【鉛庫存變化分析】

據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，截止2024年12月26日全國主要市場鉛錠社會庫存為4.38萬噸，較12月23日減少0.4萬噸，較12月19日減少0.55萬噸。上海市場庫存0.49萬噸，較12月23日減少0.1萬噸，廣東市場庫存0.27萬噸，較12月23日持平，江蘇市場庫存1.02萬噸，較12月23日減少0.1萬噸，天津市場庫存1.3萬噸，較12月23日增加0.1萬噸，浙江市場庫存1.3萬噸，較12月23日減少0.3萬噸。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

總體來看，本周下游拿貨不及預(yù)期，鉛錠社會庫存小幅減少，主要系本周多電池廠反饋年終關(guān)賬盤點(diǎn)，市場成交減少。展望后市，下周電池廠盤點(diǎn)完成將恢復(fù)采購，加之年前原料備貨需求，預(yù)計下周鉛錠社會庫存將減少。

【市場情況】

? 南方現(xiàn)貨緊俏未改 部分煉企反饋?zhàn)哓浬锌?

?本周鉛盤面震蕩走弱運(yùn)行，下游補(bǔ)庫意愿表現(xiàn)一般，而煉企端因環(huán)保及檢修原因，現(xiàn)貨流通欠佳，供需失衡個別煉企反饋出貨尚可。煉企報價方面，上海市場貿(mào)易商對鉛期貨主力合約報價升水持續(xù)上調(diào)，由周初升水60元/噸漲至周末升水100元/噸出廠，江浙市場周內(nèi)鮮有持貨商報價。湖南市場冶煉廠周內(nèi)報價對現(xiàn)貨價格維持升水250-300元/噸出廠，價格堅(jiān)挺。本周供應(yīng)端：廣東、湖南兩企正值檢修階段，周內(nèi)無產(chǎn)量貢獻(xiàn)。此外湖南部分地區(qū)環(huán)保管控嚴(yán)峻，又存有個別企業(yè)受限停產(chǎn)，影響面積有所擴(kuò)大。需求端：蓄企開工暫穩(wěn)，其中部分中小企業(yè)接貨補(bǔ)庫意愿尚可，成品電池有所欠單。

北方市場煉企出貨一般? 濟(jì)源廠庫增加

周內(nèi)現(xiàn)貨市場方面反饋因部分蓄企年終計劃盤庫，整體接貨情緒環(huán)比表現(xiàn)下滑，市場成交一般，其中河南地區(qū)濟(jì)源倉庫增加明顯。煉企報價方面，河南持貨商報價周一至周四未有較大變化，維持對期貨主力合約貼水50-100元/噸出廠，但因周五大幅下跌，個別持貨商惜售對鉛主力2502合約轉(zhuǎn)報升水50元/噸出廠。安徽某企周內(nèi)對鉛現(xiàn)貨價升水100-130元/噸出廠，煉企報價變化不大。供應(yīng)端：河南、安徽等市場企業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)，其中山東某企因生產(chǎn)計劃改變，產(chǎn)量有所下滑。需求端：下游大型電池廠入市詢價一般，鉛錠接貨有所下滑。

【下周預(yù)測】??

供應(yīng)端湖南市場因環(huán)保管控延續(xù)，煉企限產(chǎn)面積表現(xiàn)擴(kuò)大，此外江西、山東煉企近期因生產(chǎn)計劃變化，整體煉企供應(yīng)端表現(xiàn)欠佳。近期持續(xù)關(guān)注煉企生產(chǎn)恢復(fù)情況以及后續(xù)蓄企備庫預(yù)期，短期預(yù)計下周滬鉛主力合約或維持區(qū)間震蕩。