【期貨市場】國內(nèi)市場：滬鋁主力合約報(bào)收20640元/噸,跌60元/噸，跌幅0.29%。國際市場：LME鋁3M報(bào)收2614.5美元/噸，跌10美元/噸，跌幅0.38%。

【現(xiàn)貨市場】（3月24日）鋼聯(lián)A00鋁錠無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)價(jià)20640-20680元/噸，均價(jià)20660元/噸，跌120元/噸。早盤滬鋁弱勢下跌震蕩盤整，華東現(xiàn)貨市場表現(xiàn)穩(wěn)好，周末庫存大幅去化但總體社庫去庫幅度縮小，持貨商月底加快出貨變現(xiàn)回籠資金，保值貨源增多，報(bào)價(jià)在均價(jià)至升10元/噸，下游逢低補(bǔ)貨力度尚可，需求穩(wěn)定，但中間商相對謹(jǐn)慎，按需交付長單，整體交投維持穩(wěn)定。

鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場現(xiàn)貨成交價(jià)在20640-20660元/噸，均價(jià)20650元/噸，較上個(gè)交易日跌150元/噸。市場全程報(bào)升水10元/噸為主，少量平水出貨。市場早間升水現(xiàn)貨成交偏少，中后期平水現(xiàn)貨成交尚可?，F(xiàn)貨流通性依然寬松，一季度末疊加跨月長單交貨截止日臨近，中間商資金回籠，剛需逢低接貨交長單為主，整體成交一般。

【宏觀資訊】財(cái)政部公布2025年1—2月財(cái)政收支情況。1—2月，全國一般公共預(yù)算收入43856億元，同比下降1.6%。其中，全國稅收收入36349億元，同比下降3.9%；非稅收入7507億元，同比增長11%。分中央和地方看，中央一般公共預(yù)算收入19499億元，同比下降5.8%；地方一般公共預(yù)算本級收入24357億元，同比增長2%。主要稅收收入項(xiàng)目中，印花稅849億元，同比增長16.9%。其中，證券交易印花稅238億元，同比增長58.9%。

財(cái)政部發(fā)布2024年中國財(cái)政政策執(zhí)行情況報(bào)告。報(bào)告提到，2025年財(cái)政政策要更加積極，持續(xù)用力、更加給力，具體體現(xiàn)在五個(gè)方面：一是提高財(cái)政赤字率，加大支出強(qiáng)度、加快支出進(jìn)度。二是安排更大規(guī)模政府債券，為穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)提供更多支撐。三是大力優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化精準(zhǔn)投放，更加注重惠民生、促消費(fèi)、增后勁。四是持續(xù)用力防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)財(cái)政平穩(wěn)運(yùn)行、可持續(xù)發(fā)展。五是進(jìn)一步增加對地方轉(zhuǎn)移支付，增強(qiáng)地方財(cái)力、兜牢“三?！钡拙€。

美國總統(tǒng)特朗普周一表示，將在近期宣布針對汽車、制藥等多個(gè)行業(yè)的新關(guān)稅措施，這意味著其即將實(shí)施的“對等關(guān)稅”之外還將疊加更多全面性關(guān)稅。特朗普在內(nèi)閣會議上表示：“汽車關(guān)稅很快就會公布。眾所周知我們已經(jīng)實(shí)施了鋼鐵和鋁關(guān)稅。”

亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克在接受采訪時(shí)表示，他目前預(yù)計(jì)今年只會降息一次。這低于他之前預(yù)期的兩次降息。

美國3月制造業(yè)PMI初值意外重回萎縮，服務(wù)業(yè)PMI優(yōu)于預(yù)期但前景信心低迷、關(guān)稅導(dǎo)致材料成本飆漲。

【行業(yè)追蹤】3月24日幾內(nèi)亞三水鋁土礦AL:45%,SI:3%，94美元/干噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨一水鋁土礦CIF價(jià)：幾內(nèi)亞AL:49%,SI：2%，108美元/干噸。

