銅精礦：上周市場交易較為清淡，冶煉廠采購意愿普遍不高，多以觀望為主。貿(mào)易商多表示短期出貨意愿不強，市場方向需等智利會議之后，報盤較少，認為市場可成交價格-30以下。

電解銅：上周上海市場隨著銅價走跌明顯，下游企業(yè)積極逢低入市采購補庫，市場消費回升；現(xiàn)貨升水周初一度上漲至升100~升200元/噸運行，但近月合約BACK結構月差拉大至100~200元/噸，持貨商積極降價出貨，日內(nèi)倉單大量流出沖擊市場，致使現(xiàn)貨升水沖高回落。下周來看，考慮到近期隨著銅價回落，進口比價持續(xù)回暖，窗口有所打開，下周進口銅清關流入量有所增加，且短期銅價止跌反彈上漲，下游企業(yè)入市采購預計有所觀望，消費增長空間有限，因此現(xiàn)貨升水上漲壓力有所顯現(xiàn)。

廢銅：上周銅價呈現(xiàn)觸底反彈態(tài)勢，市場情緒逐步修復，然而廢銅現(xiàn)貨市場流動性依舊受限。上游持貨商因現(xiàn)貨庫存虧損嚴重，出貨意愿極低，雖有意通過采購拉低庫存均價，但市場上高價訂單的存在，使得現(xiàn)貨采購難度驟增，廢銅交易多以溢價方式達成。下游銅廠原料庫存持續(xù)收緊，而精廢價差仍處于倒掛狀態(tài)，成品端優(yōu)勢喪失，產(chǎn)銷兩弱的局面短期內(nèi)難以改變。特別是當廢銅多流向擁有前期高價訂單的貿(mào)易商手中時，廠家采購報價毫無競爭力，上周基本上只有零星成交，使得廠家在原料端壓力下不得不選擇減產(chǎn)或停產(chǎn)。

廢黃銅方面，上周銅價較節(jié)前明顯下跌，廢黃銅價格亦隨之走低。上游貨商庫存面臨較大虧損，出貨意愿明顯不足，加之市場貨源本就緊張，散戶亦損失慘重，導致市場現(xiàn)貨流通困難。即便偶爾有交易達成，也多以履行節(jié)前高價空單為主。

銅板帶：上周銅價大幅下行，銅板帶現(xiàn)貨價格跟跌，銅板帶市場成交環(huán)比有所回升，部分企業(yè)訂單水平相對較高，終端企業(yè)逢低補庫，按照自身生產(chǎn)需求補充庫存，加大采購量，銅板帶市場交易熱情不錯，議價空間有所加大，包括部分和銅板帶廠家簽訂長單的貿(mào)易商提貨量也有所增長，因此上周整體銅板帶市場成交量有所增加，但因銅價波動較大，市場上也出現(xiàn)一部分違約退貨現(xiàn)象，需警惕銅價波動劇烈?guī)淼娘L險。

銅箔：上周電子電路銅箔市場采購積極性放緩，市場以交付長單為主，下游覆銅板廠成交表現(xiàn)平平，多數(shù)客戶以剛需才買為主。鋰電銅箔市場新增訂單十分有限，市場拿貨積極性較為一般，整體交投氛圍表現(xiàn)一般。

銅桿：上周五廣東精銅桿成交表現(xiàn)較為一般，由于銅價走勢在周四發(fā)生反轉(zhuǎn)，疊加多數(shù)下游企業(yè)前幾日逢低采購量較多，故在周五多以觀望為主，僅維持常規(guī)的長單采購，絕大部分銅桿企業(yè)的零單交易量明顯減少，個別企業(yè)甚至錄得零成交。再生銅桿方面，上周五市場交易氛圍很是冷清，成交多以剛需成交為主，貿(mào)易商多觀望及排單發(fā)貨前期訂單為主，成交量多在百噸以內(nèi)。

上周五華北再生銅桿成交表現(xiàn)一般，再生銅桿企業(yè)普遍反饋銷售端受原料采購限制，由于廢銅價高采購困難，銅廠難以及時補充廢料，個別廠家刻意放緩銷售進度，錄得數(shù)車成交后便停止接單，較多銅廠成交量在100-200噸水平。

銅管：上周大型銅管企業(yè)訂單量比中小型企業(yè)多，訂單排產(chǎn)期也更長，傳統(tǒng)旺季仍未結束，訂單正值高峰時期，空調(diào)剛需訂單對銅管市場仍存支撐，在空調(diào)等下游需求提振下，銅管市場需求持續(xù)好轉(zhuǎn)，目前供需市場矛盾并不突出，企業(yè)生產(chǎn)積極性較高，不過工程等市場拿貨積極性下降，經(jīng)銷商挺價信心不足，拿貨多為剛需為主。

綜合信息：受到國際貿(mào)易摩擦加劇的影響，上周周初LME銅價大幅下跌，超跌之后市場情緒逐步修復，特朗普對部分國家實施90天的關稅暫緩，且美國3月通脹超預期降溫，銅價也隨之逐步上漲，總體區(qū)間8105-9188美元/噸。上周LME銅庫存繼續(xù)下降，4月11日庫存周環(huán)比減少0.2萬噸至20.9萬噸，但是據(jù)了解，隨著美國關稅靴子的逐步落地以及跨市場價差的收窄，發(fā)往美國的銅已經(jīng)減少。由于銅價大幅下跌，Cash-3M結算價差明顯好轉(zhuǎn)并轉(zhuǎn)正，4月11日上漲至20美元/噸。本周中美關稅仍存不確定性，因此宏觀風險依舊較大，另外關注中國一季度GDP、社融、貨幣供應，以及美國3月零售銷售、歐央行議息會議決定等數(shù)據(jù)。