【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收20980元/噸,漲5元/噸，漲幅0.02%。國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2700美元/噸，跌4美元/噸，跌幅0.15%。

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（3月12日）鋼聯(lián)A00鋁錠佛山現(xiàn)貨鋁價(jià)價(jià)20890-20910元/噸，均價(jià)20900元/噸，漲190元/噸。市場(chǎng)早間報(bào)升水10元/噸出貨為主，少量平水現(xiàn)貨有流通，現(xiàn)貨升水少量成交；市場(chǎng)中后期持貨商下調(diào)至平水出貨，少量挺價(jià)升水出貨，平水現(xiàn)貨成交尚可。單邊獲利出貨，市場(chǎng)現(xiàn)貨流通改善顯著，現(xiàn)貨相對(duì)充裕，市場(chǎng)接貨氛圍尚可，現(xiàn)貨成交弱于上一交易日，但整體尚可。

【宏觀資訊】加拿大政府12日宣布回?fù)裘绹?guó)鋼鋁關(guān)稅，將對(duì)總計(jì)298億加元（1加元約合0.69美元）的美國(guó)商品征收25%的反制關(guān)稅。

美國(guó)2月CPI全線(xiàn)超預(yù)期降溫，同比增長(zhǎng)放緩至2.8%，核心CPI增速3.1為四年最低。交易員提高對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注，預(yù)計(jì)年內(nèi)至少降息兩次。

歐盟計(jì)劃對(duì)價(jià)值至多260億歐元的美國(guó)商品采取反制措施，作為對(duì)美國(guó)向歐盟鋼鋁加征關(guān)稅的回應(yīng)。歐盟委員會(huì)稱(chēng)將分兩步推出反制措施，仍然愿意與美國(guó)進(jìn)行談判。歐盟委員會(huì)稱(chēng)將于4月1日恢復(fù)2018年、2020年的反制措施。

據(jù)美媒AXIOS報(bào)道，美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)盧特尼克當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二稱(chēng)，特朗普總統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)政策是美國(guó)有史以來(lái)最重要的舉措，并且認(rèn)為關(guān)稅政策物有所值，即便它們將引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。

美國(guó)勞工部周三公布，2月份CPI同比上漲2.8%，而經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計(jì)的增幅為2.9%，剔除食品和能源類(lèi)別的價(jià)格則同比上漲3.1%。不過(guò)，即便CPI低于預(yù)期，周三公布的數(shù)據(jù)也表明，通脹率仍高于央行2%的通脹目標(biāo)。這可能會(huì)限制美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)疲軟跡象時(shí)迅速降息的能力。

特朗普威脅對(duì)歐盟會(huì)有報(bào)復(fù)性關(guān)稅，批愛(ài)爾蘭“搶走美國(guó)公司”。特朗普稱(chēng)，在關(guān)稅問(wèn)題上會(huì)有靈活性，但一旦開(kāi)始實(shí)施，靈活性將非常有限；歐盟對(duì)美國(guó)多年來(lái)一直“很不公平”，美國(guó)將對(duì)歐盟實(shí)行對(duì)等關(guān)稅，不管歐盟征多少，美國(guó)都對(duì)歐盟也征多少，還稱(chēng)絕對(duì)會(huì)加征汽車(chē)關(guān)稅。他說(shuō)，很高興看到油價(jià)下跌，并威脅可以做出對(duì)俄不利的金屬交易。

【行業(yè)追蹤】3月12日幾內(nèi)亞三水鋁土礦AL:45%,SI:3%，95美元/干噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨一水鋁土礦CIF價(jià)：幾內(nèi)亞AL:49%,SI：2%，108美元/干噸。

據(jù)Mysteel了解，2025年3月12日海外市場(chǎng)氧化鋁以西澳FOB425美元/噸或東澳FOB420美元/噸價(jià)格成交3萬(wàn)噸，4月船期，去向不知。山東地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交0.5萬(wàn)噸，成交價(jià)格為3260元/噸（出廠(chǎng)價(jià)），流向北方下游電解鋁廠(chǎng)。

3月11日，永城市第三次政銀企對(duì)接會(huì)暨先進(jìn)鋁基材料產(chǎn)業(yè)鏈座談會(huì)召開(kāi)。會(huì)議要求，各相關(guān)單位要明確工作職責(zé)，強(qiáng)化統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，形成工作合力，確保各項(xiàng)工作落到實(shí)處，共同把先進(jìn)鋁基材料產(chǎn)業(yè)鏈支撐起來(lái)。各銀行要拓寬思路，因地制宜謀發(fā)展，積極與企業(yè)對(duì)接資金需求，為企業(yè)發(fā)展提供有力資金保障。各企業(yè)要加大科技研發(fā)投入力度，提高科技創(chuàng)新能力，為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入新的動(dòng)力。

