Mysteel：鋁合金錠早讀（2025.5.14）

一、市場描述

【現(xiàn)貨價(jià)格】

【現(xiàn)貨市場成交】

西南地區(qū)：昨日鋁價(jià)上漲，西南地區(qū)報(bào)價(jià)依舊維持穩(wěn)定，報(bào)19700元/噸，持平。供應(yīng)方面：企業(yè)正常生產(chǎn)，積極出貨，宏觀消息利好，市場交投氛圍轉(zhuǎn)好。需求方面：關(guān)稅減少尚未傳導(dǎo)至壓鑄企業(yè)，目前壓鑄企業(yè)需求依舊較為薄弱，維持剛需采購為主，整體成交一般。

華東地區(qū)：昨日鋁價(jià)上漲，國標(biāo)ADC12報(bào)價(jià)集中在19400-19800元/噸，市場成交在19700左右，大廠成交上浮50-100元/噸，鋁價(jià)持續(xù)上漲，合金錠小幅上調(diào)，市場交投活躍，下游訂單增多。合金錠企業(yè)原料充足，成品庫存小幅去庫，部分企業(yè)接滿訂單，漲價(jià)銷售。下游壓鑄企業(yè)接貨意愿增強(qiáng)，部分仍持看漲心態(tài)，按需采購。整體成交較好。

華南地區(qū)：昨日滬鋁震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，ADC12市場均價(jià)報(bào)19700元/噸，較上一交易日漲100元/噸，華南市場ADC12成交價(jià)多為19500-19900元/噸。原料方面：市場廢鋁流通趨緊，廢鋁商對后市看漲，捂貨不出，合金錠企業(yè)剛需采購；需求方面：宏觀消息利好，貿(mào)易商積極采購，下游壓鑄企業(yè)需求暫無明顯起色，整體成交一般。

東北地區(qū)：鋁價(jià)連續(xù)反彈，東北地區(qū)國標(biāo)ADC12報(bào)價(jià)開始企穩(wěn)反彈，報(bào)價(jià)集中在19400-19800元/噸，市場成交在19700左右，價(jià)格持平。鋁價(jià)連續(xù)反彈，但市場交投氛圍未出現(xiàn)明顯變化，合金錠企業(yè)按需積極采購原料，下游壓鑄企業(yè)需求較弱，剛需采購為主。整體成交一般。

進(jìn)口合金錠：昨日寧波進(jìn)口鋁合金錠現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)100元/噸，馬來西亞ADC12報(bào)價(jià)在19300元/噸左右，受滬鋁盤面拉漲影響，市場交投氛圍好轉(zhuǎn)，但昨日市場成交較上一交易日有所下降，短期需求仍剛需為主。

【期貨市場】

電解鋁：5月14日電解鋁期貨夜盤主力Al2506合約收于20155元/噸，漲160元/噸，開盤19995元/噸，最高20185元/噸，最低19950元/噸，總持倉15.78萬噸，日倉差-2609手；上期所電解鋁期貨倉單注冊總量為6.13萬噸，較上一交易日減少0.08萬噸。

二、基本面

供應(yīng)方面：合金錠企業(yè)庫存小幅去庫，進(jìn)口合金錠低價(jià)拋售為主，受滬鋁盤面拉漲影響，市場交投氛圍好轉(zhuǎn)，但市場現(xiàn)貨供應(yīng)量依舊維持高位，流通端資源較為充裕。

需求方面：受關(guān)稅下調(diào)影響，后續(xù)壓鑄零部件需求將好轉(zhuǎn)，但目前處于季節(jié)性需求淡季，下游企業(yè)補(bǔ)庫動(dòng)力弱，短期按需采購為主。市場整體交投活躍。

市場情緒：市場多處于觀望情緒有所轉(zhuǎn)變?yōu)榭礉q心態(tài)，雖未大力采購，但詢價(jià)較為積極。

三、要點(diǎn)小結(jié)

受宏觀利好影響，盤面拉漲，合金錠市場交投氛圍活躍，訂單轉(zhuǎn)好。企業(yè)小幅去庫，但市場貨源供應(yīng)依舊處于高位，進(jìn)口合金錠價(jià)格優(yōu)勢或?qū)a(chǎn)貨源形成壓制。壓鑄企業(yè)受關(guān)稅政策傳導(dǎo)滯后影響，剛需采購為主，成交一般。

四、行業(yè)追蹤

1、廣投北海綠色生態(tài)鋁項(xiàng)目建設(shè)正酣，當(dāng)前，項(xiàng)目整體形象進(jìn)度突破90%，預(yù)計(jì)今年第三季度建成投產(chǎn)。據(jù)介紹，目前項(xiàng)目土建工程已基本完成，設(shè)備與儀表安裝全面展開，計(jì)劃6月完成單體試車。

2、印度政府12日致函世貿(mào)組織（WTO），提議根據(jù)WTO準(zhǔn)則對美國征收報(bào)復(fù)性關(guān)稅，以應(yīng)對美國作為保障措施推出的鋼鋁關(guān)稅。該通知援引WTO規(guī)則稱，印方保留“暫停減讓或其他義務(wù)”以回應(yīng)美國關(guān)稅的權(quán)利。印度方面稱，美國鋼鋁關(guān)稅將影響價(jià)值76億美元的印度原產(chǎn)產(chǎn)品出口，它們將被征19.1億美元關(guān)稅，“印度提議的暫停減讓將導(dǎo)致對原產(chǎn)于美國的產(chǎn)品征收同等數(shù)額關(guān)稅”。印度政府未具體說明可能受影響的商品類別。

3、5月13日，常鋁股份公告稱，公司控股股東齊魯財(cái)金的上層股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生調(diào)整，濟(jì)南市國資委將其持有的齊魯財(cái)金32%股權(quán)劃轉(zhuǎn)至濟(jì)南先投集團(tuán)。此次調(diào)整不會(huì)導(dǎo)致公司控股股東、最終實(shí)際控制人發(fā)生變化，直接控股股東仍為齊魯財(cái)金，最終實(shí)際控制人仍為濟(jì)南市國資委。調(diào)整后，濟(jì)南產(chǎn)發(fā)仍為公司間接控股股東。此次權(quán)益變動(dòng)不觸及要約收購，也不會(huì)對公司主要業(yè)務(wù)和經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生重大影響。