截止本周五廣東市場電解銅77460元/噸。含稅含運費的報價1#光亮銅75509元/噸，2#銅72527?元/噸，精廢差分別為1952?元/噸、4934?元/噸，本周光亮銅不含稅周均價為70520元/噸，較上個交易周上調(diào)1795元/噸，上調(diào)幅度為2.61%。本周五精廢差較上個交易周周五收窄235元/噸至1952元/噸，收窄幅度為10.73%，合理價差為1475元/噸，較上個交易周周五擴大12元/噸。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

供應(yīng)：廢銅價格大幅上漲 帶動市場復(fù)蘇加快

廢紫銅方面，本周銅價上行趨勢明顯，帶動廢銅現(xiàn)貨價格顯著上漲，上游市場逐步呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢。貿(mào)易商已全面復(fù)工，節(jié)前積累的庫存帶來了可觀的利潤，多數(shù)貨商選擇在高點出貨，加速了廢銅現(xiàn)貨的流通，市場交易活躍，量價齊升。然而，反向開票政策的不確定性導致貨商傾向于降低庫存，整體市場心態(tài)謹慎，對高位接貨持保守態(tài)度。

廢黃銅方面，銅價走勢先抑后揚，而廢黃銅價格則穩(wěn)步上揚。前半周，適逢元宵節(jié)前夕，眾多貨商尚未正式開工，市場活躍度略顯低迷。然而，隨著元宵佳節(jié)的落幕，市場迅速回暖，貨商復(fù)工率提升，市場活力顯著增強。加之銅價逐步向好，廢黃銅價格隨之水漲船高，呈現(xiàn)出穩(wěn)步攀升的態(tài)勢。

需求：廢銅需求回暖 下游銅廠采購力度加大

廢紫銅方面，下游銅廠多保持按需采購的節(jié)奏，目前精廢價差維持在合理價差之上，成品利潤空間打開，銅廠在消化完節(jié)前原料庫存后，對于廢銅的需求逐漸復(fù)蘇，部分廠家更是加大采購力度，短期顯現(xiàn)供需兩旺局面。

廢黃銅方面，鑒于下游黃銅廠不少開工時間都在元宵之后，結(jié)合年前積累的現(xiàn)貨庫存來看，短期內(nèi)原料庫存較為充裕，疊加本周銅價波動幅度較大，以及終端成品訂單數(shù)量相對匱乏，這進一步壓縮了下游黃銅廠對原料的實際需求。

成交：增幅254.07%

Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為11472噸，環(huán)比上周增加8232噸，增幅254.07%，廢銅庫存為18320噸，減少1480噸（不含在途）。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

預(yù)測

宏觀方面，美國1月未季調(diào)CPI同比升3%，預(yù)期升2.9%，前值升2.9%;未季調(diào)核心CP同比升3.3%，預(yù)期升3.1%，前值升3.2%。美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，基礎(chǔ)經(jīng)濟非常強勁，政策存在不確定性，需要靜觀政策的效果，才能考慮未來的行動，在通脹問題上接近但尚未達到目標，目前希望保持政策的緊縮狀態(tài)，美聯(lián)儲可能不得不針對關(guān)稅政策調(diào)整利率?；久嫔?，銅精礦端加工費快速回落，礦端供應(yīng)偏緊情況仍存。供給方面，節(jié)后上游陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，暫未有冶煉廠檢修計劃，故整體產(chǎn)量或較1月有所回升。需求方面，下游亦在長假后復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但整體復(fù)產(chǎn)時間略晚，并且節(jié)前備貨令部分企業(yè)庫存較為充足，故向外采買意愿并不高。庫存方面，精煉銅社會庫存季節(jié)性累庫。整體來看，滬銅基本面或處于供需逐步復(fù)蘇的階段。