一、市場(chǎng)描述

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】

【現(xiàn)貨市場(chǎng)成交】

西南地區(qū)：昨日西南地區(qū) ADC12 鋁合金錠含稅報(bào)價(jià)持穩(wěn)于 19600 元/噸。市場(chǎng)實(shí)際成交價(jià)在19500-19700元/噸區(qū)間。下游需求總體疲軟，結(jié)構(gòu)分化明顯：摩配企業(yè)采購(gòu)相對(duì)積極，而汽配企業(yè)因訂單不足，僅維持剛需采購(gòu)。當(dāng)前合金錠生產(chǎn)企業(yè)面臨較大庫(kù)存壓力。同時(shí)，原料成本持續(xù)上漲與銷(xiāo)售價(jià)格低迷形成擠壓，導(dǎo)致多數(shù)企業(yè)處于負(fù)利潤(rùn)狀態(tài)。外部低價(jià)貨源持續(xù)涌入西南市場(chǎng)，進(jìn)一步壓制本地價(jià)格，使西南地區(qū)價(jià)格成為歷史價(jià)格洼地。

華東地區(qū)：昨日日盤(pán)鑄造鋁合金錠震蕩運(yùn)行，華東ADC12報(bào)價(jià)19500元/噸，下跌100元/噸，國(guó)標(biāo)ADC12報(bào)價(jià)集中于19400-19700元/噸，成交多在19500-19600元/噸。目前庫(kù)存較大合金錠企業(yè)由于資金運(yùn)轉(zhuǎn)困難被動(dòng)小幅減產(chǎn)，并積極出貨去庫(kù)，部分企業(yè)按需采購(gòu)生產(chǎn)，廠庫(kù)庫(kù)存處于低位，維持安全庫(kù)存，下游終端仍以汽車(chē)行業(yè)為主，但該行業(yè)訂單需求疲軟，企業(yè)仍以按需采購(gòu)為主。整體成交氛圍一般。

華南地區(qū)：滬鋁震蕩偏弱。ADC12市場(chǎng)均價(jià)報(bào) 19600元/噸，較前一交易日持平，佛山市場(chǎng)成交價(jià)集中在19300-19800元/噸區(qū)間。廢鋁市場(chǎng)貨源整體偏緊，形成易漲難跌格局，給予ADC12價(jià)格強(qiáng)有力支撐，企業(yè)下浮力度有所減小，下游壓鑄企業(yè)新增訂單偏少，采購(gòu)意愿不大，市場(chǎng)整體成交一般。

東北地區(qū)：昨日鋁合金錠期貨價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行，但現(xiàn)貨依舊較弱，東北地區(qū)國(guó)標(biāo)ADC12報(bào)價(jià)集中在19400-19700元/噸，市場(chǎng)成交在19600左右，價(jià)格持平。ADC12期貨價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，但市場(chǎng)交投氛圍較弱，合金錠企業(yè)按需采購(gòu)原料，下游壓鑄企業(yè)需求仍然較弱，剛需采購(gòu)為主。整體成交較弱。

進(jìn)口合金錠：昨日寧波進(jìn)口鋁合金錠現(xiàn)貨價(jià)格維持不變，馬來(lái)西亞現(xiàn)貨ADC12報(bào)價(jià)在19300元/噸左右，ADC12期貨上漲乏力，商戶(hù)整體情緒偏謹(jǐn)慎。據(jù)市場(chǎng)反饋：前期保值商戶(hù)多處于虧損狀態(tài)，出貨意愿不強(qiáng)，進(jìn)口ADC12低價(jià)資源減少，終端仍按需采購(gòu)，整體成交偏清淡。

【期貨市場(chǎng)】

鑄造鋁合金：6月16日鑄造鋁2511合約夜盤(pán)以19545元/噸收盤(pán)，上漲125元。開(kāi)盤(pán)19500元/噸，最高19630元/噸，最低19440元/噸，總持倉(cāng)0.90萬(wàn)噸，日倉(cāng)差353手。

