預(yù)焙陽極市場分析?

本周預(yù)焙陽極價格寬幅上漲，山東大型電解鋁企業(yè)2025年3月預(yù)焙陽極采購基準(zhǔn)價較上月價格上漲956元/噸，執(zhí)行現(xiàn)匯價格5066元/噸，承兌價格5093元/噸。本周石油焦市場價格下調(diào)，煤瀝青價格持穩(wěn)運行，當(dāng)前原料價格仍處高位，生產(chǎn)企業(yè)成本壓力依舊較大。本周各市場預(yù)焙陽極價格如下：山東市場預(yù)焙陽極價格5066-5366元/噸；河南市場預(yù)焙陽極價格5031-5341元/噸；甘肅市場預(yù)焙陽極價格5106-5206元/噸；內(nèi)蒙古市場預(yù)焙陽極價格5006-5266元/噸。供應(yīng)方面，本周山東、河南、河北多地陸續(xù)發(fā)布新一輪重污染天氣橙色預(yù)警，區(qū)域內(nèi)陽極企業(yè)自3月5日起陸續(xù)開始執(zhí)行既定限產(chǎn)措施，受此影響部分企業(yè)熟塊出爐量小幅減少，A級和民生豁免類企業(yè)生產(chǎn)運行正常，產(chǎn)量釋放穩(wěn)定。西南及西北地區(qū)配套企業(yè)開工較為穩(wěn)定，各地新投項目穩(wěn)步推進中，市場主流供應(yīng)減少但降幅相對有限。需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止3月6日中國電解鋁周度產(chǎn)量為83.55萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.14萬噸，當(dāng)前電解鋁運行產(chǎn)能處于高位，國內(nèi)預(yù)焙陽極需求良好。成本方面，本周石油焦終端需求表現(xiàn)不佳，市場價格普遍下行，其中低硫石油焦交投表現(xiàn)繼續(xù)轉(zhuǎn)弱，新一輪競拍價格走跌，地?zé)捠徒瓜掠谓迂洘崆橐话?，多持觀望心態(tài)，煉廠積極出貨降庫，價格下調(diào)居多，個別前期高位價格跌幅明顯。目前山東市場3B石油焦價格3163元/噸，較上周下跌437元/噸，3C石油焦價格2883元/噸，較上周下跌617元/噸；本周煤瀝青市場新單商談僵持，原料高溫煤焦油市場漲跌互現(xiàn)，成本面利好支撐減弱，深加工企業(yè)新報盤謹(jǐn)慎，另外部分深加工企業(yè)開工出現(xiàn)停減產(chǎn)操作，煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)略有下滑，因此部分工廠存在挺價意向，但需求面整體入市跟進情緒一般，市場觀望情緒依舊較濃，市場成交較為冷清。目前山東市場改質(zhì)瀝青均價4650元/噸，較上周持平，山西市場改質(zhì)瀝青均價4600元/噸，較上周下跌50元/噸。

圖1?中國主流地區(qū)預(yù)焙陽極價格走勢（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

后期來看，供需方面，北方多地仍處重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)期內(nèi)，預(yù)焙陽極企業(yè)需繼續(xù)執(zhí)行當(dāng)前的限產(chǎn)政策，陽極出爐量預(yù)計繼續(xù)減少，除此之外其余地區(qū)陽極企業(yè)生產(chǎn)運行良好，產(chǎn)量釋放穩(wěn)定。四川某電解鋁企業(yè)近期復(fù)產(chǎn)結(jié)束，目前已滿產(chǎn)運行，后期仍有青海、新疆以及貴州部分電解鋁企業(yè)的產(chǎn)能新增，陽極需求將繼續(xù)回升，目前多數(shù)電解鋁企業(yè)開工負(fù)荷平穩(wěn)，預(yù)焙陽極整體需求良好。成本方面，近期石油焦下游原料備貨需求減弱，低硫焦在價格下調(diào)后，出貨情況尚無明確好轉(zhuǎn)，隨著進口焦陸續(xù)到港，市場供應(yīng)增加，消息面利空為主，預(yù)計下周市場延續(xù)弱勢交投，部分焦價仍有下行空間；下周煤瀝青原料高溫煤焦油價格上漲動力不足，煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)充足，下游工廠剛需跟進，需求面支撐一般，市場利空因素逐漸占據(jù)上風(fēng)，預(yù)計煤瀝青新單存下跌預(yù)期。綜合來看，原料端的持續(xù)走弱有望緩解生產(chǎn)企業(yè)當(dāng)前高企的成本壓力，近期行業(yè)開工小幅下行，下游企業(yè)接貨維持正常，月內(nèi)預(yù)焙陽極市場主流價格預(yù)計持穩(wěn)運行。

氟化鋁市場分析

圖2 中國主流地區(qū)無水氟化鋁價格走勢（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

本周大型電解鋁企業(yè)氟化鋁采購價格陸續(xù)落地，氟化鋁市場走勢下跌。本周各市場氟化鋁價格如下：甘肅市場氟化鋁價格9950-10400元/噸；湖南市場氟化鋁價格9950-10400元/噸；山東市場氟化鋁價格9900-10200元/噸；河南市場氟化鋁價格9950-10400元/噸。供需方面，受環(huán)保限產(chǎn)影響，部分企業(yè)開工負(fù)荷下調(diào)，個別企業(yè)由于成本倒掛明顯，開始降負(fù)荷運行以減少虧損，市場供應(yīng)水平小幅下降。下游電解鋁企業(yè)開工負(fù)荷穩(wěn)定，部分鋁廠繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，但目前庫存正常，仍以觀望為主，暫未大量采購，市場成交冷清。進出口方面，2024年1-12月累計出口量為120175.51噸，累計進口量為154.45噸。成本方面，本周螢石市場氣氛回升，價格繼續(xù)探漲，硫酸市場供需錯配明顯，多地價格上漲強勁，氫氧化鋁價格偏弱運行。隨著氟化鋁價格的寬幅下調(diào)，多數(shù)企業(yè)步入虧損區(qū)間，但氟化鋁的成本增加并未阻止近期價格下行，當(dāng)前市場氛圍不佳，供需僵持博弈，預(yù)計后期氟化鋁提升依舊困難，價格偏弱運行。