【總結】

本周國內主流市場8mm精銅桿加工費大致持平，北方市場有回調表現，華南市場反之；精銅桿終端提貨效率依舊偏低，多數成交為剛需補貨訂單；再生銅桿廠家交付意愿提升，但受政策影響廠家產出受限；精廢桿價差、對期銅倒扣貼水幅度仍持低位水平表現。

整體來看，精銅桿端消費訂單短期內較難達成較大幅度提升，除卻此前大量的為交付訂單外，現階段市場“買漲不買跌”情緒偏強，新增訂單有限加之下游提貨速度偏慢，目前已有精銅桿企業(yè)成品庫存仍持續(xù)累庫，后續(xù)精銅桿企業(yè)將著力催促下游提貨，否則可能出現階段性停產清庫情況。再生銅桿端行業(yè)政策的影響依舊較大，行業(yè)仍處于調整恢復期，短期內再生銅桿廠家生產積極性依舊較低，加之目前待交訂單的持續(xù)減量，新增訂單又難以維系后續(xù)生產進度，因此短期內再生端難見回升表現。

【一周市場回顧】

1、精銅桿市場：終端提貨效率依舊偏低 多數成交為剛需補貨訂單

據Mysteel調研統計，截至本周五國內主流市場8mm精銅桿加工費大致持平，北方市場有回調表現，華南市場反之。

數據來源：Mysteel

華東市場加工費報430-530元/噸，較上周持平；廣東市場加工費報300-530元/噸，較上周漲50-60元/噸；天津市場加工費報600-650元/噸，較上周跌50元/噸。

數據來源：Mysteel

本周精銅桿企業(yè)整體生產表現環(huán)比小幅下滑，個別企業(yè)因周內訂單偏弱而有停產清庫情況外，其余精銅桿廠家生產皆較穩(wěn)定，但由于目前市場多數下游客戶“買漲不買跌”情緒較為明顯，周內實際訂單量對銅桿廠家產出有一定限制，雖上周待交付訂單環(huán)比依舊呈增長表現，個別精銅桿企業(yè)也積極催促下游提貨，但從實際提貨表現來看并無明顯加速進展。

本周長三角市場整體成交表現尚可，訂單量環(huán)比有所下滑。周內銅價呈震蕩走勢，價格回調階段所帶來的刺激消費作用依舊存在，下游補庫需求略有有體現，但受限于當前市場消費較差，下游開工并無明顯回升，多為逢低補庫所帶來的訂單，新增訂單表現較差，故而訂單量未能維持高位；從訂單組成來看，下游長單及大戶補庫占主導，市場觀望情緒仍較濃，小型線纜企業(yè)采購意愿明顯下滑。此外，部分銅桿企業(yè)待交訂單偏多，但本周下游提貨速度未見提升，環(huán)比上周基本持平，致使廠內成品庫存水平略高。

華南市場本周精銅桿成交表現整體較差，周內銅價維持震蕩，雖部分交易日價格有所反彈，但多數銅桿企業(yè)與貿易商表示周內零單成交難度偏高，為達成交易部分貿易商選擇進一步下調加工費以促進成交，但實際增幅表現并不理想，其中下半周點價表現較為不錯。從消費來看，目前華南多數線纜企業(yè)對銅價仍持看空觀點，其中個別甚至看空至70000以下；雖近期充電樁、新能源汽車等方面的訂單有所增加，但占據大頭消費的房地產、南網國網訂單情況依舊不太理想，疊加前期表現亮眼的家電板塊進入淡季，華南市場三季度消費預期整體偏弱，疊加近期線纜企業(yè)的集中點價的情況，預計銅價出現低位震蕩或進一步下行的的走勢，市場消費或將有所轉好，但銅價出現明顯反彈，市場需求釋放將受到較為明顯的抑制。

本周華北精銅桿市場買興走弱，雖然周內銅價重心下移明顯，但市場交易活躍度不升反降；下游線纜企業(yè)新增訂單并不理想，多數終端客戶按需補貨，且部分終端此前補貨的庫存暫未消耗掉，因此市場整體消費需求釋放有限。市場點價也主要為此前已提貨的終端補點、進行完價，實際消費并未改善，下游提貨速度同樣放緩。至后半周，自然月換月后，因銅價頻繁波動，觀望情緒轉濃，市場交易活躍度進一步下降，較多銅廠反饋點價量出現一定下降。

數據來源：Mysteel

本周西北精銅桿市場交投平淡，周內銅價雖大幅下移，但對市場消費情緒提振較弱。目前下游電線電纜企業(yè)訂單不多，市場需求并未有實質性改善，基本都為長單點價，點價量有一定的提升，但主要是此前已提貨的終端客戶補點、進行完價。區(qū)域內銅桿企業(yè)反饋，市場做價量得到些許提升，但從提貨速度來看，終端提貨仍緩慢，企業(yè)資金運營壓力仍存。

