【期貨市場(chǎng)】國內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收20875元/噸,漲10元/噸，漲幅0.05%。國際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2686.5美元/噸，跌2.5美元/噸，跌幅0.09%。

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（3月10日）鋼聯(lián)A00鋁錠無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)價(jià)20750-20790元/噸，均價(jià)20770元/噸，跌70元/噸。早盤滬鋁偏強(qiáng)震蕩，華東現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)弱穩(wěn)，庫存去化過程坎坷，持貨商對(duì)后市看法分化，部分持貨商看跌預(yù)期轉(zhuǎn)強(qiáng)，逢高出貨回款，但多數(shù)持貨商仍挺價(jià)慢出，報(bào)價(jià)在貼10元/噸至均價(jià)，下游剛需采購備貨為主，對(duì)需求支撐尚可，交投表現(xiàn)穩(wěn)定。

【宏觀資訊】據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會(huì)對(duì)全國50種重要大宗商品市場(chǎng)價(jià)格調(diào)查顯示，本期價(jià)格（2025年3月3日至3月7日）與上期價(jià)格相比，35種（占比70%）大宗商品價(jià)格下跌，11（占比22%）價(jià)格上漲，4種（占比8%）價(jià)格持平。

上周，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)大幅下調(diào)美國一季度GDP預(yù)期，預(yù)計(jì)GDP將負(fù)增長(zhǎng)2.8%，進(jìn)一步推升衰退擔(dān)憂，對(duì)此特朗普表示：“我們正在做的事情非常重大，總會(huì)有過渡期，需要一點(diǎn)時(shí)間?！?/p>

越來越多的猜測(cè)認(rèn)為，特朗普為了實(shí)現(xiàn)涉及關(guān)稅和縮減政府規(guī)模的長(zhǎng)期目標(biāo)，愿意忍受經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)陷入困境。道明證券稱，就在幾周前，還在被問到是否認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)正在重新加速，而現(xiàn)在，突然之間，“經(jīng)濟(jì)衰退”被反復(fù)提起，市場(chǎng)已經(jīng)從對(duì)增長(zhǎng)的興奮轉(zhuǎn)變?yōu)榻^對(duì)的絕望。

美國能源部長(zhǎng)稱仍可能撤銷對(duì)加拿大石油關(guān)稅，加安大略向美出口電力征25%附加費(fèi)。美國能源部長(zhǎng)宣稱，特朗普可能會(huì)考慮撤銷4月份對(duì)加拿大石油加征進(jìn)口關(guān)稅的想法。WTI原油期貨跌幅收窄至不足0.6%，報(bào)66.65美元。同日，加拿大安大略省政府10日正式對(duì)向美國三個(gè)州出口的所有電力征收25%的附加費(fèi)。

美聯(lián)儲(chǔ)：美國2月短期通脹預(yù)期上升，中長(zhǎng)期通脹預(yù)期持穩(wěn)，對(duì)財(cái)務(wù)狀況擔(dān)憂加劇。根據(jù)紐約聯(lián)儲(chǔ)公布的最新月度調(diào)查報(bào)告，2月消費(fèi)者們對(duì)未來一年通脹率的中位數(shù)預(yù)期從1月的3%小幅上升至2月的3.1%，對(duì)未來三年和五年的通脹預(yù)期仍維持在3%。消費(fèi)者的財(cái)務(wù)悲觀情緒顯著上升，勞動(dòng)力市場(chǎng)方面的幾個(gè)調(diào)查指標(biāo)也出現(xiàn)惡化。

【行業(yè)追蹤】3月10日幾內(nèi)亞三水鋁土礦AL:45%,SI:3%，95美元/干噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨一水鋁土礦CIF價(jià)：幾內(nèi)亞AL:49%,SI：2%，108美元/干噸。

據(jù)Mysteel調(diào)研了解，山西孝義某大型氧化鋁廠近期礦石供應(yīng)緊張，今日起減產(chǎn)一條氧化鋁生產(chǎn)線，影響周期和實(shí)際減產(chǎn)量Mysteel將持續(xù)跟蹤。

