一、市場描述

【現(xiàn)貨價格】

【現(xiàn)貨市場成交】

西南地區(qū)：ADC12期貨于昨日正式上市交易。首日開盤表現(xiàn)活躍，較基準(zhǔn)價上漲5%，盤中價格主要圍繞19200元/噸附近波動?，F(xiàn)貨市場方面，西南地區(qū)ADC12含稅報價為19500元/噸，較前日下跌100元/噸。期貨上市首日，市場普遍持觀望態(tài)度，交投氛圍謹(jǐn)慎濃厚。除少數(shù)存在剛性采購需求的企業(yè)有少量成交外，多數(shù)下游及貿(mào)易商選擇暫緩入場，等待期貨價格后續(xù)走勢更為明朗后，再依據(jù)市場動態(tài)調(diào)整交易策略。合金錠供應(yīng)端亦呈現(xiàn)分化態(tài)勢。部分生產(chǎn)商出貨意愿較強(qiáng)，報價相對靈活；而另一部分則選擇降低產(chǎn)量或暫停出貨，以觀察期貨上市對現(xiàn)貨市場的后續(xù)影響，再行決策。綜合來看，受期貨上市初期觀望情緒主導(dǎo)以及合金錠供應(yīng)端策略分化影響，昨日ADC12市場整體成交表現(xiàn)清淡。

華東地區(qū)：昨日鑄造鋁合金高開低走趨勢，圍繞現(xiàn)貨價格波動，國標(biāo)ADC12報價集中于19200-19500元/噸，出廠成交價約19400元/噸。目前企業(yè)觀望情緒為主。合金錠企業(yè)目前維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)，企業(yè)出貨積極，但庫存消化效果不佳。少數(shù)企業(yè)備庫做倉單，下游壓鑄以剛需采購為主。整體成交氛圍一般。

華南地區(qū)：昨日滬鋁震蕩運(yùn)行；ADC12市場均價報19400元/噸，較上一交易日持平，佛山市場ADC12成交價多為19200-19700元/噸。市場原料價格相對堅(jiān)挺，給予ADC12價格一定支撐，持貨商積極出貨，下游壓鑄企業(yè)維持剛需采購。

東北地區(qū)：昨日鋁價震蕩運(yùn)行，東北地區(qū)國標(biāo)ADC12報價集中在19200-19500元/噸，市場成交在19400左右，昨日價格持平。鋁價連續(xù)多日震蕩運(yùn)行，但市場交投氛圍較弱，合金錠企業(yè)按需采購原料，下游壓鑄企業(yè)需求仍然較弱，剛需采購為主。整體成交較弱。

進(jìn)口合金錠：昨日寧波進(jìn)口鋁合金錠現(xiàn)貨價格維持不變，馬來西亞現(xiàn)貨ADC12報價在19100元/噸左右，盤面ADC12圍繞現(xiàn)貨價格震蕩運(yùn)行，市場觀望為主，進(jìn)口商戶正常出貨，下游維持按需采購，備庫意愿弱，整體成交一般。

【期貨市場】

鑄造鋁合金：6月10日鑄造鋁2511合約夜盤以19250元/噸收盤，上漲25元。開盤19200元/噸，最高19265元/噸，最低19200元/噸，總持倉1.02萬噸，日倉差+449手。

電解鋁：6月10日主力合約2507夜盤以20050元/噸收盤，上漲50元。開盤20005元/噸，最高20075元/噸，最低20005元/噸，總持倉18.53萬噸，日倉差+1008手；上期所電解鋁期貨倉單注冊總量為4.75萬噸，較上一交易日減少175噸。

二、基本面

供應(yīng)方面：合金錠企業(yè)出貨，市場流通貨源充裕，企業(yè)庫存壓力大。小企業(yè)有減產(chǎn)風(fēng)險，庫存消化緩慢。進(jìn)口商庫存成本高，挺價意愿強(qiáng)，現(xiàn)貨供應(yīng)充足。

需求方面：下游壓鑄企業(yè)僅維持剛需采購，備貨積極性低，且普遍壓價詢盤。

訂單類型單一，成交多以固定老客戶訂單為主。

市場情緒：進(jìn)口商因庫存成本高多選擇挺價觀望。多數(shù)客戶正常出貨，期貨剛剛上市，以觀望市場為主。

三、要點(diǎn)小結(jié)

ADC12期貨于昨日正式上市交易。首日開盤表現(xiàn)活躍，較基準(zhǔn)價上漲5%，盤中價格主要圍繞19200元/噸附近波動。市場觀望氛圍濃厚，下游及貿(mào)易商多暫緩入場，僅剛性需求少量成交。下游壓鑄企業(yè)均以剛需采購為主，備庫意愿弱，整體成交清淡。期貨上市后各地普遍謹(jǐn)慎，等待價格走勢明朗化。供應(yīng)分化與需求剛性采購博弈，期貨未帶動現(xiàn)貨活躍度，去庫壓力仍存。關(guān)注后續(xù)期貨價格指引及下游備庫心態(tài)變化，

四、行業(yè)追蹤

1、作為我國期貨市場首個再生金屬期貨品種，鑄造鋁合金期貨及期權(quán)10日在上海期貨交易所（下稱：“上期所”）上市交易。其中，鑄造鋁合金期貨于上午9時掛牌交易，鑄造鋁合金期權(quán)將于當(dāng)日21時掛牌交易，填補(bǔ)了國內(nèi)再生金屬衍生品市場的空白。

期貨是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。上市首日，期貨交易較活躍。鑄造鋁合金上市期貨及期權(quán)交易的背后，這一產(chǎn)業(yè)現(xiàn)貨市場蓬勃發(fā)展，市場價格波動頻繁帶動價格風(fēng)險管理需求增長。數(shù)據(jù)顯示，2024年我國鑄造鋁合金產(chǎn)量已超過1000萬噸。在業(yè)內(nèi)人士看來，鑄造鋁合金是我國循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的縮影，廢鋼、廢紙等產(chǎn)業(yè)規(guī)模也較龐大，一方面期貨市場有望開啟再生資源板塊，另一方面，期貨的價格發(fā)現(xiàn)、套期保值等功能發(fā)揮也將進(jìn)一步助力循環(huán)經(jīng)濟(jì)企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營。

2、6月10日電，我國期貨市場首個再生商品品種鑄造鋁合金期貨及期權(quán)在上期所掛牌交易。首批7個合約掛牌基準(zhǔn)價均為18365元/噸，截至白天收盤均收漲。其中，主力2511合約收盤價19190元/噸，較掛牌基準(zhǔn)價上漲825元/噸，漲幅4.49%。7個合約全天成交5.73萬手（單邊，下同），成交金額110.11億元，持倉1.15萬手。