2、再生銅桿市場：廠家交付意愿提升 但受政策影響廠家產出受限

周內再生銅桿價格整體運行呈先揚后抑走勢，截至本周五市場主流價格報73400-73700元/噸，較7月26日下跌600元/噸。

數據來源：Mysteel

本周再生銅桿企業(yè)整體生產延續(xù)上周表現，由于行業(yè)新規(guī)以及銅價持續(xù)走弱下限制再生銅貨商出貨意愿等多重影響，仍存在大量停產的廠家，但由于目前精廢價差持續(xù)走擴，因此在有盈利機會的情況下，部分再生銅桿企業(yè)向貿易商交貨的意愿明顯提升，因此再生銅桿整體產出也有一定保障，但由于目前市場原料趨緊問題仍存，再生銅桿后續(xù)產出面臨較大壓力。

本周江西再生銅桿市場成交整體較差，受臨近八月新規(guī)調整期的影響，周內部分銅桿企業(yè)陸續(xù)進入停爐狀態(tài)，貿易商同樣不欲在此不明朗的形勢下過多采購或銷售；此外，即使是少部分仍在產企業(yè)，在再生銅桿價格無優(yōu)勢的背景下，日均成交量同樣表現一般，多在百余噸左右，多數市場參與者仍在等待政策進一步落地再行調整企業(yè)的排產及交易策略。

廣東再生銅桿本周市場成交表現環(huán)比下滑。具體來看，周內銅價及區(qū)域精廢桿差變化較為有限，但市場貿易商與銅桿企業(yè)的交易情緒普遍偏弱，主因市場處于新規(guī)調整階段，多數貿易商以觀望為主，不欲多做操作，少部分仍在報價出貨的貿易商在考量八月新規(guī)調整的風險后同樣選擇控制出貨量，且更多以遠期交易為主，周內多數銅桿企業(yè)及區(qū)域貿易商日均成交量僅在100噸左右，部分企業(yè)周內間歇性暫停報價更為常態(tài)。

本周華北再生銅桿市場交投清淡，從前半周來看， 因銅價持續(xù)向下， 再生銅桿低價優(yōu)勢不再，同時面臨新政落地，銅桿生產企業(yè)觀望情緒彌漫。區(qū)域內銅廠著手于交付訂單，催促貿易商企業(yè)月底前提完貨，對新訂單接單意愿不強，故而市場實質性成交有限。至后半周，銅廠減產、停爐范圍進一步擴大，較多銅廠對新政影響觀望，暫停買賣交易，市場報價偏高；僅正常生產的銅廠錄得一定成交，但成交量多在百噸水平內。而少部分貿易商企業(yè)對自身交單能力存不確定性，索性暫停報價，市場交易氛圍清淡。

數據來源：Mysteel

3、價差：精廢桿價差、對期銅倒扣貼水幅度雙雙回升 整體依舊處于較低水平

本周精廢銅桿價差持續(xù)在低位運行，截至本周五江西市場精廢桿價差為690元/噸，較7月26日900元/噸縮小210元/噸。

數據來源：Mysteel

再生銅桿與期銅倒扣值整體來看仍呈環(huán)比回升狀態(tài)，截至本周五對期銅倒扣值為貼水90元/噸，較7月26日上漲210元/噸。

數據來源：Mysteel

【行業(yè)動態(tài)】

湖南裕能：貴州黃家坡磷礦預計2025年下半年實現規(guī)模化開采

湖南裕能新能源電池材料股份有限公司在7月31日的投資者關系活動中，明確了其跨界布局銅冶煉項目的戰(zhàn)略意義。面對行業(yè)競爭加劇和下游成本壓力，公司通過銅冶煉項目……點擊查看詳情

中金銅業(yè)“銅陽極泥稀貴金屬綜合利用技術改造項目一期工程”濕法系統正式投產

7月29日，山東中金嶺南銅業(yè)有限責任公司（以下簡稱“中金銅業(yè)”）銅陽極泥稀貴金屬綜合利用技術改造項目一期工程——年處理4000噸銅陽極泥生產線濕法系統正式投料生產......點擊查看詳情

中色股份：二季度新簽工程承包項目合同金額101.31億元

7月30日，中色股份公告，2024年第二季度，公司新簽工程承包項目項下合同1個，新簽工程承包項目項下增補合同2個，合同金額約合人民幣101.31億元……點擊查看詳情

【相關品市場】

數據來源：Mysteel

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【下周預測】

整體來看，精銅桿端消費訂單短期內較難達成較大幅度提升，除卻此前大量的為交付訂單外，現階段市場“買漲不買跌”情緒偏強，新增訂單有限加之下游提貨速度偏慢，目前已有精銅桿企業(yè)成品庫存仍持續(xù)累庫，后續(xù)精銅桿企業(yè)將著力催促下游提貨，否則可能出現階段性停產清庫情況。再生銅桿端行業(yè)政策的影響依舊較大，行業(yè)仍處于調整恢復期，短期內再生銅桿廠家生產積極性依舊較低，加之目前待交訂單的持續(xù)減量，新增訂單又難以維系后續(xù)生產進度，因此短期內再生端難見回升表現。