【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報收20425元/噸,跌110元/噸，跌幅0.54%。國際市場：LME鋁3M報收2538.5美元/噸，跌11.5美元/噸，跌幅0.45%。

【現(xiàn)貨市場】（3月31日）鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場現(xiàn)貨成交價在20520-20540元/噸，均價20530元/噸，較上個交易日跌50元/噸。市場早、中期報下月票升水10元/噸為主，少量平水現(xiàn)貨有流通。市場后期主流下調(diào)至平水出貨，部分挺價升水出貨。市場早期市場觀望氛圍濃，現(xiàn)貨成交極少。中、后期剛需逢低接貨，現(xiàn)貨主要是平水成交為主。季度末市場接貨情緒較為謹(jǐn)慎，剛需壓價逢低接貨為主，現(xiàn)貨成交一般。

【宏觀資訊】國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.5%，比上月上升0.3個百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平繼續(xù)回升。

3月31日，南京市舉行進(jìn)一步促進(jìn)南京房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展有關(guān)政策新聞發(fā)布會。自2025年3月31日起，南京全市范圍內(nèi)取消限售，商品住房在取得不動產(chǎn)權(quán)登記證書后即可上市交易，有效滿足居民各類住房置換需求。

2025年，財政部將發(fā)行首批特別國債5000億元，積極支持中國銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行、中國郵政儲蓄銀行補(bǔ)充核心一級資本。

財政部辦公廳公布2025年第二季度關(guān)鍵期限國債、短期國債、超長期一般國債、儲蓄國債、中央金融機(jī)構(gòu)注資特別國債發(fā)行有關(guān)安排。其中4月11日將續(xù)發(fā)30年期超長期一般國債；4月24日將首次發(fā)行2025年中央金融機(jī)構(gòu)注資特別國債。

白宮新聞秘書萊維特表示，美國總統(tǒng)特朗普將于周三在白宮玫瑰園舉行的一次活動中宣布他的對等關(guān)稅政策。萊維特稱，特朗普的聲明主要為“以國家為基礎(chǔ)”的關(guān)稅，但他也“承諾”在另一個時間實(shí)施行業(yè)關(guān)稅。萊維特說，特朗普的內(nèi)閣成員將出席宣布儀式。

【行業(yè)追蹤】Mysteel庫存速遞（3月31日）：中國鋁錠現(xiàn)貨庫存總量為80.6萬噸，較上期（3月27日）數(shù)據(jù)下降0.7萬噸。中國鋁棒現(xiàn)貨庫存(萬噸)總量26.15，較上期（3月27日）減1.5。

按照國家能耗“雙控”要求，全力推動企業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展，阿壩鋁廠計(jì)劃投資5.5億元，開展20萬噸電解鋁和15萬噸鋁合金安全環(huán)保節(jié)能技術(shù)改造項(xiàng)目建設(shè)，目前已完成投資3.19億元，完成進(jìn)度58%，其中200臺電解槽全部改造投產(chǎn)，安全環(huán)保節(jié)能配套附屬設(shè)施建設(shè)正在有序推進(jìn)。

2025年3月19日，包頭蒙楚鋁新材料有限公司廠區(qū)花團(tuán)錦簇，鞭炮齊鳴，10萬噸高導(dǎo)鋁桿及絞線項(xiàng)目正式開工投產(chǎn)。包頭蒙楚鋁新材料有限公司是一家以電工鋁導(dǎo)體材料為主、冶煉脫氧鋁系產(chǎn)品為輔的有色金屬深加工企業(yè)。公司位于內(nèi)蒙古自治區(qū)包頭市東河區(qū)生態(tài)工業(yè)（鋁業(yè)）園區(qū)內(nèi)，總投資3.5億元，占地52.5畝，廠房建筑面積27000㎡。

3月27日10時40分，位于自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)三師區(qū)塊的納隆鋁制品深加工項(xiàng)目一期工程正式開機(jī)投產(chǎn)。該項(xiàng)目總投資2.3億元，建成后預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)1000萬片鋁制散熱器及300萬只壓鑄鋁鍋的生產(chǎn)能力，產(chǎn)品主要銷往歐洲、中亞及南亞市場。該項(xiàng)目分三期建設(shè)，此次投產(chǎn)的一期工程已配備12臺智能化壓鑄機(jī)和1臺熔煉爐，首批投入的22.5噸原材料預(yù)計(jì)可生產(chǎn)3萬片鋁制散熱器。目前企業(yè)訂單約40萬片，其中99%為外貿(mào)訂單，主要銷往中亞國家及俄羅斯市場。二期和三期工程計(jì)劃分別于2025年9月、12月建成投產(chǎn)，屆時將形成覆蓋鋁熔煉、壓鑄、精加工的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。該項(xiàng)目的投產(chǎn)，填補(bǔ)了兵團(tuán)分區(qū)鋁制品深加工領(lǐng)域的空白。

近日，四會市大沙鎮(zhèn)鋁制品產(chǎn)業(yè)集群迎來新進(jìn)展。位于大沙鎮(zhèn)萬洋眾創(chuàng)城園區(qū)內(nèi)的佛山市鴻迪鋁業(yè)有限公司與佛山市漢恩鋁業(yè)有限公司，其鋁制裝備產(chǎn)品項(xiàng)目廠房主體結(jié)構(gòu)均已順利封頂，預(yù)計(jì)將于今年年底竣工交付。佛山市鴻迪鋁業(yè)有限公司項(xiàng)目于2024年6月正式落戶大沙鎮(zhèn)，主要生產(chǎn)建筑系統(tǒng)鋁型材和工業(yè)鋁型材。項(xiàng)目全面達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年產(chǎn)高精度鋁材制品8000噸，年產(chǎn)值有望突破1.2億元，年納稅額超230萬元。佛山市漢恩鋁業(yè)有限公司項(xiàng)目由廣東雄盛科技有限公司投資建設(shè)，專注于有色金屬壓延加工、五金產(chǎn)品制造、金屬結(jié)構(gòu)制造等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。項(xiàng)目建成后，預(yù)計(jì)年產(chǎn)鋁制裝備產(chǎn)品5000噸，年產(chǎn)值有望達(dá)到8000萬元。

【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面：白宮：特朗普將于4月2日決定最終關(guān)稅政策，對等關(guān)稅計(jì)劃不會包含任何豁免條款，再度考慮“全面高關(guān)稅”。美元指數(shù)創(chuàng)逾一周新低后轉(zhuǎn)漲、仍連跌三個月，一季度跌近4%。中國3月官方制造業(yè)PMI 50.5，制造業(yè)擴(kuò)張速度一年來最快?；久娣矫?，西南復(fù)產(chǎn)對供應(yīng)端增量影響有限，國內(nèi)鋁錠庫存持續(xù)去化。需求端：光伏、新能源汽車需求強(qiáng)勁，近期鋁線纜企業(yè)需求開始攀升，電網(wǎng)新增訂單助力去庫。綜合來看，基本面利多因素偏多，但宏觀面偏空。重點(diǎn)關(guān)注關(guān)稅政策落地后，市場避險情緒是否升溫，預(yù)計(jì)鋁價短期呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢。