前期“特朗普交易”下美元指數(shù)呈較強(qiáng)走勢(shì)，但近期已接近壓力位置，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)特朗普政策的樂(lè)觀預(yù)期有所減弱，這導(dǎo)致美元指數(shù)出現(xiàn)下滑。而美元指數(shù)的下滑，則為銅價(jià)提供了有力的支撐，銅價(jià)受提振上揚(yáng)，銅管價(jià)格再次企穩(wěn)。

11月銅管價(jià)格經(jīng)歷了一次快速跳水的過(guò)程，以浙江地區(qū)TP2紫銅盤(pán)管價(jià)格為例，自6日的81300元/噸，在8天左右快速下跌至77100元/噸，價(jià)差4200元/噸，跌幅超5%，在此期間，銅管市場(chǎng)交易信心下降，下游擔(dān)憂虧損，減量采購(gòu)，推遲點(diǎn)價(jià)，價(jià)格下跌影響了旺季的氛圍，打擊了部分企業(yè)對(duì)四季度價(jià)格的信心。19日銅價(jià)低位反彈，銅管價(jià)格受此支撐，再次反彈至77800元/噸，滬銅價(jià)格震蕩上行，制冷等下游對(duì)銅管信心修復(fù)，18日、19日下游點(diǎn)價(jià)積極性明顯加強(qiáng)。

11月進(jìn)入下旬以后，供應(yīng)端企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏將逐漸加快，預(yù)計(jì)11月國(guó)內(nèi)銅管企業(yè)產(chǎn)量將超17萬(wàn)噸，對(duì)比10月預(yù)計(jì)將增量9%左右，12月將是銅管企業(yè)年底沖刺的關(guān)鍵時(shí)間，主機(jī)廠的訂單將保障頭部企業(yè)訂單排產(chǎn)，同時(shí)新一年的長(zhǎng)單談判即將開(kāi)始，預(yù)計(jì)2025年銅管企業(yè)與空調(diào)主機(jī)廠的協(xié)議加工費(fèi)將進(jìn)一步收縮，呈逐年遞減態(tài)勢(shì)。

需求方面，主要是空調(diào)市場(chǎng)的表現(xiàn)主導(dǎo)，從排產(chǎn)數(shù)據(jù)來(lái)看，四季度分月排產(chǎn)呈現(xiàn)遞增趨勢(shì)。首先是空調(diào)內(nèi)銷市場(chǎng)在國(guó)家“以舊換新”補(bǔ)貼政策和雙十一線上線下大促活動(dòng)的雙向加持行下，9、10、11月消費(fèi)回溫，尤其是各省“國(guó)補(bǔ)”力度較強(qiáng)，拉動(dòng)消費(fèi)端表現(xiàn)，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)也進(jìn)一步升級(jí)，品牌空調(diào)的高端機(jī)型銷量也同步增長(zhǎng)。

近期政策方面，11月15日，財(cái)政部、稅務(wù)總局就調(diào)整鋁材等產(chǎn)品出口退稅政策有關(guān)事項(xiàng)公告，自2024年12月1日取消了銅材以及化學(xué)改性的動(dòng)、植物或微生物油、脂等產(chǎn)品出口退稅，其中涉及的銅管產(chǎn)品明細(xì)如下：

信息來(lái)源：財(cái)政部官網(wǎng)

此次銅管取消退稅勢(shì)必會(huì)影響到后續(xù)的出口安排，也許會(huì)在11月底之前出現(xiàn)集中搶出口的情況，企業(yè)反饋后續(xù)出口訂單加工費(fèi)有望上漲。同時(shí)也有龍頭企業(yè)表示，公司產(chǎn)品出口90%以上都是以進(jìn)料加工的方式展開(kāi)，進(jìn)料加工業(yè)務(wù)模式是以加工費(fèi)為稅基，受退稅調(diào)整影響很小，但此舉將加快銅管企業(yè)“出?！辈季郑堫^企業(yè)也將海外基地列為重點(diǎn)產(chǎn)能提升對(duì)象，加強(qiáng)中國(guó)品牌銅管的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。