一、價(jià)格行情

2025年5月22日，Mysteel上海地區(qū)1#白銀現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)8280元/千克，漲85元/千克；滬銀主力合約漲1.06%，報(bào)8301元/千克；COMEX銀漲0.99%，報(bào)33.67美元/盎司；倫敦銀現(xiàn)貨漲1.00%，報(bào)33.46美元/盎司；美國(guó)10年期國(guó)債收益率報(bào)4.577%，美元指數(shù)報(bào)99.85。

二、市場(chǎng)綜述

今日銀價(jià)延續(xù)漲勢(shì)。美國(guó)國(guó)債糟大規(guī)模拋售，美國(guó)20年期國(guó)債收益率日內(nèi)沖高至5.12%，美股集體跳水。市場(chǎng)投資者不愿在當(dāng)前價(jià)格水平繼續(xù)為美國(guó)雙重赤字提供資金。美元指數(shù)走弱利好美元計(jì)價(jià)貴金屬價(jià)格。疊加?xùn)|歐及中東地緣局勢(shì)惡化，引發(fā)避險(xiǎn)資金涌入黃金市場(chǎng)，白銀貴金屬屬性跟漲。央行增持黃金也為貴金屬價(jià)格提供支撐。世界黃金協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，4月全球黃金日均交易量環(huán)比激增48%，至4410億美元。該機(jī)構(gòu)發(fā)布的2025年第一季度報(bào)告顯示，黃金的結(jié)構(gòu)性需求保持不變，央行需求仍是支撐金價(jià)的關(guān)鍵因素。中國(guó)央行4月向商業(yè)銀行分配新的黃金進(jìn)口配額，以應(yīng)對(duì)關(guān)稅高峰期機(jī)構(gòu)及散戶的黃金需求。根據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)6月維持利率不變的概率為94.6%，7月和9月維持利率不變的概率分別上升至73.1%和33.1%。iShare白銀ETF持倉(cāng)維持14054.9噸不變。SHFE白銀期貨庫(kù)存增長(zhǎng)8.398噸至949.197噸。

三、行情展望

美國(guó)貿(mào)易政策的不確定性、美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性及地緣局勢(shì)升級(jí)等是金價(jià)走強(qiáng)的驅(qū)動(dòng)因素。在中美關(guān)稅暫時(shí)緩和的情緒交易消退后，特朗普關(guān)稅反復(fù)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的不確定性仍存，未來(lái)避險(xiǎn)屬性仍是貴金屬價(jià)格的主要支撐。本周將發(fā)布美國(guó)5月Markit PMI數(shù)據(jù)，及FOMC永久票委、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯將在貨幣政策實(shí)施研討會(huì)上發(fā)表主旨演講。白銀價(jià)格預(yù)計(jì)將延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，觀察上方壓力位突破情況，短期或面臨回調(diào)。滬銀主力合約參考運(yùn)行區(qū)間 8100-8500?元/千克。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel

數(shù)據(jù)來(lái)源：上海期貨交易所、紐約商品交易所

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數(shù)據(jù)來(lái)源：上海期貨交易所