一、市場綜述

備注：液堿價格為折百價

【現貨市場】

燒堿：以山東地區(qū)為基準，6月20日32%離子膜堿收于830元/噸，較上期價格持穩(wěn)。主力下游氧化鋁采購價格下調20元至780元后，部分企業(yè)成交價格繼續(xù)跟跌，但庫存低位企業(yè)維穩(wěn)觀望。高度堿出口價格下滑，主要工廠新單簽單不佳，降價銷售。

氧化鋁：6月20日Mysteel山西氧化鋁價格3155元/噸跌25元/噸，河南氧化鋁價格3165元/噸跌30元/噸，山東氧化鋁價格3160元/噸跌30元/噸，廣西氧化鋁價格3225元/噸跌20元/噸，貴州氧化鋁價格3265元/噸跌20元/噸。

【期貨市場】

燒堿：6月20日燒堿期貨價格下行，截至夜盤收盤，主力2509合約收于2254元/噸，開盤2249元/噸，最高2254元/噸，最低2240元/噸?？偝謧}22.04萬手。

氧化鋁：6月20日氧化鋁期貨夜盤主力AO2509合約收于2899元/噸，漲4元/噸，開盤2886元/噸，最高2904元/噸，最低2873元/噸，總持倉29.76萬手，日倉差6856手；上期所氧化鋁期貨倉單注冊總量為4.32萬噸，較上一交易日減少0.63萬噸。

二、成交匯總及調價計劃

燒堿：2025年6月23日山東信發(fā)液氯價格持穩(wěn)，執(zhí)行+1元出廠。

氧化鋁：據Mysteel調研了解，河南地區(qū)氧化鋁現貨成交0.3萬噸，成交價為3120元/噸（出廠價），氧化鋁廠出電解鋁廠，此筆成交較上一筆下跌60元/噸；貴州地區(qū)氧化鋁現貨成交0.3萬噸，成交價為3150元/噸（出廠價），氧化鋁廠出電解鋁廠，此筆成交較上一筆（5月29日）下跌200元/噸。

三、行業(yè)追蹤

1、截至2025年6月19日全國氧化鋁產能利用率為80.74%，較上周減少0.13個百分點。

2、截止2025年6月20日中國主要港口鋁土礦庫存量為2618萬噸，環(huán)比下降0.95%。

3、2025年1-5月，榆林新材料集團鋁業(yè)分公司鋁液產量已完成全年計劃的41.55%，預計上半年產量將如期完成計劃的51%，且有望超計劃生產307噸；綜合交流電耗達預期計劃值；外賣鋁液2.5萬噸，同比增長8338噸；原鋁鐵含量降至0.118%，AL85鋁占比達34.82%，同比提升28.62%，高品質鋁液供應能力顯著增強。

4、近日，印尼投資部長兼主權財富基金達納塔拉（Danantara）首席執(zhí)行官羅?！ち_斯蘭尼透露，印尼與俄羅斯投資者在礦產下游化領域存在巨大合作潛力。其在圣彼得堡雙邊會談后表示，已與多家有意投資鋁土礦、氧化鋁、鋁及礦產產業(yè)鏈的戰(zhàn)略伙伴展開磋商。

5、6月19日星期四，幾內亞貿易、工業(yè)和中小企業(yè)部部長賈卡?西迪貝博士通過電視發(fā)布政令，宣布吊銷五家企業(yè)的投資證書，原因是這些企業(yè)未能履行與現行法規(guī)相關的義務和承諾。政令還明確，上述企業(yè)今后將不再享有稅收優(yōu)惠及與投資法規(guī)相關的其他權益。

6、西芒杜項目迎來歷史性新里程碑 —— 幾內亞橫貫鐵路連接線隧道正式貫通。貫通儀式于6月20日在貝拉省尼永索莫里杜舉行，當地政府官員、行政部門負責人及技術與金融合作伙伴代表共同出席。

7、6月12日上午11點30分，華勝一期燒堿B套裝置順利受電開車運行，標志著華勝分公司年度大修工作圓滿收官，所有裝置均已完成有序開車，并進入新一輪生產進程。目前，隨著下游企業(yè)生產負荷提升，華勝四套電解裝置已全部滿負荷運行。

四、要點小結

燒堿：本周來看繼山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購32%離子膜堿價再度下調20元/噸至760元/噸，非鋁及貿易商多觀望，周內供應檢修與恢復并行，預估周內山東區(qū)域液堿價格存降價預期但幅度或可控。華東地區(qū)供應呈增加趨勢，同時面臨產能下降預期，疊加月度簽單臨近，預計32%液堿行情偏弱調整，需關注主力下游送貨量及裝置波動情況。

氧化鋁：當前西南某大型氧化鋁企業(yè)基于市場情況及成本等進行產能調整，同時因成本及礦石等因素導致晉魯豫黔地區(qū)部分壓產的生產企業(yè)暫未有新一輪復產計劃。需求方面，部分區(qū)域的電解鋁產能置換項目持續(xù)推進，但除近期進行招標采購及少量補庫的鋁廠外，多數下游以催促長單為主，整體對氧化鋁需求仍維持高穩(wěn)。雖然個別氧化鋁企業(yè)仍在進行檢修，但隨著復產增多逐漸轉化為實質增量，從供需面來看短期市場偏寬松格局難改。預計短期氧化鋁價格偏弱局面有望延續(xù)，價格運行區(qū)間在3050-3150元/噸。