廣投北海綠色生態(tài)鋁項(xiàng)目一期總投資約159億元，規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)200萬(wàn)噸氧化鋁、年產(chǎn)20萬(wàn)噸高品質(zhì)再生鋁、年產(chǎn)60萬(wàn)噸精深加工項(xiàng)目。二期項(xiàng)目總投資約172億元，建設(shè)年產(chǎn)200萬(wàn)噸氧化鋁項(xiàng)目、年產(chǎn)50萬(wàn)噸車(chē)用散熱器復(fù)合材料項(xiàng)目、年產(chǎn)30萬(wàn)噸高精動(dòng)力電池鋁箔坯料項(xiàng)目、年產(chǎn)10萬(wàn)噸高精動(dòng)力電池鋁項(xiàng)目。截至目前，廣投生態(tài)鋁一期項(xiàng)目總體進(jìn)度達(dá)76%、投產(chǎn)目標(biāo)提前30天，預(yù)計(jì)今年第三季度建成投產(chǎn)。項(xiàng)目一、二期投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值271億元。

3月11日，通遼市人民政府印發(fā)2025年通遼市國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃。其中提到，推動(dòng)鋁基新材料產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值超千億。積極承接國(guó)內(nèi)電解鋁、氧化鋁產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，力促扎鋁二期35萬(wàn)噸電解鋁、錦聯(lián)55萬(wàn)噸易拉罐、創(chuàng)銀高純鋁及深加工等項(xiàng)目建成投產(chǎn)，推進(jìn)創(chuàng)新20萬(wàn)噸輕質(zhì)高強(qiáng)高韌鋁合金、創(chuàng)源30萬(wàn)噸高精鋁合金等項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)。

近日，山西中潤(rùn)4萬(wàn)噸鑄造合金項(xiàng)目順利取得中國(guó)鋁業(yè)股份有限公司開(kāi)工批復(fù)。該項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模為年產(chǎn)4萬(wàn)噸鑄造合金錠（合金液），主要生產(chǎn)A356.2及其他成分相近的鑄造鋁合金錠，同時(shí)具備給下游企業(yè)配套生產(chǎn)鋁合金液能力。項(xiàng)目利用山西中潤(rùn)現(xiàn)有鑄造車(chē)間廠(chǎng)房及設(shè)備，新增磁力攪拌器、鋁液精煉設(shè)備、過(guò)濾裝置、輪帶式鑄造機(jī)及配套輔助設(shè)施等。項(xiàng)目建成后，不僅可提高鋁水合金化比例，延長(zhǎng)企業(yè)產(chǎn)品鏈條，提高產(chǎn)品的附加值，提質(zhì)增效，而且增強(qiáng)了公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

1-2月份，山西華興山西中潤(rùn)兩公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)12%，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)61%，鋁液銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)34%，八大消耗指標(biāo)近三年來(lái)首次當(dāng)月全部完成，以“硬核實(shí)力”交出“硬核答卷”，極致經(jīng)營(yíng)“碩果盈枝”。

【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面：美國(guó)2月CPI全線(xiàn)超預(yù)期降溫，同比增長(zhǎng)放緩至2.8%，核心CPI增速3.1為四年最低。關(guān)稅威脅持續(xù)，特朗普威脅對(duì)歐盟會(huì)有報(bào)復(fù)性關(guān)稅。國(guó)內(nèi)春節(jié)后開(kāi)門(mén)紅，中國(guó)2月乘用車(chē)銷(xiāo)量同比增26%恢復(fù)正增長(zhǎng)，新能源銷(xiāo)量同比增79.7%?；久娣矫?，西南復(fù)產(chǎn)對(duì)供應(yīng)端增量影響有限，需求端市場(chǎng)是否進(jìn)入旺季有待進(jìn)一步驗(yàn)證。綜合來(lái)看，全國(guó)社庫(kù)峰值已過(guò)，后續(xù)關(guān)注工廠(chǎng)新增訂單情況，本周海外宏觀擾動(dòng)較多，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期呈現(xiàn)“先震蕩后上行”趨勢(shì)。