11月15日，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整出口退稅政策的公告》，自2024年12月1日取消了取消銅、鋁材等產(chǎn)品出口退稅，涉及銅箔及覆銅板共9個(gè)稅號(hào)，涉及取消的銅材出口退稅稅額為13%。根據(jù)Mysteel調(diào)研結(jié)果來看，此次取消出口補(bǔ)貼對(duì)于銅箔與覆銅板企業(yè)而言影響較大。

一、國內(nèi)產(chǎn)能擴(kuò)張帶動(dòng)出口，一般貿(mào)易出口比重較大

從出口數(shù)據(jù)上來看，2024年1-9月年中國銅箔及覆銅板共計(jì)出口10.9萬噸，其中銅箔（含壓延銅箔）出口3.8萬噸，占比30%，印制電路用覆銅板出口8.7萬噸，占比70%。全年預(yù)計(jì)合計(jì)出口14.6萬噸，預(yù)計(jì)同比增長8%。近幾年，銅箔及覆銅板出口量處于穩(wěn)定增長的情況，其中覆銅板與電解銅箔出口增量較大，主要因?yàn)樾袠I(yè)產(chǎn)能快速擴(kuò)張，國內(nèi)市場達(dá)到飽和之后，生產(chǎn)企業(yè)或主動(dòng)或被動(dòng)的加快出口步伐。

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

目前銅箔及覆銅板出口按照貿(mào)易方式主要為一般貿(mào)易、進(jìn)料加工貿(mào)易與來料加工貿(mào)易，這其中來料與進(jìn)料加工貿(mào)易是以加工費(fèi)為稅基，受取消出口退稅影響較小，主要受影響的是一般貿(mào)易以及其他貿(mào)易方式下出口部分。從近五年的數(shù)據(jù)上來看，來料與進(jìn)料加工貿(mào)易占銅箔及覆銅板總出口的比重從2020年的15降至2024年的11%，其他貿(mào)易出口的比重上升，出口方式更加多元化，這也意味著取消出口退稅對(duì)于國內(nèi)銅箔與覆銅板企業(yè)的影響愈發(fā)加大。

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

二、銅箔出口小幅增加，出口價(jià)低但依舊盈利

2024年1-9月銅箔總計(jì)出口3.76萬噸，其中無襯背精煉銅箔3.14萬噸，同比增長2%。近幾年電解銅箔特別是電子電路銅箔受產(chǎn)能大幅增加的影響，出口量明顯增加，且目的地多以東南亞市場為主。在銅箔總體出口中，來料與進(jìn)料加工貿(mào)易占總出口量的26%，意味著四分之三左右的銅箔出口將受到取消出口補(bǔ)貼影響。

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從價(jià)格上看，雖然出口價(jià)格低于國內(nèi)銅箔銷售價(jià)格，但是相比于國內(nèi)瘋狂內(nèi)卷以至于虧本出售的加工費(fèi)，出口銅箔的加工費(fèi)依靠著補(bǔ)貼尚有盈利空間。當(dāng)前，相比于日企以及中國臺(tái)灣企業(yè)所生產(chǎn)的中高端電子電路銅箔，大陸出口的銅箔加工費(fèi)優(yōu)勢明顯，而取消出口補(bǔ)貼，對(duì)于一般貿(mào)易銅箔而言，預(yù)計(jì)減少13%的利潤，對(duì)于銅箔廠而言，無疑是雪上加霜。目前電子電路銅箔部分產(chǎn)品銷售價(jià)低于成本價(jià)，壓延銅箔國內(nèi)市場被電解銅箔市場擠占，出口環(huán)境的改變或?qū)夯磥磴~箔發(fā)展空間。

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

三、覆銅板出口量大，取消補(bǔ)貼影響較為明顯

根據(jù)調(diào)研以及數(shù)據(jù)顯示，覆銅板受此次取消出口補(bǔ)貼影響非常明顯，主要體現(xiàn)在價(jià)格和規(guī)模上。一方面，目前出口產(chǎn)品中，有且僅有4%的部分是屬于來料與進(jìn)料加工貿(mào)易，絕大部分覆銅板出口利潤直接被減少13%，而目前覆銅板行業(yè)利潤遠(yuǎn)小于13%，更多的是微利；另一方面，中國已成為全球最大的覆銅板生產(chǎn)國，全球接近70%的覆銅板產(chǎn)自中國大陸地區(qū)，而此次取消出口補(bǔ)貼，將使得各類覆銅板出口受限，根據(jù)Mysteel銅箔團(tuán)隊(duì)調(diào)研，從政策出臺(tái)至今，出口訂單影響非常明顯，海外客戶充斥觀望情緒與原材料上漲的擔(dān)憂。預(yù)計(jì)直接導(dǎo)致海外pcb產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整，而國內(nèi)pcb出口價(jià)格并不受影響，或?qū)⒂欣趪鴥?nèi)pcb企業(yè)出口。

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

四、總結(jié)與未來展望

此前銅箔以及覆銅板出口依靠補(bǔ)貼低價(jià)搶占海外市場，雖然出口價(jià)低但依舊有利潤，之后該情況將一去不復(fù)返。對(duì)于銅箔廠而言，可以增加采購海外電解銅以及銅絲作為原材料來提高來料與進(jìn)料加工貿(mào)易出口量，不過受匯率等因素影響，外采原材料相應(yīng)的也會(huì)增加生產(chǎn)成本，這將體現(xiàn)在出口價(jià)格上，但銅箔的根本問題在于產(chǎn)能過剩，在行業(yè)完全出清之前，銅箔廠入不敷出的問題很難得到根本解決，在某種程度上，取消出口補(bǔ)貼也在加速行業(yè)出清進(jìn)度。而對(duì)于覆銅板企業(yè)而言，雖然目前已經(jīng)盡力在搶出口，但12月之后，提高出口價(jià)格或許是企業(yè)不得不面對(duì)的選擇，以此引發(fā)的產(chǎn)業(yè)問題將考驗(yàn)著未來覆銅板行業(yè)，國內(nèi)pcb企業(yè)是否能讓利于上游原材料產(chǎn)商也將是未來上下游博弈的關(guān)注點(diǎn)。