電解鋁：6月16日滬鋁2507合約夜盤(pán)以20385元/噸收盤(pán)，下跌5元。開(kāi)盤(pán)20410元/噸，最高20425元/噸，最低20355元/噸，總持倉(cāng)20.15萬(wàn)噸，日倉(cāng)差-2779手；上期所電解鋁期貨倉(cāng)單注冊(cè)總量為5.72萬(wàn)噸，較上一交易日增加1.1萬(wàn)噸。

二、基本面

供應(yīng)方面：高庫(kù)存與成本擠壓并存，當(dāng)前鋁合金錠市場(chǎng)供應(yīng)呈現(xiàn)“產(chǎn)能復(fù)蘇與庫(kù)存高壓”的雙重特征。

需求方面：采購(gòu)模式全面轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎。四大地區(qū)普遍出現(xiàn)“剛需壓價(jià)”現(xiàn)象，進(jìn)口市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)需求形成替代壓力。寧波港馬來(lái)西亞ADC12報(bào)價(jià)穩(wěn)定在19300元/噸左右，盡管低價(jià)資源有所減少，但仍對(duì)國(guó)產(chǎn)貨源形成價(jià)格壓制。由于進(jìn)口貿(mào)易商普遍處于虧損狀態(tài)，挺價(jià)惜售情緒濃厚，導(dǎo)致終端轉(zhuǎn)向按需采購(gòu)，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)流動(dòng)性不足。

市場(chǎng)情緒：謹(jǐn)慎觀望。

三、要點(diǎn)小結(jié)

高庫(kù)存與弱需求持續(xù)博弈：西南、華東庫(kù)存高壓迫使企業(yè)被動(dòng)減產(chǎn)，但去庫(kù)效果受制于下游剛需采購(gòu)模式。且低價(jià)貨源壓制西南價(jià)格，加劇區(qū)域分化。短期難見(jiàn)供需矛盾根本性緩解，企業(yè)普遍陷入“負(fù)利潤(rùn)生產(chǎn)”困局。成本支撐區(qū)域分化顯著：廢鋁價(jià)格堅(jiān)挺（占成本92.8%）使華南企業(yè)獲得成本支撐；而西南地區(qū)因外部貨源沖擊，成本傳導(dǎo)機(jī)制失效。價(jià)格驅(qū)動(dòng)邏輯轉(zhuǎn)換：期貨上市提高定價(jià)透明度，但加劇現(xiàn)貨價(jià)格戰(zhàn)，短期期現(xiàn)仍處磨合階段。傳統(tǒng)淡季制約反彈高度，但ADC12-A00價(jià)差（現(xiàn)約-1000元/噸）已達(dá)年內(nèi)極值，修復(fù)動(dòng)能正在積蓄。

四、行業(yè)追蹤

1、廣輝科技擬建上饒市廣信區(qū)茶亭經(jīng)開(kāi)區(qū)精密鋁合金汽車(chē)零部件項(xiàng)目，項(xiàng)目目前處于環(huán)境影響報(bào)告書(shū)的擬批準(zhǔn)公示階段。本項(xiàng)目為新建工程，產(chǎn)品方案為再生鋁合金錠3.3萬(wàn)噸/a、鋁合金汽摩件組裝件4.8萬(wàn)噸/a（含碟剎、剎車(chē)泵、剎把，其中噴漆件1.2萬(wàn)噸，噴塑件3.6萬(wàn)噸）。

2、安徽奧坤工貿(mào)公司鋁合金輪轂制造項(xiàng)目正加速推進(jìn)，該項(xiàng)目總投資10.5億元，一期建筑面積4.5萬(wàn)平方米，將新建汽車(chē)、摩托車(chē)輪轂生產(chǎn)線，年產(chǎn)200萬(wàn)件套。目前廠房主體基本完工，設(shè)備即將進(jìn)場(chǎng)安裝調(diào)試，預(yù)計(jì)10月投產(chǎn)。

3、龍州龍馳金屬制品有限公司成功簽約，正式成為龍州縣再生鋁下游加工板塊的重要一員。龍州龍馳金屬制品有限公司將依托龍州縣豐富的鋁資源和良好的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，致力于再生鋁的深加工與綜合利用，通過(guò)與廣東企業(yè)的緊密合作，提升產(chǎn)品的附加值和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈向高端延伸。