銅精礦：上周進(jìn)口干凈銅精礦市場(chǎng)整體交投較清淡，成交有限，現(xiàn)貨市場(chǎng)TC價(jià)格維持低位，冶煉廠對(duì)加工費(fèi)的接受度有限，下行阻力較大，供應(yīng)無向好改善上行動(dòng)力不足，短期內(nèi)加工費(fèi)接貨意愿低，但實(shí)質(zhì)性變化不大。首輪半年長(zhǎng)單談判呈現(xiàn)負(fù)數(shù)，但預(yù)計(jì)不會(huì)帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)下行。

電解銅：上周銅價(jià)重心小幅上移，現(xiàn)貨升水重心仍有所回落，由于周內(nèi)銅價(jià)維持高位震蕩運(yùn)行，節(jié)前備貨需求較為一般，同時(shí)隨著周內(nèi)進(jìn)口銅仍有清關(guān)流入，部分持貨商低價(jià)甩貨情緒仍存；但冶煉廠發(fā)貨較少，倉(cāng)庫(kù)入庫(kù)量亦偏少，庫(kù)存再度表現(xiàn)連續(xù)下降，但去庫(kù)幅度較??；節(jié)后來看，考慮到近月高BACK月差結(jié)構(gòu)，且節(jié)假期間市場(chǎng)到貨量預(yù)計(jì)有所增加，現(xiàn)貨升水或表現(xiàn)承壓運(yùn)行，但基于目前庫(kù)存仍維持低位，下跌空間同樣有限，因此節(jié)后升水或運(yùn)行于升0~升200元/噸。

廢銅：上周銅價(jià)延續(xù)震蕩態(tài)勢(shì)，廢黃銅價(jià)格基本保持穩(wěn)定。上游貿(mào)易商在現(xiàn)貨貿(mào)易中難以獲取價(jià)差收益，加之下游市場(chǎng)報(bào)價(jià)大多未達(dá)其心理預(yù)期，使得貿(mào)易商貿(mào)易利潤(rùn)微薄，進(jìn)一步削弱了貿(mào)易商的采銷意愿。

廢銅：上周銅價(jià)持續(xù)高位橫盤，市場(chǎng)整體活躍度依舊平平。上游貿(mào)易商反饋近期市場(chǎng)上廢銅現(xiàn)貨價(jià)格高企且供應(yīng)量不多，使得廢銅貿(mào)易的利潤(rùn)空間十分有限。隨著端午佳節(jié)臨近，即便貨商手握庫(kù)存也未見顯著的獲利可能，多數(shù)貨商選擇降低庫(kù)存持幣過節(jié)，以此規(guī)避行情波動(dòng)帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)。因此，上周部分此前持貨惜售的貨源開始松動(dòng)，成交量較上周有所提升。下游銅廠近期成品訂單未見明顯改善，采購(gòu)動(dòng)力主要源于原料端的供應(yīng)壓力。部分銅廠雖有節(jié)前備庫(kù)需求，但成品訂單表現(xiàn)不佳，一定程度上限制了其原料采購(gòu)需求，因此并未形成明顯的節(jié)前備庫(kù)氛圍。

銅桿：上周華北再生銅桿市場(chǎng)成交分化，因廢銅貨源流出，銅桿廠家原料收料尚可，交付訂單能力提升；部分銅廠積極出貨，且成品價(jià)格占據(jù)優(yōu)勢(shì)因此成交尚可；而市場(chǎng)中高價(jià)且需排單交貨的貨源成交推進(jìn)不暢，目前市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨貨源較為青睞。

銅板帶：上周銅價(jià)震蕩運(yùn)行，銅板帶市場(chǎng)整體成交表現(xiàn)較為平穩(wěn)，周內(nèi)銅板帶現(xiàn)貨價(jià)格變化不大，終端企業(yè)按需采購(gòu)為主，部分大型銅板帶廠家訂單相對(duì)飽滿，但整體終端消費(fèi)偏弱，市場(chǎng)交易活躍度并未出現(xiàn)明顯上升，分開來看，紫銅帶產(chǎn)品銷量較好的還是變壓器帶以及新能源車用銅帶，黃銅帶產(chǎn)品目前需求整體還是偏弱。

銅箔：上周銅箔市場(chǎng)主要以剛需支撐為主。電子電路銅箔市場(chǎng)表現(xiàn)不溫不火，加工費(fèi)依舊承壓，下游有詢盤問價(jià)但實(shí)際下單量較少，生產(chǎn)企業(yè)出貨量起伏不大，各企業(yè)出貨量隨著訂單來，手上不預(yù)留庫(kù)存。鋰電銅箔市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，各企業(yè)手上庫(kù)存維持地位，采購(gòu)積極性表現(xiàn)一般，市場(chǎng)多以交付長(zhǎng)單為主，散單成交有限，整體成交并未有明顯上升。

銅管：上周銅管企業(yè)考慮到當(dāng)前需求暫無亮眼表現(xiàn)，給予市場(chǎng)一定制約，企業(yè)生產(chǎn)積極性下降，主機(jī)廠訂單方面，廠家積極發(fā)運(yùn)備貨訂單，新單成交有限，整體產(chǎn)量小幅下降，6月份預(yù)計(jì)需求繼續(xù)轉(zhuǎn)淡；安裝、工程等市場(chǎng)，隨著氣溫升高，需求有所回暖，但支撐力有限，廠家產(chǎn)量變化不大。

綜合信息：上周周內(nèi)LME銅價(jià)呈小幅下跌走勢(shì)，特朗普推遲對(duì)歐盟加征關(guān)稅的計(jì)劃，再加上美國(guó)一季度GDP數(shù)據(jù)顯示出衰退風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致宏觀壓力增加。但是隨著特朗普再度宣布于6月4日起將把美國(guó)進(jìn)口鋼鐵和鋁的關(guān)稅從目前的25%上調(diào)至50%，提高了后續(xù)對(duì)銅進(jìn)口征收關(guān)稅的可能性，因此6月2日COMEX銅價(jià)上漲4%以上，LME銅價(jià)也小幅跟漲。5月30日LME銅庫(kù)存周環(huán)比減少1.5萬噸至15萬噸，同日LME銅的Cash-3M結(jié)算價(jià)差則上漲至58美元/噸。本周主要關(guān)注美國(guó)5月勞動(dòng)力市場(chǎng)及制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)、6月歐央行利率決議等。