一、市場描述

【現(xiàn)貨價(jià)格】

【現(xiàn)貨市場成交】

西南地區(qū)：上一交易日鋁價(jià)小幅回調(diào)，西南地區(qū)ADC12鋁合金錠含稅報(bào)價(jià)上行至19900元/噸，保持不變?，F(xiàn)貨市場方面，終端壓鑄企業(yè)受制于訂單不足，維持低開工率運(yùn)行，入市采購意愿不足，多維持剛性補(bǔ)庫策略。合金錠企業(yè)庫存結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)分化態(tài)勢，頭部企業(yè)廠庫顯著累積，主要受生產(chǎn)連續(xù)性及長單交付影響；而中小型廠商基于風(fēng)險(xiǎn)管控考慮，仍維持低庫存策略運(yùn)行。當(dāng)前市場交投活躍度呈現(xiàn)分化特征，詢盤積極性有所升溫，但實(shí)單成交跟進(jìn)乏力，整體呈現(xiàn)有價(jià)無市格局，主因終端消費(fèi)動(dòng)能不足制約下游采購力度。

華東地區(qū)：上一交易日鋁價(jià)小幅回落，國標(biāo)ADC12報(bào)價(jià)集中在19400-19800元/噸，市場成交在19700左右，合金錠價(jià)格跟跌明顯，下游有部分恐跌情緒，采購意愿不強(qiáng)，按需采購為主，合金錠企業(yè)正常生產(chǎn)，原料價(jià)格高，銷售價(jià)格持續(xù)內(nèi)卷，下游壓鑄整體需求持續(xù)走弱，整體成交一般。

華南地區(qū)：滬鋁震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行；ADC12市場均價(jià)報(bào)19700元/噸，較上一交易日漲100元/噸，佛山市場ADC12成交價(jià)多為19500-20000元/噸。原料方面：鋁價(jià)開始小幅回落，廢鋁商恐后市大跌，紛紛逢高出貨；需求方面：下游壓鑄企業(yè)剛需采購，整體成交一般。

東北地區(qū)：鋁價(jià)連續(xù)多日反彈后震蕩運(yùn)行，東北地區(qū)國標(biāo)ADC12報(bào)價(jià)小幅反彈，報(bào)價(jià)集中在19400-19800元/噸，市場成交在19700左右，價(jià)格跌100元/噸。鋁價(jià)連續(xù)反彈過后，市場交投氛圍略有好轉(zhuǎn)，合金錠企業(yè)按需采購原料，下游壓鑄企業(yè)需求仍然較弱，剛需采購為主。整體成交一般。

進(jìn)口合金錠：周末寧波進(jìn)口鋁合金錠現(xiàn)貨價(jià)格維持不變，馬來西亞ADC12報(bào)價(jià)在19400元/噸左右，周五ADC12價(jià)格下跌，持貨商挺價(jià)意愿變強(qiáng)，市場高位成交不暢，下游企業(yè)按需采購，備貨意愿不佳，整體成交仍偏差。

【期貨市場】

電解鋁：5月16日電解鋁期貨夜盤主力Al2506合約收于20240元/噸，漲50元/噸，開盤20165元/噸，最高20345元/噸，最低20150元/噸，總持倉12.83萬噸，日倉差-2216手；上期所電解鋁期貨倉單注冊總量為6.82萬噸，較上一交易日減少1.02萬噸。

二、基本面

供應(yīng)方面：大廠小幅去庫，少庫存企業(yè)挺價(jià)意愿增強(qiáng)，市場流通略顯寬松

需求方面：鋁價(jià)上行刺激部分合金錠貿(mào)易商逢低補(bǔ)庫，壓鑄企業(yè)僅維持安全庫存周轉(zhuǎn)，大額備貨意愿缺失，且壓價(jià)采購現(xiàn)象突出，現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)"買方議價(jià)主導(dǎo)"特征。傳統(tǒng)淡季疊加流動(dòng)性收緊，中小型加工企業(yè)賬期延長問題加劇，進(jìn)一步抑制原料采購彈性。

市場情緒：市場兩極分化，部分企業(yè)維持看漲趨勢，部分保持觀望態(tài)度，部分認(rèn)為價(jià)格為宏觀拉漲，持續(xù)不久。

三、要點(diǎn)小結(jié)

全國鋁市呈現(xiàn)區(qū)域分化，價(jià)格波動(dòng)收窄但成交普遍疲軟。主因終端需求不足導(dǎo)致下游采購謹(jǐn)慎（剛需為主），疊加原料成本壓力及市場恐跌情緒，形成“弱需求+低成交”格局。進(jìn)口市場受制于挺價(jià)與需求脫節(jié)，表現(xiàn)低迷，終端訂單不足，壓鑄企業(yè)低開工率，剛性補(bǔ)庫為主；企業(yè)庫存分化（頭部累積、中小低庫）。

四、行業(yè)追蹤

1、近日，內(nèi)蒙古億豪鋁業(yè)年產(chǎn)15萬噸高端鋁深加工項(xiàng)目開工建設(shè)。

該項(xiàng)目位于包頭鋁業(yè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)，占地74畝，總投資1.45億元，主要建設(shè)6條連鑄連軋生產(chǎn)線，配套安裝拉絲、退火、絞線等先進(jìn)加工設(shè)備及輔助生產(chǎn)設(shè)施，生產(chǎn)產(chǎn)品涵蓋高精鋁合金接線桿、高端電工圓鋁桿、鋁單絲等七大品類，可廣泛應(yīng)用于電力傳輸、汽車制造等領(lǐng)域。項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2025年9月竣工。

2、海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年4月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材52萬噸，同比下降0.3%；1-4月累計(jì)出口188萬噸，同比下降5.7%。

4月中國出口氧化鋁26萬噸，同比增長101.6%；1-4月累計(jì)出口96萬噸，同比增長74.7%。

4月中國進(jìn)口未鍛軋鋁及鋁材37萬噸，同比下降3.8%；1-4月累計(jì)進(jìn)口132萬噸，同比下降11.4%。

4月中國進(jìn)口鋁礦砂及其精礦2068萬噸，同比增長45.4%；1-4月累計(jì)進(jìn)口鋁礦砂及其精礦6770萬噸，同比增長34.2%。

3、安徽匯聯(lián)智新材料科技有限公司擬建年產(chǎn)10萬噸鋁合金材料項(xiàng)目，項(xiàng)目目前處于環(huán)境影響評(píng)價(jià)第二次公示階段。項(xiàng)目總投資41500萬元，建設(shè)冷軋車間、輥涂車間，配套建設(shè)公輔工程、環(huán)保工程等內(nèi)容，項(xiàng)目建成后，將形成年產(chǎn)10萬噸鋁合金材料的生產(chǎn)能力。