【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報收20600元/噸,跌135元/噸，跌幅0.65%。國際市場：LME鋁3M報收2652.5美元/噸，跌23美元/噸，跌幅0.86%。

【現(xiàn)貨市場】（2月24日）鋼聯(lián)A00鋁錠無錫現(xiàn)貨鋁價價20570-20610元/噸，均價20590元/噸，跌230元/噸。早盤滬鋁大幅下跌，華東現(xiàn)貨市場表現(xiàn)穩(wěn)中向好，周末累庫幅度有所放緩，持貨商出貨壓力緩解，挺價惜售意愿提升，貨源流通性縮緊，報價逐步上調(diào)，從均價至升10元/噸，鋁價下跌使得下游入場補貨備庫積極性提升，中間商亦入市增量采購交單，整體交投狀況向好。

鋼聯(lián)A00鋁錠佛山現(xiàn)貨鋁價價20570-20590元/噸，均價20580元/噸，跌220元/噸。市場全程報平水出貨為主，少量貼水10元/噸有流通，早中期現(xiàn)貨成交以平水為主，但成交一般，后期貼水現(xiàn)貨亦有成交。現(xiàn)貨流通寬裕，但成交主要以長單交貨為主，整體成交一般。

【宏觀資訊】當?shù)貢r間2月24日，聯(lián)合國安理會對美國提出的關(guān)于烏克蘭問題的決議草案進行表決，表決中10票贊成，5票棄權(quán)，決議獲得通過。據(jù)了解，美國在安理會提出的決議與早些時候在聯(lián)大提出的決議草案一致，即呼吁迅速結(jié)束沖突，并進一步敦促烏克蘭和俄羅斯之間實現(xiàn)持久和平。

美國總統(tǒng)特朗普表示，（被問及有關(guān)增加對歐盟產(chǎn)品的關(guān)稅）其實這不是增加，而是對等的。他們向我們征收多少關(guān)稅，我們就回應(yīng)多少。這適用于歐盟，但實際上這對所有人都是如此。

2月25日俄羅斯總統(tǒng)普京表示，俄美兩國的公司已經(jīng)開始討論合作項目，俄羅斯計劃恢復(fù)對美出口鋁制品，出口量為200萬噸，這將有利于穩(wěn)定這一產(chǎn)品的價格。

中國國家主席同俄羅斯總統(tǒng)普京通電話。中俄兩國的發(fā)展戰(zhàn)略和外交政策是管長遠的。普京介紹了俄美接觸最新情況和俄方在烏克蘭危機問題上的原則立場，表示俄方致力于消除俄烏沖突根源，達成可持續(xù)和長久的和平方案。

墨西哥考慮新關(guān)稅，特朗普稱加墨關(guān)稅將按計劃推行，墨西哥比索、加元刷新逾一周低位。墨西哥考慮對沒有簽訂自由貿(mào)易協(xié)定的國家加征關(guān)稅，此后墨西哥比索刷新逾一周低位，墨西哥股票ETF一度跌1.6%；芝商所玉米期貨盤中跌超1%。特朗普會見馬克龍時重申對歐洲的對等關(guān)稅主張，歐元仍保持漲勢。特朗普談及按計劃推行加墨關(guān)稅后，加元刷新逾一周低位。

【行業(yè)追蹤】截至2025年2月24日，據(jù)Mysteel鋁團隊最新統(tǒng)計，中國鋁錠社會庫存為88萬噸，周環(huán)比增加3.9萬噸，相較于2024年春節(jié)假期后同期同比增加2.4萬噸;中國鋁棒社會庫存為33.45萬噸，周環(huán)比增加1.35萬噸，相較于2024年春節(jié)假期后同期同比增加4.6萬噸;中國鋁錠+鋁棒社會總庫存為121.45萬噸，周環(huán)比增加5.25萬噸，相較于2024年春節(jié)假期后同期同比增加7萬噸。歐盟估計，美國第一波鋼鋁關(guān)稅將對歐盟高達280億歐元的出口造成打擊，該規(guī)模（包括衍生產(chǎn)品在內(nèi)）將是特朗普上次針對歐盟金屬行業(yè)時的四倍左右。

2月24日，立中集團公告稱，營業(yè)總收入達到272.49億元，同比增長16.62%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.91億元，同比增長14.08%。公司表示，營業(yè)收入的增長主要得益于主要產(chǎn)品產(chǎn)銷量的穩(wěn)中有增和鋁價的同比增長。同時，公司在報告期內(nèi)推動了高附加值產(chǎn)品的研發(fā)與市場開拓，并優(yōu)化了管理流程，提升了運營效能。然而，由于部分新增工廠投產(chǎn)和產(chǎn)能爬坡帶來的階段性壓力，以及匯率波動導(dǎo)致的匯兌損失，對公司業(yè)績產(chǎn)生了一定的影響。

春節(jié)期間，銅川市董家河循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園的陜西美鑫產(chǎn)業(yè)投資有限公司正常生產(chǎn)。1月，該公司鋁產(chǎn)品產(chǎn)量2.62萬噸，原煤產(chǎn)量9.73萬噸，實現(xiàn)收入5.61億元，利潤550.96萬元，實現(xiàn)了“首月開門紅”。

【要點小結(jié)】宏觀方面：俄羅斯計劃恢復(fù)對美出口鋁制品，美元指數(shù)盤中創(chuàng)兩月新低后轉(zhuǎn)漲，離岸人民幣盤中漲破7.23創(chuàng)近三個月新高，后回吐超200點漲幅?；久娣矫妫娊怃X供應(yīng)端相對穩(wěn)定，隨著周邊下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)，鑄錠量下降顯著，物流已全面恢復(fù)，在途及社庫數(shù)據(jù)繼續(xù)呈現(xiàn)同步上漲，但電解鋁廠內(nèi)庫存驟降，在途數(shù)據(jù)預(yù)計峰值已過。國內(nèi)鋁型材企業(yè)復(fù)工整體情況超出年前預(yù)期，開工較假期前預(yù)期有所上升。綜合來看，近期下游消費逐步復(fù)蘇中，華東相對快于華南，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注復(fù)工復(fù)產(chǎn)進度，以及壘庫周期，預(yù)計鋁價短期寬幅震蕩。