近日文山州工業(yè)和信息化局聯(lián)合硯山縣對云南宏泰新型材料有限公司電解鋁建設(shè)項(xiàng)目（E系列第二段15臺設(shè)備、第三段86臺設(shè)備，D系列第一段88臺設(shè)備、第二段11臺設(shè)備）產(chǎn)能置換方案落實(shí)情況進(jìn)行了核實(shí)驗(yàn)收，本次驗(yàn)收啟動產(chǎn)能24.053萬噸。

2025年3月19日，海灣合作委員會反國際貿(mào)易損害行為技術(shù)秘書局（GCC-TSAIP）發(fā)布公告，對原產(chǎn)于中國的鋁合金產(chǎn)品征收到岸價(jià)（CIF）7.1～20%的反傾銷稅（稅率詳見附表），措施自2025年4月25日起生效，有效期不超過五年。涉案產(chǎn)品為厚度介于0.2～8毫米，形狀為矩形或正方形，涂漆和/或涂層、壓扁或有紋理的鋁合金薄板、帶材或卷材，涉及海合會統(tǒng)一稅號76061210、76061220、76061230項(xiàng)下的產(chǎn)品，但是，用于制造涂層或拋光鋁合金，未拋光或未涂層的鋁合金以及用于飲料罐及其蓋子，可熱處理的鋁合金和鋁罐料除外。

近日，在第六師102團(tuán)兵團(tuán)建材工業(yè)園的新疆中明喜象新材料有限公司，年產(chǎn)180萬平方米幕墻鋁單板項(xiàng)目正有序推進(jìn)。據(jù)悉，該項(xiàng)目去年開建，總投資1.6億元，包括1條開平生產(chǎn)線、1條鈑金生產(chǎn)線、1條雙曲生產(chǎn)線和1條噴涂生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)4月完工，5月投產(chǎn)。

2025年，山西華興、山西中潤以“極致經(jīng)營”為刃，在礦石保供、指標(biāo)優(yōu)化、大宗降本等關(guān)鍵點(diǎn)上劈波斬浪，1-2月份，兩公司營業(yè)收入同比增長12%，利潤同比增長61%，鋁液銷量同比增長34%，以“硬核實(shí)力”交出“硬核答卷”，極致經(jīng)營“碩果盈枝”。

云南宏合新型材料電解鋁項(xiàng)目按下施工大干“快進(jìn)鍵”。項(xiàng)目一區(qū)電解槽計(jì)劃于2025年4月30日具備送電條件，二區(qū)計(jì)劃于7月10日具備送電條件。截止目前，電解槽槽殼制作完成149臺、安裝完成54臺；上部結(jié)構(gòu)制作完成54臺、安裝完成15臺；天車加料倉制作完成6臺，安裝完成4臺；車間工藝管道安裝完成1680m；鋁母線制作安裝完成54臺。脫硫系統(tǒng)吸收塔工藝管道及設(shè)備安裝完成80%；電解煙氣凈化排煙管安裝完成95%；引風(fēng)機(jī)前后煙道安裝完成75%。廠區(qū)綜合管網(wǎng)管道安裝完成16840m；一區(qū)自控系統(tǒng)、照明系統(tǒng)安裝完成60%。

【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面：特朗普不到一周連番喊話鮑威爾：希望美聯(lián)儲降息。美國3月制造業(yè)PMI初值意外重回萎縮，服務(wù)業(yè)PMI優(yōu)于預(yù)期但前景信心低迷、關(guān)稅導(dǎo)致材料成本飆漲。中國財(cái)政部：2025年財(cái)政政策要更加積極，提高財(cái)政赤字率、安排更大規(guī)模政府債券?；久娣矫妫髂蠌?fù)產(chǎn)對供應(yīng)端增量影響有限，傳統(tǒng)金三銀四旺季，需求端近期采買情緒較好，供需格局持續(xù)優(yōu)化。綜合來看，市場逐步過渡至旺季，庫存持續(xù)去化，后續(xù)警惕宏觀政策及國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)對市場情緒的短期擾動，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期震蕩調(diào)整。