據(jù)Mysteel調(diào)研了解，河南地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交0.25萬噸，成交價(jià)為3410元/噸（出廠價(jià)），氧化鋁廠出，流向非鋁。

1至2月份，西南鋁外銷產(chǎn)量順利完成計(jì)劃指標(biāo)，完成率100.33%，A類產(chǎn)品完成率105%。其中，2月份單月產(chǎn)量創(chuàng)近兩年單月產(chǎn)量最高紀(jì)錄，為完成全年目標(biāo)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

湖北華勁鋁業(yè)2組熔爐火力全開，4000噸鋁錠訂單等著月內(nèi)完成交付。華勁鋁業(yè)介紹，今年再計(jì)劃新增一組熔爐，全年完成7萬噸產(chǎn)量，2026年達(dá)到10萬噸，三年之后實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)量20萬噸的目標(biāo)。為推進(jìn)咸安汽車零部件產(chǎn)業(yè)補(bǔ)鏈、強(qiáng)鏈，由華勁鋁業(yè)介紹引進(jìn)的湖北興勁再生資源有限公司鋁基材綠色低碳循環(huán)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目正加快建設(shè)。該項(xiàng)目總投資2.8億元，占地面積109畝，今年底建成投產(chǎn)后，可就近為下游企業(yè)年供8萬至10萬噸優(yōu)質(zhì)廢鋁原料。

3月7日，特變電工公告稱，公司控股公司防城港中絲路新材料科技有限公司投資建設(shè)年產(chǎn)240萬噸氧化鋁項(xiàng)目，總投資67.81億元，其中資本金20.34億元，其余資金通過銀行貸款解決。公司及第一大股東新疆特變電工集團(tuán)有限公司將按所持權(quán)益比例為上述銀行貸款提供擔(dān)保，總額不超過47.46億元。該項(xiàng)目不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，但存在市場(chǎng)、資金籌措、建設(shè)進(jìn)度及成本、未來效益等風(fēng)險(xiǎn)。

近日，四川啟明星鋁業(yè)公司電解鋁節(jié)能及環(huán)?？?jī)效升級(jí)改造項(xiàng)目迎來又一個(gè)里程碑：168臺(tái)電解槽全部通電完成并實(shí)現(xiàn)滿負(fù)荷運(yùn)行。作為四川省2024年重點(diǎn)項(xiàng)目，四川啟明星鋁業(yè)公司電解鋁節(jié)能及環(huán)?？?jī)效升級(jí)改造項(xiàng)目自2024年3月啟動(dòng)以來，以“降能耗、提質(zhì)量、創(chuàng)環(huán)保A級(jí)”為核心目標(biāo)，對(duì)168臺(tái)電解槽進(jìn)行系統(tǒng)性改造。通過應(yīng)用高導(dǎo)母線節(jié)能技術(shù)、平衡鋁流電解槽技術(shù)等16項(xiàng)行業(yè)領(lǐng)先技術(shù)，公司實(shí)現(xiàn)鋁液綜合交流電耗在設(shè)備啟動(dòng)期降低600度以上。改造完成后，預(yù)計(jì)全年節(jié)電7100萬度，年減少CO?排放3.95萬噸，顆粒物、二氧化硫等污染物排放總量削減917噸，直接降本增效3600萬元。公司能效水平也將躍升至國家《電解鋁和氧化鋁單位產(chǎn)品能源消耗限額》標(biāo)桿行列。

【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面：特朗普不排除今年美國經(jīng)濟(jì)衰退可能性，美股遭“黑色星期一”，衰退擔(dān)憂位居榜首。國內(nèi)春節(jié)后開門紅，中國2月乘用車銷量同比增26%恢復(fù)正增長(zhǎng)，新能源銷量同比增79.7%?；久娣矫妫髂蠌?fù)產(chǎn)對(duì)供應(yīng)端增量影響有限，需求端市場(chǎng)是否進(jìn)入旺季有待進(jìn)一步驗(yàn)證。綜合來看，全國社庫峰值或已過，后續(xù)關(guān)注工廠新增訂單情況，本周國內(nèi)外宏觀集中發(fā)布，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期寬幅調(diào)整。