【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收20495元/噸，持平。國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2595美元/噸，持平。

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（6月27日）鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場(chǎng)現(xiàn)貨成交價(jià)在20750-20770元/噸，均價(jià)2076元/噸，較上個(gè)交易日漲280。市場(chǎng)早期報(bào)下月票平水為主，少量貼水10元/噸出貨，現(xiàn)貨無(wú)成交；市場(chǎng)中期報(bào)下調(diào)至下月票貼水10元/噸為主，少量貼水20元/噸出貨，現(xiàn)貨小貼成交困難；市場(chǎng)后期主流繼續(xù)下調(diào)至下月票貼水20元/噸出貨，少量貼水30元/噸出貨，現(xiàn)貨成交已經(jīng)無(wú)起色。絕對(duì)價(jià)上行，市場(chǎng)承接乏力，接貨氛圍較差，基差由升水轉(zhuǎn)向貼水，整體成交較弱。

無(wú)錫現(xiàn)貨鋁價(jià)20880-20920元/噸，均價(jià)20900元/噸，較上個(gè)交易日漲280元/噸。早盤(pán)滬鋁高位偏強(qiáng)震蕩，華東市場(chǎng)表現(xiàn)一般，鋁價(jià)大漲基差下調(diào)預(yù)期強(qiáng)烈，持貨商逢高出貨回款的意向較強(qiáng)，報(bào)價(jià)在貼30元/噸至貼10元/噸，下游剛需適逢周末備貨，無(wú)錫社會(huì)庫(kù)存小幅去化，但下游畏高情緒明顯，采購(gòu)備貨意愿有限，中間商僅收貨交單滿(mǎn)足剛需量即可，整體交投欠佳。

【宏觀資訊】中國(guó)央行Q2貨幣政策例會(huì)：要實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，貿(mào)易壁壘增多，靈活把握政策實(shí)施的力度和節(jié)奏。

中國(guó)商務(wù)部：近日中美雙方進(jìn)一步確認(rèn)了日內(nèi)瓦共識(shí)的框架細(xì)節(jié)，中方將依法審批符合條件的管制物項(xiàng)出口申請(qǐng)，美方將相應(yīng)取消對(duì)華一系列限制性措施。

特朗普炮轟加拿大數(shù)字稅，終止所有美加貿(mào)易談判，威脅征新關(guān)稅，停止談判直到加拿大取消某些稅收為止；美財(cái)長(zhǎng)警告301調(diào)查將至。歐盟和美國(guó)相信，能在7月截止日前達(dá)成關(guān)稅協(xié)議。美財(cái)長(zhǎng)暗示7月“關(guān)稅大限”或延至9月1日，特朗普稱(chēng)關(guān)稅暫緩期限可延長(zhǎng)也可縮短。

美聯(lián)儲(chǔ)最?lèi)?ài)通脹指標(biāo)溫和上升，5月核心PCE物價(jià)環(huán)比上漲0.2%，消費(fèi)支出創(chuàng)年初以來(lái)最大降幅。5月，美國(guó)核心PCE物價(jià)指數(shù)表現(xiàn)略超預(yù)期，環(huán)比上漲0.2%。消費(fèi)者支出下降0.3%；個(gè)人收入出現(xiàn)自2021年以來(lái)的最大跌幅，主要原因是政府轉(zhuǎn)移支付的減少。

特朗普稱(chēng)將挑選希望降息的人作為美聯(lián)儲(chǔ)主席，貝森特淡化提前提名。周五特朗普表示，他希望美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾辭職，稱(chēng)鮑威爾是一個(gè)固執(zhí)而且愚蠢的人。同日美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特指出，公布特朗普提名人選一種可能的時(shí)間安排是今年10月或11月。

【行業(yè)追蹤】6月26日，河南明泰鋁業(yè)股份有限公司與大全集團(tuán)有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方將圍繞鋁材料研發(fā)、綠色能源應(yīng)用、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同等領(lǐng)域展開(kāi)深度合作，共同推動(dòng)高端制造與可持續(xù)發(fā)展的深度融合。此次合作基于雙方在產(chǎn)業(yè)鏈上的互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)整合明泰鋁業(yè)的高性能鋁材研發(fā)能力與大全集團(tuán)的新能源電氣裝備技術(shù)，共同探索鋁基新材料在高端裝備制造領(lǐng)域的創(chuàng)新應(yīng)用，為產(chǎn)業(yè)升級(jí)提供技術(shù)支撐。

6月26日上午，廣東鳳鋁鋁業(yè)新興基地投產(chǎn)儀式在新興產(chǎn)業(yè)園區(qū)東園舉行。據(jù)悉，廣東鳳鋁鋁業(yè)新興基地在新成產(chǎn)業(yè)園區(qū)東成片區(qū)，總投資超50億元。自2022年8月動(dòng)工以來(lái)，基地廠(chǎng)房建設(shè)按照一次性規(guī)劃布局已全面完成，一期生產(chǎn)線(xiàn)如期投產(chǎn)，二期設(shè)備引進(jìn)正按計(jì)劃推進(jìn)。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，預(yù)測(cè)年產(chǎn)能60萬(wàn)噸，總產(chǎn)值超100億元。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年1-5月，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37607.9億元，同比增長(zhǎng)15.9%；營(yíng)業(yè)成本35501.6億元，同比增長(zhǎng)16.8%；利潤(rùn)總額1217.5億元，同比增長(zhǎng)9.8%。???

1-5月，有色金屬礦采選業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1622.6億元，同比增長(zhǎng)15.7%；營(yíng)業(yè)成本935.9億元，同比增長(zhǎng)5.8%；利潤(rùn)總額474.8億元，同比增長(zhǎng)41.7%。

近期，中鋁河南洛陽(yáng)鋁加工公司5XXX合金產(chǎn)品熱軋減道次生產(chǎn)試制成功，標(biāo)志著公司在極限壓降成本，提升生產(chǎn)效率方面取得進(jìn)一步突破。

【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面：美加貿(mào)易關(guān)系再度緊張，有色金屬多數(shù)收漲，美國(guó)5月核心PCE物價(jià)環(huán)比上漲0.2%，消費(fèi)支出創(chuàng)年初以來(lái)最大降幅；美聯(lián)儲(chǔ)表示9月或迎首次降息窗口期，關(guān)稅仍是最大變數(shù)。基本面方面，成本端，近期個(gè)別下游鋁廠(chǎng)保持招標(biāo)采購(gòu)及剛需補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏，部分氧化鋁企業(yè)及貿(mào)易商為緩解后期庫(kù)存壓力，當(dāng)前貼水出貨意愿仍存。消費(fèi)端，下游進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，鋁線(xiàn)纜、型材等開(kāi)工率下滑明顯。綜合來(lái)看，目前鋁錠社會(huì)庫(kù)存尚未表現(xiàn)出進(jìn)一步的累庫(kù)情況，仍處全年低位水平，支撐鋁價(jià)高位；疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期信號(hào)不斷增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)提振消費(fèi)力度加強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)將偏強(qiáng)震蕩為主，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注庫(kù)存與需求變化。