12月份各地重污染天氣頻發(fā)，鉛供應(yīng)端安徽阜陽(yáng)、河南濟(jì)源、湖南郴州等地區(qū)，受到不同程度的階段性減停產(chǎn)和物流管控。再生鉛在高利潤(rùn)的刺激下，產(chǎn)量未能如期釋放，即將步入1月份，春節(jié)前滬鉛行情將會(huì)如何演繹？

一、供應(yīng)端：受環(huán)保擾動(dòng)，再生鉛產(chǎn)量不及預(yù)期

數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel

截至發(fā)文，12月受環(huán)保擾動(dòng)影響，再生鉛和粗鉛產(chǎn)量影響總量超15000噸，主要受影響區(qū)域是安徽阜陽(yáng)、湖南郴州、山東臨沂，河南濟(jì)源、江蘇徐州主要影響該地區(qū)的物流。據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)：11月國(guó)內(nèi)持證再生鉛企業(yè)鉛錠產(chǎn)量24.28萬(wàn)噸（統(tǒng)計(jì)口徑產(chǎn)出成品為再生精鉛），12月份原預(yù)計(jì)產(chǎn)量為28.01萬(wàn)噸，受環(huán)保擾動(dòng)以及部分再生鉛企業(yè)出現(xiàn)設(shè)備小檢修，12月份再生鉛產(chǎn)量或在26萬(wàn)噸左右，低于預(yù)期。

二、原料端：鉛礦冬儲(chǔ)幾近結(jié)束，廢電瓶春節(jié)備貨籌備中

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2024年7月份進(jìn)口窗口打開(kāi)后，鉛精礦進(jìn)口到貨量大增，部分原生鉛企業(yè)鉛礦庫(kù)存出現(xiàn)脹庫(kù)情況。據(jù)Mysteel周度22家原生鉛企業(yè)調(diào)研，7月中旬到近日，原生鉛企業(yè)原料鉛礦平均庫(kù)存攀升至32天左右，部分企業(yè)有60天以上的原料庫(kù)存，大多數(shù)企業(yè)反應(yīng)原料鉛礦冬儲(chǔ)結(jié)束，部分低庫(kù)存天數(shù)企業(yè)主要是火法冶煉系統(tǒng)，其粗鉛可用庫(kù)存天數(shù)低。

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

??據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，再生鉛原料庫(kù)存35家樣本數(shù)據(jù)顯示，截至12月20日該周度樣本原料庫(kù)存總量為14.91萬(wàn)噸，折合廢電瓶庫(kù)存天數(shù)為11天左右，正常再生鉛企業(yè)春節(jié)前庫(kù)存天數(shù)需要備至15-20天相對(duì)安全庫(kù)存。1月20號(hào)以后，多地物流運(yùn)輸開(kāi)始進(jìn)入停擺期，1月1-20日再生鉛春節(jié)期間計(jì)劃正常生產(chǎn)企業(yè)需要開(kāi)始大量?jī)?chǔ)備原料廢電瓶，市場(chǎng)屆時(shí)或出現(xiàn)抬價(jià)情況。但需要警惕重污染天氣對(duì)各地影響繼續(xù)出現(xiàn)，再生鉛企業(yè)生產(chǎn)受限，影響其春節(jié)原料備貨補(bǔ)庫(kù)意愿。

三、需求端：市場(chǎng)靜待春節(jié)前原料鉛錠補(bǔ)庫(kù)

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2024年四季度鉛酸電池企業(yè)整體開(kāi)工率處于70%以上，高于去年四季度2%的開(kāi)工，主要因?yàn)閲?guó)家出臺(tái)以舊換新政策刺激，帶動(dòng)鉛酸電池市場(chǎng)消費(fèi)。另外終端消費(fèi)出現(xiàn)分化，市場(chǎng)消費(fèi)降級(jí)，部分經(jīng)銷(xiāo)商接貨偏向于中小型電池品牌，致使四季度中小型電池廠開(kāi)工率較高，成品電池訂單出現(xiàn)欠單情況，而大型電池廠消費(fèi)平平，成品庫(kù)存攀升至20天以上。據(jù)Mysteel調(diào)研，12月底中小型電池廠原料鉛錠庫(kù)存在3天左右，部分大型電池廠原料鉛錠庫(kù)存5天不到，整體處于略低水平。即將進(jìn)入1月份，市場(chǎng)多等待下游鉛酸電池企業(yè)春節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，往年來(lái)看，多下游企業(yè)原料鉛錠庫(kù)存?zhèn)渲?天，以應(yīng)對(duì)春節(jié)期間物流停擺現(xiàn)象，目前來(lái)看下游春節(jié)備貨尚未啟動(dòng)，元旦后啟動(dòng)概率較大。

綜上，原料端廢電瓶供應(yīng)端受環(huán)保頻繁影響下，12月份再生鉛產(chǎn)量增加預(yù)期大幅放緩，原生鉛產(chǎn)量企穩(wěn)為主。消費(fèi)端，需觀察元旦后春節(jié)下游原料備庫(kù)預(yù)期是否如期進(jìn)行。整體來(lái)看，春節(jié)前滬鉛價(jià)格下方支撐性較強(qiáng)，靜待市場(chǎng)花開(kāi)。