)上漲，區(qū)間9430-9664美元/噸，主要是宏觀因素對(duì)價(jià)格產(chǎn)生了影響，中美關(guān)稅談判結(jié)果超預(yù)期和美國(guó)通脹降溫刺激了銅價(jià)，但是宏觀仍存不確定性，且價(jià)格已經(jīng)修復(fù)到4月初大跌前的位置，因此短期內(nèi)上方存在壓力。而隨著國(guó)際貿(mào)易摩擦的緩和以及庫(kù)存的高企，COMEX銅價(jià)難以上漲，這導(dǎo)致LME和COMEX銅價(jià)差小幅收窄。5月16日LME銅庫(kù)存周環(huán)比減少1.24萬(wàn)噸至17.9萬(wàn)噸，關(guān)注后續(xù)價(jià)差變動(dòng)對(duì)LME和COMEX倉(cāng)庫(kù)之間運(yùn)輸?shù)挠绊?。上周LME銅的Cash-3M結(jié)算價(jià)差在大部分時(shí)間維持正數(shù)，16日達(dá)到16美元/噸。本周主要關(guān)注中國(guó)LPR預(yù)計(jì)下調(diào)以及4月規(guī)上工業(yè)增加值、歐元區(qū)5月制造業(yè)PMI初值等信息和數(shù)據(jù)。